Russop opfert seine Währung in anhaltenden Bemühungen, Amerika zu besiegen

Der russische Rubel befindet sich im freien Fall und steuert schnell auf 100 pro Dollar zu, eine Schwelle, die früher Panik ausgelöst hätte. Aber nicht mehr. Der Kreml scheint ein anderes Spiel zu spielen und lässt den Rubel abstürzen, ohne eiligst zu versuchen, ihn zu retten.

Was ist der Grund? Zwei anonyme Quellen, die mit dem Plan der Regierung vertraut sind sagte der schwächere Rubel kommt dem Staatshaushalt zugute, insbesondere mit der erwarteten Steigerung der staatlichen Ausgaben im nächsten Jahr. Laut denselben Quellen sind Beamte damit einverstanden, dass der Rubel auf 100 pro Dollar fällt.

Der Rückgang der Währung wurde durch die Änderung der Zentralbank bei der Berechnung des Rubelwerts verschärft, da an der Moskauer Börse nicht mehr mit dem Dollar und Euro gehandelt wird.

Der Mangel an Fremdwährungen, der aufgrund von Sanktionen bereits schlecht war, hat sich verschärft, seit die USA eine Frist für Unternehmen gesetzt haben, die Moskauer Börse bis zum 12. Oktober zu verlassen.

Der Rubel ist etwa 9 % schwächer als am letzten Handelstag vor den Sanktionen. Oleg Vyugin, ein ehemaliger hoher Beamter der Bank of Russia, wies Bedenken trotz der inflationären Nebenwirkungen von der Hand.

Auswirkungen auf Chinas Yuan und Kapitalkontrollen

Die russische Währung fällt auch gegenüber Chinas Yuan, der bevorzugten Währung des Kremls seit der Invasion der Ukraine 2022 und den darauf folgenden westlichen Sanktionen.

Der Rubel hat gegenüber dem Yuan 11 % verloren und ist auf 13,26 pro Yuan gefallen, den niedrigsten Stand seit Mai. Das letzte Mal, als der Rubel die 100-Dollar-Marke überschritt, hob die Zentralbank die Zinssätze in einer Notentscheidung im vergangenen Jahr um 350 Basispunkte an.

Später verschärfte die Regierung die Kapitalkontrollen weiter und forderte 43 exportierende Unternehmen auf, 80 % ihrer Deviseneinnahmen zurückzuführen und den Großteil davon auf dem Inlandsmarkt in Rubel zu verkaufen.

Das Wirtschaftsministerium erwartet, dass der Rubel schwach bleiben wird. Prognosen für 2025 deuten auf einen Durchschnittskurs von 96,5 Rubel pro Dollar hin, verglichen mit 91,2 Rubel in diesem Jahr.

Im Juni drohte Amerika mit sekundären Sanktionen gegen die wichtigsten Handelspartner russischer Banken, was es Unternehmen erschwert, leichter an Fremdwährungen aus Orten wie China und der Türkei zu gelangen.

Russland reagierte, indem es Maßnahmen zurückfuhr, die den Rubel zuvor gestützt hatten. Die Pflicht zur Umwandlung von Exporterlösen wurde am späten Freitag auf 25 % von 50 % halbiert, nachdem sie im Juni auf 60 % und einen Monat später auf 40 % gesenkt worden war.

Dadurch reduzierten die größten russischen Exporteure ihre Devisenumsätze im September um 30 % und tätigten mehr Transaktionen in Rubel.

Zinssätze, Inflation und Zahlungsprobleme in Russland 

Russlands Antwort auf den Krieg führte zunächst zu einer Schwächung des Rubels, er erholte sich jedoch, nachdem die Zentralbank die Zinssätze auf 20 % angehoben hatte.

Obwohl der Satz wieder bei 19 % liegt, könnte er wieder steigen, wenn die Zentralbank nächste Woche zusammentritt, um die überhitzte Kriegswirtschaft und die Inflation anzugehen, die jetzt mehr als doppelt so hoch ist wie der Zielwert von 4 %. 

Für Exporteure wächst der Schmerz. Liquiditätsprobleme machen es schwierig, Zahlungen von ausländischen Banken zu erhalten. Unternehmen haben auch Schwierigkeiten, Verpflichtungen aufgrund unvorhersehbarer Cashflows zu erfüllen.

Dies ist noch schmerzhafter, da die Kreditkosten für inländische und ausländische Währungen über 20 % gestiegen sind. Der Yuan ist jetzt Russlands Hauptfremdwährung, aber seine Verfügbarkeit trocknet aus, was Exporteure vor Schwierigkeiten stellt. 

Das Management von Zahlungen ist für viele Unternehmen zu einem mühsamen, manuellen Prozess geworden. Führungskräfte von fünf großen Rohstoffproduzenten, die anonym sprachen, sagten, ihre Teams riefen täglich bei Banken an, um zu erklären, warum ihre Transaktionen keine Sanktionen verletzen.

Trotz dieser Bemühungen können Zahlungen über einen Monat zur Bearbeitung benötigen, mit dem ständigen Risiko der Ablehnung. Dieser Druck ist nicht unbemerkt geblieben.

Präsident Wladimir Putin nannte die Probleme bei grenzüberschreitenden Zahlungen während einer Sitzung mit dem Sicherheitsrat Russlands am 4. Oktober „eine ernsthafte Herausforderung“.

Spitzenexporteure senkten die Devisenumsätze in Russland im September um 30 % und verkauften nur 8,3 Milliarden US-Dollar an Währung, da der Rubel bei internationalen Abrechnungen häufiger wurde.

Dies trägt zu einem Mangel an Fremdwährungsliquidität bei, sogar beim Yuan, den die russische Zentralbank als die Haupt „freundliche“ Währung im Vergleich zum jetzt „toxischen“ Dollar und Euro ansieht.

Putin arbeitet auch an einem Zahlungssystem, das innerhalb der BRICS verwendet werden soll, etwas, das während eines Gipfels der Mitgliedsstaaten, der diesen Monat in Kasan als Teil der Mission gegen Amerika und seinen Dollar veranstaltet wird, ausführlicher diskutiert werden soll. Gerüchten zufolge soll das System möglicherweise auf der Blockchain aufgebaut sein.