Rusia sacrifica su moneda en esfuerzos persistentes para derrotar a América

El rublo ruso está en caída libre, dirigiéndose rápidamente hacia 100 por dólar, un umbral que una vez habría causado pánico. Pero ya no. El Kremlin parece estar jugando un juego diferente, dejando que el rublo se desplome sin apresurarse a rescatarlo.

¿Cuál es la razón? Dos fuentes anónimas familiarizadas con el plan del gobierno dijo el rublo más débil funciona a favor del presupuesto estatal, especialmente con el aumento esperado en el gasto gubernamental el próximo año. Según las mismas fuentes, los funcionarios están de acuerdo con que el rublo caiga a 100 por dólar.

La caída de la moneda se ha visto agravada por el cambio del banco central en cómo calcula el valor del rublo, ya que el Exchange de Moscú ya no comercia el dólar y el euro.

La escasez de moneda extranjera, ya mala debido a las sanciones, se ha empeorado desde que EE. UU. estableció un plazo para que las entidades salieran del Exchange de Moscú el 12 de octubre.

El rublo es aproximadamente un 9% más débil que el último día de comercio antes de que llegaran las sanciones. Oleg Vyugin, un antiguo alto funcionario del Banco de Rusia, restó importancia a las preocupaciones a pesar de los efectos inflacionarios.

Impacto en el yuan chino y los controles de capital

La moneda rusa también está cayendo frente al yuan chino, la moneda preferida del Kremlin desde la invasión de Ucrania de 2022 y las sanciones occidentales que siguieron.

El rublo ha perdido el 11% frente al yuan, cayendo a 13,26 por yuan, su nivel más bajo desde mayo. La última vez que el rublo cruzó la línea de 100 por dólar, el banco central subió las tasas de interés en 350 puntos básicos en una decisión de emergencia el año pasado.

Más tarde, el gobierno intensificó las medidas imponiendo controles de capital más estrictos, obligando a 43 empresas exportadoras a repatriar el 80% de sus ingresos en moneda extranjera y vender la mayor parte por rublos en el mercado interno.

El Ministerio de Economía espera que el rublo se mantenga débil. Las previsiones para 2025 sugieren un tipo de cambio promedio de 96,5 rublos por dólar, en comparación con los 91,2 rublos de este año.

En junio, Estados Unidos elevó la amenaza de sanciones secundarias contra los principales socios comerciales de los bancos rusos, dificultando aún más el acceso de las empresas a la moneda extranjera desde lugares como China y Turquía.

Rusia respondió reduciendo las medidas que anteriormente sostenían al rublo. La conversión obligatoria de los ingresos por exportaciones se redujo a la mitad, pasando del 50% al 25% el viernes pasado, después de haberse reducido al 60% en junio y luego al 40% un mes después.

Como resultado, los mayores exportadores rusos redujeron sus ventas de divisas en un 30% en septiembre, realizando más transacciones en rublos.

Tasas de interés, inflación y problemas de pago en Rusia 

La respuesta de Rusia a la guerra inicialmente debilitó al rublo, pero este se recuperó después de que el banco central subiera las tasas de interés al 20%.

Aunque la tasa ha vuelto al 19%, podría aumentar nuevamente cuando el banco central se reúna la próxima semana para abordar la sobrecalefacción de la economía de guerra y la inflación, que ahora es más del doble del objetivo del 4%. 

Para los exportadores, el dolor crece. Los problemas de liquidez dificultan recibir pagos de bancos extranjeros. Las empresas también luchan por cumplir con sus obligaciones debido a flujos de caja impredecibles.

Esto es aún más doloroso ya que los costos de préstamo tanto para monedas nacionales como extranjeras han superado el 20%. El yuan es ahora la principal moneda extranjera de Rusia, pero su disponibilidad se está secando, dejando a los exportadores luchando. 

Gestionar los pagos se ha convertido en un proceso tedioso y manual para muchas empresas. Ejecutivos de cinco grandes productores de materias primas, que hablaron de forma anónima, dijeron que sus equipos llaman a los bancos diariamente para explicar por qué sus transacciones no violan las sanciones.

Incluso con estos esfuerzos, los pagos pueden tardar más de un mes en procesarse, con el riesgo constante de rechazo. Esta presión no ha pasado desapercibida.

El presidente Vladimir Putin calificó los problemas de pagos transfronterizos como “un desafío serio” durante una reunión con el Consejo de Seguridad de Rusia el 4 de octubre.

Los principales exportadores redujeron las ventas de divisas en Rusia en un 30% en septiembre, vendiendo solo 8.300 millones de dólares en divisas a medida que el rublo se volvió más común en los acuerdos internacionales.

Esto está contribuyendo a una escasez de liquidez en moneda extranjera, incluso en yuan, que el banco central ruso considera la principal moneda “amigable” en comparación con el dólar y el euro ahora “tóxicos”.

Putin también está trabajando en un sistema de pagos para ser utilizado dentro de los BRICS, algo que se discutirá más durante una cumbre de estados miembros que se celebrará en Kazán este mes como parte de la misión contra Estados Unidos y su dólar. Se rumorea que el sistema podría estar construido sobre la tecnología blockchain.