روسيا تضحي بعملتها في جهود مستمرة لهزيمة أمريكا

الروبل الروسي في هبوط حر، متجهاً بسرعة نحو 100 للدولار، وهو عتبة كانت ستسبب الذعر في السابق. لكن ليس بعد الآن. يبدو أن الكرملين يلعب لعبة مختلفة، تاركاً الروبل ينهار دون التسرع في إنقاذه.

ما السبب؟ مصدران مجهولان على دراية بخطة الحكومة قالت الروبل الأضعف يعمل لصالح الميزانية الحكومية، خاصة مع الارتفاع المتوقع في الإنفاق الحكومي في العام المقبل. ووفقاً لنفس المصادر، فإن المسؤولين على استعداد لانخفاض الروبل إلى 100 للدولار.

وقد ساءت هبوط العملة بسبب تغيير البنك المركزي في طريقة حساب قيمة الروبل، حيث لم تعد بورصة موسكو تتداول الدولار واليورو.

نقص العملات الأجنبية، الذي كان سيئاً بالفعل بسبب العقوبات، قد ازداد سوءاً منذ أن حددت الولايات المتحدة مهلة للكيانات للخروج من بورصة موسكو في 12 أكتوبر.

الروبل أضعف بنسبة 9٪ تقريباً من يوم التداول الأخير قبل فرض العقوبات. وتجاهل أوليج فيوجين، المسؤول السابق في البنك المركزي الروسي، المخاوف رغم الآثار التضخمية الجانبية.

التأثير على اليوان الصيني والضوابط الرأسمالية

العملة الروسية تتراجع أيضاً أمام اليوان الصيني، العملة المفضلة للكرملين منذ غزو أوكرانيا في عام 2022 والعقوبات الغربية التي أعقبت ذلك.

فقد الروبل 11٪ مقابل اليوان، هابطاً إلى 13.26 لكل يوان، وهو أدنى مستوى منذ مايو. آخر مرة عبر فيها الروبل خط 100 للدولار، قام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بمقدار 350 نقطة أساس في قرار طارئ العام الماضي.

لاحقاً، شددت الحكومة من موقفها بفرض ضوابط رأسمالية أكثر صرامة، مما يتطلب من 43 شركة مصدرة إعادة تحويل 80٪ من أرباحها بالعملات الأجنبية وبيع معظمها مقابل الروبل في السوق المحلية.

تتوقع وزارة الاقتصاد أن يظل الروبل ضعيفاً. تشير التوقعات لعام 2025 إلى متوسط سعر 96.5 روبل للدولار، مقارنة بـ 91.2 روبل هذا العام.

في يونيو، رفعت الولايات المتحدة تهديد العقوبات الثانوية ضد الشركاء التجاريين الرئيسيين للبنوك الروسية، مما جعل من الصعب على الشركات الوصول إلى العملات الأجنبية من أماكن مثل الصين وتركيا.

ردت روسيا بالحد من التدابير التي كانت تدعم الروبل سابقاً. تم تخفيض التحويل الإلزامي لعائدات التصدير إلى 25٪ من 50٪ في وقت متأخر من يوم الجمعة الماضي، بعد أن انخفض إلى 60٪ في يونيو ثم إلى 40٪ بعد شهر.

بسبب ذلك، قللت أكبر الشركات المصدرة الروسية من مبيعاتها بالعملات الأجنبية بنسبة 30٪ في سبتمبر، مع زيادة المعاملات بالروبل.

أسعار الفائدة، التضخم، ومشاكل الدفع في روسيا 

رد روسيا على الحرب تسبب في البداية في إضعاف الروبل، لكنه تعافى بعد أن رفع البنك المركزي أسعار الفائدة إلى 20٪.

على الرغم من أن السعر عاد إلى 19٪، فقد يرتفع مرة أخرى عندما يجتمع البنك المركزي الأسبوع المقبل لمعالجة الاقتصاد الحربي المتحمض والتضخم، الذي أصبح الآن ضعف الهدف البالغ 4٪. 

بالنسبة للمصدرين، يزداد الألم. مشاكل السيولة تجعل من الصعب تلقي المدفوعات من البنوك الأجنبية. تكافح الشركات أيضاً للوفاء بالالتزامات بسبب تدفقات النقد غير المتوقعة.

هذا مؤلم بشكل أكبر حيث ارتفعت تكاليف الاقتراض لكل من العملات المحلية والأجنبية بما يتجاوز 20٪. اليوان هو العملة الأجنبية الرئيسية لروسيا الآن، لكن توافره ينفد، تاركاً المصدرين يكافحون. 

أصبحت إدارة المدفوعات عملية شاقة يدوية للعديد من الشركات. قال مسؤولون تنفيذيون من خمس شركات كبرى لإنتاج السلع الأساسية، متحدّثين بشكل مجهول، إن فرقهم تتصل بالبنوك يومياً لشرح سبب عدم تجاوز معاملاتهم للعقوبات.

حتى مع هذه الجهود، يمكن أن تستغرق المدفوعات أكثر من شهر للمعالجة، مع خطر الرفض المستمر. لم يفلت هذا الضغط من الانتباه.

دعا الرئيس فلاديمير بوتين مشاكل المدفوعات عبر الحدود "تحدياً خطيراً" خلال اجتماع مع مجلس الأمن الروسي في 4 أكتوبر.

قصّرت أكبر الشركات المصدرة مبيعاتها بالعملات الأجنبية في روسيا بنسبة 30٪ في سبتمبر، ببيع 8.3 مليار دولار فقط من العملة حيث أصبح الروبل أكثر شيوعاً في التسويات الدولية.

هذا يساهم في نقص سيولة العملات الأجنبية، حتى في اليوان، الذي يعتبره البنك المركزي الروسي العملة "الصديقة" الرئيسية مقارنة بالدولار واليورو "الساميين" الآن.

يعمل بوتين أيضاً على نظام دفع سيتم استخدامه داخل مجموعة البريكس، وهو ما سيتم مناقشته أكثر خلال قمة للدول الأعضاء تستضيفها قازان هذا الشهر كجزء من المهمة تجاه أمريكا ودولارها. يُشاع أن النظام قد يكون مبنياً على تقنية البلوك تشين.