Ações da Oracle caem mais após atrasos nos data centers da OpenAI para 2028

A Oracle sofreu outro golpe após se espalhar a notícia de que vários data centers ligados ao seu enorme contrato com a OpenAI agora terminarão em 2028, não em 2027. Relativamente, a mudança deveu-se à escassez de mão de obra e às limitações de materiais essenciais, e os investidores reagiram rapidamente. As ações caíram até 6,5%, depois negociaram com uma queda de 5,3% para $188,26 na sexta-feira.

A Oracle e a OpenAI não comentaram o atraso, mesmo que os projetos sejam destinados a apoiar um dos maiores acordos de infraestrutura de IA do mundo.

O contrato vale $300 mil milhões, assinado neste verão, e exige que a Oracle forneça a potência de computação para treinar e executar os modelos da OpenAI.

Os sites nos EUA ainda estão a ser construídos em prazos apertados, e pessoas familiarizadas com o trabalho dizem que estão destinadas a tornar-se alguns dos maiores data centers do planeta.

Clay Magouyrk, um dos diretores executivos da Oracle, disse aos investidores numa chamada de resultados que o primeiro site em Abilene, Texas, permanece no cronograma e já tem mais de 96.000 chips Nvidia entregues. Ele disse: “Temos metas ambiciosas e alcançáveis para a entrega de capacidade em todo o mundo.”

A Oracle enfrenta pressão à medida que os atrasos desencadeiam reação do mercado

A queda da Oracle ocorreu logo após o seu mais recente relatório de resultados, que inverteu o impulso que a empresa desfrutava no início deste ano.

As ações tinham subido durante meses à medida que a Oracle fechava acordos de data centers de milhares de milhões de dólares, incluindo o acordo com a OpenAI, e esse rally empurrou brevemente Larry Ellison para além de Elon Musk como a pessoa mais rica do mundo. Essa sequência terminou esta semana quando os resultados ficaram abaixo das expectativas dos analistas e os atrasos levantaram novas questões sobre o impulso de IA da Oracle.

O negócio de nuvem da Oracle ainda mostrou um grande crescimento. A receita da nuvem do segundo trimestre fiscal saltou 34% para $7,98 mil milhões. O seu negócio de infraestrutura subiu 68% para $4,08 mil milhões, mas ambos os números ficaram ligeiramente abaixo das previsões.

A Oracle está agora a gastar pesadamente em data centers para servir a OpenAI, a ByteDance (proprietária do TikTok) e a Meta. A escala da expansão levou aos custos de crédito da Oracle a aumentarem.

A ICE Data Services disse que proteger a dívida da Oracle por cinco anos subiu até 0,17 ponto percentual para 1,41 ponto percentual, o nível intradiário mais alto desde abril de 2009.

Jacob Bourne, analista da Emarketer, disse: “A Oracle enfrenta sua própria crescente escrutínio sobre uma expansão de data centers alimentada por dívida e risco de concentração em meio a questões sobre o resultado da incerteza dos gastos em IA.”

Este desvio de receita provavelmente exacerbará as preocupações entre os investidores já cautelosos sobre o seu acordo com a OpenAI e os seus agressivos gastos em IA.”

A Oracle absorve custos crescentes à medida que os investores procuram um retorno mais rápido

A obrigação de desempenho restante da Oracle atingiu $523 mil milhões, bem acima dos $519 mil milhões esperados pelos analistas. Os investidores querem ver isso fluir para a receita mais cedo do que tarde. Mas o consumo de caixa da Oracle aumentou neste trimestre, e o fluxo de caixa livre atingiu negativos $10 mil milhões. Os dados da Bloomberg mostram que a dívida total da empresa é de cerca de $106 mil milhões. Mark Murphy, do JP Morgan, escreveu: “Os investidores parecem continuamente esperar que o capex incremental gere receita incremental mais rapidamente do que a realidade atual.”

Os atrasos adicionam outra camada de preocupação para os mercados que ainda estão a tentar precificar os riscos em torno dos gastos da Oracle em IA. Trabalhadores próximos dos projetos de data centers disseram que a escassez de mão de obra e materiais forçou a mudança de cronograma. Estes projetos foram originalmente destinados a mostrar a capacidade da Oracle de se mover rapidamente na corrida da IA. Agora, a mudança para 2028 adiciona pressão tanto à Oracle como à OpenAI.

Clay Magouyrk disse em um comunicado: “A Oracle é muito boa em construir e operar data centers de nuvem de alto desempenho e custo eficiente. Como nossos data centers são altamente automatizados, podemos construir e operar mais deles.” A mensagem era destinada a tranquilizar os investidores, mas as ações continuaram a cair à medida que os traders processavam o custo associado à expansão da Oracle.

A Oracle está a tentar manter o impulso na computação em nuvem enquanto constrói alguns dos sites de IA mais caros do mercado.