- O Bitcoin caiu abaixo de US$ 59.000 após perder o nível de suporte de US$ 60.000.
- Os operadores de opções acumularam puts enquanto se preparavam para mais queda.
- A atividade nas opções do IBIT quase dobrou, com a maior parte do prêmio indo para apostas baixistas.
O Bitcoin despencou para US$ 58.700 na quinta-feira e agora os traders de opções estão convencidos de que ele cairá até US$ 52.000 antes do fim do ano, o que seria seu nível mais baixo desde agosto de 2024.
Essa queda viu o Bitcoin cair quase 52% de seu máximo histórico e deixou a criptomoeda original abaixo do nível de US$ 60.000, que os traders haviam tentado defender ao longo do ano. Essa área permaneceu de suporte para o preço desde fevereiro, novamente defendida nas duas primeiras semanas de junho antes de ceder a um avanço para pouco acima de US$ 67.000.
A perspectiva para o trading de opções não está boa no momento. Os investidores estão pagando muito para se proteger, e a maioria espera mais movimento para baixo se o Bitcoin continuar a cair.
Isso aconteceu principalmente no iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ: IBIT), onde o volume na quinta-feira foi de perto de 1,1 milhão de contratos, quase o dobro do volume médio diário nos últimos 30 dias, segundo a Cboe Global Markets (CBOE) LiveVol.
Traders compram puts quando o Bitcoin quebra abaixo do nível de preço defendido pelos touros
A negociação do IBIT foi fortemente inclinada para puts. Os dados da Thinkorswim mostraram que os traders compraram cerca de 275.000 puts, enquanto a compra de calls ficou abaixo de 129.000 contratos.
Do prêmio total de opções do IBIT de US$ 187 milhões, US$ 144 milhões vieram de puts, segundo os dados da SpotGamma.
As opções mais ativas foram majoritariamente baixistas, com apenas uma das 20 opções IBIT mais negociadas sendo uma opção de compra (call). A opção mais ativa foi a put no preço de exercício de US$ 32,50, com vencimento na sexta-feira. Ela exigia que o BTC caísse mais 4,5% para se tornar lucrativa.
As volatilidades implícitas das ações do IBIT, no entanto, ainda estavam longe de refletir um colapso completo do mercado, em 53, indicando movimentos diários de cerca de 3% em qualquer direção.
As opções de 31 de julho representavam o caso igualmente provável. Isso sugeriu que havia uma probabilidade de 48% de que o IBIT estivesse abaixo de US$ 30,50 no final do mês seguinte. Isso significa uma queda adicional de cerca de 10% a partir do preço atual. A probabilidade de um aumento de 10% foi um pouco maior, em 55%.
A alavancagem transforma a venda de Bitcoin em um problema maior para os mercados de criptomoedas
A pressão foi além das mesas de opções. Provedores de dados do mercado de criptomoedas disseram que cerca de US$ 450 milhões em posições longas alavancadas foram liquidadas em apenas 60 minutos durante a queda da manhã.
Essa venda também ocorreu enquanto as criptomoedas não acompanharam a alta das ações. Nos últimos anos, o Bitcoin muitas vezes negociou como uma aposta de alto risco em ações. Essa conexão agora parece mais fraca. O Bitcoin caiu 32% este ano, enquanto a Solana caiu 47%. Ambas as tokens tiveram dificuldades mesmo quando os mercados de ações subiram.
Uma das razões é a demanda do varejo. Traders de pequeno porte que normalmente acompanhariam a onda de flutuação de preços das criptomoedas agora estão se envolvendo em ações relacionadas à IA. Isso redirecionou o foco das criptomoedas para as ações, tornando os grandes movimentos de preço devido a notícias sobre a IA.
A baleia do Bitcoin Strategy, por sua vez, (NASDAQ: MSTR), teve 505.000 negociações de put contra 403.000 de call. Os traders compraram 83.000 puts, venderam 72.000 calls e compraram pouco menos de 58.000 calls. Essa mistura não era exatamente uma carta de amor ao risco.
A Strategy agora possui 847.363 Bitcoins a um preço médio de compra de US$ 75.651 por moeda. Com o Bitcoin perto de US$ 58.800, essa posição está cerca de US$ 14,3 bilhões abaixo de sua base de custo.
A ação foi punida. Desde o flash crash de outubro passado, a MSTR perdeu mais de 80% de seu valor. Desde novembro de 2021, as ações ganharam menos de 22%, embora o Bitcoin tenha atingido máximos históricos em partes desse período.
Com a estrutura de mercado atual, os traders ficam enfrentando vários níveis de alvos de baixa. Enquanto alguns acreditam que o Bitcoin testará US$ 50.000 a seguir, outros esperam ainda mais espaço para movimento de preço para baixo antes de atingir o fundo em US$ 30.000 ou menos.
Com o Bitcoin já abaixo de US$ 59.000, US$ 450 milhões em posições longas eliminadas em uma hora e a Strategy caindo mais de 80% de seu nível na época do crash, os traders de opções estão tratando US$ 52.000 como um risco real para 2026.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
