O petróleo permanece com oferta insuficiente enquanto a OPEP+ luta para atingir as novas metas de produção

A OPEP+ disse que aumentaria a produção para atender à crescente necessidade mundial de petróleo, mas os barris não estão aparecendo. Desde abril, os oito principais produtores do grupo têm tentado elevar a produção em fases, com o objetivo de adicionar 2,5 milhões de barris por dia (bpd) até setembro em comparação com os níveis de março.

Mas os dados mostram que o aumento está fora de alcance, segundo a Reuters. Alguns países não conseguem produzir mais. Outros estão sendo instruídos a cortar a produção por quebrar as regras nos meses anteriores. De qualquer forma, o resultado é um mercado apertado onde os preços estão subindo, não caindo.

O sistema de punição interna do grupo também está desacelerando as coisas. O Iraque e a Rússia estão produzindo menos porque anteriormente ultrapassaram seus limites. O Cazaquistão já está bombeando a toda velocidade. Até agora, os futuros do petróleo não caíram apesar dos aumentos programados. Em vez disso, o petróleo Brent passou de US$ 58 por barril em abril para US$ 68 em agosto.

A Arábia Saudita aumenta a produção enquanto outros recuam ou atingem a capacidade

A Arábia Saudita fez a maior parte do trabalho. Entre abril e junho, os oito produtores se comprometeram a adicionar 960.000 bpd. Após subtrair as restrições de produção ainda em vigor, o aumento real alvo era de 730.000 bpd. Mas o crescimento real atingiu apenas 540.000 bpd, e 70% disso veio apenas da Arábia Saudita.

As exportações aumentaram apenas 460.000 bpd entre março e junho. A Agência Internacional de Energia disse que a demanda global saltou um milhão de bpd no mesmo período. Portanto, a demanda cresceu mais rápido do que a oferta.

Os envios da Arábia Saudita sozinhos aumentaram 631.000 bpd de março a junho, enquanto as exportações da Rússia, Iraque, Cazaquistão, Kuwait e Omã caíram, segundo a Vortexa. Embora Riad tenha ultrapassado sua cota de junho, afirmou que os barris extras foram para armazenamento dentro e fora do país.

A demanda da China é outra peça do quebra-cabeça. Ela tem acumulado estoques. A Agência Internacional de Energia disse que os estoques chineses aumentaram em 82 milhões de barris durante o segundo trimestre, o que equivale a quase 900.000 barris por dia.

As refinarias estão operando com alta capacidade. As usinas de energia no Oriente Médio estão queimando mais petróleo para gerar eletricidade durante os meses de verão, o que significa que os barris estão sendo absorvidos localmente. Essa pressão de demanda ajuda a explicar por que os preços à vista são mais altos do que os contratos de longo prazo, uma configuração de mercado chamada backwardation. Richard Price, analista da Energy Aspects, disse: "O mercado ainda está apertado no prazo imediato."

Baixos estoques e exportações fracas aumentam a pressão

O mercado de petróleo ainda está operando com baixos níveis de combustível. Nos últimos três anos, os países da OCDE não recuperaram seus níveis de estoque. Em maio, os estoques da Europa eram de 394 milhões de barris, quase 9% abaixo da média de cinco anos.

Em junho, os estoques comerciais de petróleo cru nos EUA estavam em 419 milhões de barris, também abaixo da norma de cinco anos. Funcionários da OPEP+ dizem que esses estoques baixos provam que ainda é necessário mais petróleo, apesar das lutas internas do grupo.

A demanda do verão também drena os barris locais. Produtores no Golfo frequentemente exportam menos durante a estação quente para atender às maiores necessidades de ar condicionado em casa. Isso reduz sua capacidade de enviar o pouco petróleo extra que possam estar produzindo.

A Rússia não está ajudando também. Ataques à sua infraestrutura energética tornaram difícil aumentar a produção. Enquanto isso, outros membros com capacidade limitada ainda querem cotas mais altas durante as reuniões mensais da OPEP+, não porque possam usá-las agora, mas para terem espaço para expandir no futuro ou negociar cortes futuros.

As penalidades ainda não vão embora. Iraque, Rússia e outros que produziram acima do limite anteriormente ainda estão sob restrições de produção. Essas restrições variam de 200.000 a 500.000 bpd por mês e permanecerão em vigor até pelo menos junho do próximo ano.

Em 3 de agosto, o grupo aprovou outro aumento para setembro. Os oito membros da OPEP+ agora visam elevar a produção para 32,36 milhões de bpd. Em março, esse número era de 30,80 milhões de bpd. Mas as expectativas são baixas.