El petróleo permanece con oferta insuficiente mientras OPEP+ lucha por cumplir con los nuevos objetivos de producción
- OPEP+ prometió aumentar la producción de petróleo en 2,5 millones de barriles diarios para septiembre, pero no está cumpliendo.
- Arabia Saudita está haciendo la mayor parte del trabajo, mientras que otros miembros están al límite o restringidos.
- La fuerte demanda de China y Oriente Medio mantiene los precios del petróleo elevados.
OPEP+ dijo que aumentaría la producción para satisfacer la creciente necesidad mundial de petróleo, pero los barriles no están apareciendo. Desde abril, los ocho principales productores del grupo han estado intentando aumentar la producción por fases, con el objetivo de añadir 2,5 millones de barriles por día (bpd) para septiembre en comparación con los niveles de marzo.
Pero los datos muestran que el aumento está fuera de alcance, según Reuters. Algunos países no pueden producir más. Otros se les dice que reduzcan la producción por romper las reglas en los meses anteriores. De cualquier manera, el resultado es un mercado ajustado donde los precios están subiendo, no bajando.
El sistema de castigo interno del grupo también está ralentizando las cosas. Irak y Rusia están produciendo menos porque anteriormente superaron sus límites. Kazajstán ya está bombeando a toda velocidad. Hasta ahora, los futuros del petróleo no han caído a pesar de los aumentos programados. En cambio, el crudo Brent pasó de $58 por barril en abril a $68 en agosto.
Arabia Saudí aumenta la producción mientras otros se retienen o alcanzan la capacidad
Arabia Saudí ha hecho la mayor parte del trabajo. Entre abril y junio, los ocho productores se comprometieron a añadir 960.000 bpd. Después de restar las restricciones de producción aún vigentes, el aumento real objetivo fue de 730.000 bpd. Pero el crecimiento real alcanzó solo 540.000 bpd, y el 70% de eso provino solo de Arabia Saudí.
Las exportaciones aumentaron solo 460.000 bpd entre marzo y junio. La Agencia Internacional de Energía dijo que la demanda global saltó un millón de bpd completo en la misma ventana. Así que la demanda creció más rápido que la oferta.
Los envíos de Arabia Saudí por sí solos aumentaron en 631.000 bpd de marzo a junio, mientras que las exportaciones de Rusia, Irak, Kazajstán, Kuwait y Omán cayeron, según Vortexa. Aunque Riyadh superó su cuota de junio, dijo que los barriles adicionales fueron a almacenamiento tanto dentro como fuera del país.
La demanda de China es otra pieza del rompecabezas. Ha estado acumulando existencias. La Agencia Internacional de Energía dijo que los inventarios chinos aumentaron en 82 millones de barriles durante el segundo trimestre, lo que equivale a casi 900.000 bpd.
Las refinerías están funcionando a alta capacidad. Las centrales eléctricas en Oriente Medio están quemando más petróleo para electricidad durante los meses de verano, lo que significa que los barriles se están absorbiendo localmente. Esa presión de la demanda ayuda a explicar por qué los precios al contado son más altos que los contratos a largo plazo, una configuración de mercado llamada backwardation. Richard Price, analista en Energy Aspects, dijo: «El mercado sigue siendo ajustado en el plazo inmediato».
Bajos inventarios y débiles exportaciones añaden a la presión
El mercado del petróleo aún funciona con combustible bajo. Durante los últimos tres años, los países de la OCDE no han recuperado sus niveles de existencias. En mayo, las existencias de Europa eran de 394 millones de barriles, casi un 9% por debajo de su promedio de cinco años.
En junio, las existencias comerciales de crudo de EE. UU. estaban en 419 millones de barriles, también por debajo de su norma de cinco años. Los funcionarios de OPEP+ dicen que estas bajas existencias demuestran que aún se necesita más petróleo, a pesar de las luchas internas del grupo.
La demanda de verano también drena los barriles locales. Los productores del Golfo a menudo exportan menos durante la temporada calurosa para satisfacer las mayores necesidades de aire acondicionado en casa. Esto reduce su capacidad para enviar lo poco de petróleo extra que puedan estar produciendo.
Rusia tampoco está ayudando. Los ataques a su infraestructura energética han dificultado el aumento de la producción. Mientras tanto, otros miembros con capacidad limitada aún quieren cuotas más altas durante las reuniones mensuales de OPEP+, no porque puedan usarlas ahora, sino para tener espacio para expandirse más tarde o intercambiar recortes futuros.
Las sanciones no se irán todavía. Irak, Rusia y otros que produjeron en exceso anteriormente aún están bajo restricciones de producción. Estas restricciones oscilan entre 200.000 y 500.000 bpd al mes y permanecerán vigentes hasta al menos junio del próximo año.
El 3 de agosto, el grupo aprobó otro aumento para septiembre. Los ocho de OPEP+ ahora tienen como objetivo aumentar la producción a 32,36 millones de bpd. En marzo, ese número era de 30,80 millones de bpd. Pero las expectativas son bajas.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
