L'offre de pétrole reste insuffisante, l'OPEP+ peinant à atteindre ses nouveaux objectifs de production

L'OPEP+ avait annoncé une augmentation de sa production pour répondre à la demande mondiale croissante de pétrole, mais les volumes ne sont pas au rendez-vous. Depuis avril, les huit principaux producteurs du groupe tentent d'accroître leur production par étapes, avec pour objectif d'ajouter 2,5 millions de barils par jour (bpj) d'ici septembre par rapport aux niveaux de mars.

Mais selon Reuters, les données montrent que cette augmentation est hors de portée. Certains pays ne peuvent pas produire davantage. D'autres sont sommés de réduire leur production pour avoir enfreint les règles ces derniers mois. Dans tous les cas, il en résulte un marché tendu où les prix augmentent au lieu de baisser.

Le système de sanctions internes du groupe contribue également à ce ralentissement. L'Irak et la Russie produisent moins car ils avaient précédemment dépassé leurs quotas. Le Kazakhstan, quant à lui, produit déjà à plein régime. Jusqu'à présent, les cours du pétrole n'ont pas baissé malgré les hausses prévues. Au contraire, le Brent est passé de 58 dollars le baril en avril à 68 dollars en août.

L'Arabie saoudite augmente sa production tandis que d'autres pays la limitent ou atteignent leur capacité maximale

L'Arabie saoudite a réalisé l'essentiel des efforts. Entre avril et juin, les huit producteurs se sont engagés à ajouter 960 000 barils par jour. Aprèstracdes restrictions de production toujours en vigueur, l'augmentation visée était de 730 000 barils par jour. Mais la croissance réelle n'a atteint que 540 000 barils par jour, dont 70 % proviennent de la seule Arabie saoudite.

Les exportations n'ont progressé que de 460 000 barils par jour entre mars et juin. L'Agence internationale de l'énergie a indiqué que la demande mondiale avait bondi d'un million de barils par jour durant la même période. La demande a donc crû plus vite que l'offre.

Les exportations saoudiennes ont augmenté de 631 000 barils par jour entre mars et juin, tandis que celles de la Russie, de l’Irak, du Kazakhstan, du Koweït et d’Oman ont diminué, selon Vortexa. Bien que Riyad ait dépassé son quota de juin, l’entreprise a indiqué que les barils excédentaires avaient été stockés à l’intérieur et à l’extérieur du pays.

La demande chinoise est un autre élément à prendre en compte. La Chine a constitué des stocks. L'Agence internationale de l'énergie a indiqué que les stocks chinois ont augmenté de 82 millions de barils au cours du deuxième trimestre, soit près de 900 000 barils par jour.

Les raffineries fonctionnent à plein régime. Les centrales électriques du Moyen-Orient consomment davantage de pétrole pour produire de l'électricité durant l'été, ce qui entraîne une forte demande locale. Cette pression sur la demande explique en partie pourquoi les prix au comptant sont supérieurs aux prix des contrats à long termetracune situation de marché appelée déport. Richard Price, analyste chez Energy Aspects, a déclaré: « Le marché au comptant reste tendu. »

La faiblesse des stocks et des exportations accentue la pression

Le marché pétrolier reste confronté à des réserves faibles. Ces trois dernières années, les pays de l'OCDE n'ont pas retrouvé leurs niveaux de stocks. En mai, les stocks européens s'élevaient à 394 millions de barils, soit près de 9 % de moins que leur moyenne quinquennale.

En juin, les stocks commerciaux de pétrole brut aux États-Unis s'élevaient à 419 millions de barils, un niveau également inférieur à la moyenne quinquennale. Les responsables de l'OPEP+ affirment que ces faibles stocks prouvent que des quantités supplémentaires de pétrole restent nécessaires, malgré les difficultés internes du groupe.

La demande estivale épuise également les réserves locales. Les producteurs du Golfe exportent souvent moins pendant la saison chaude afin de répondre aux besoins accrus en climatisation dans leurs pays d'origine. Cela réduit leur capacité à exporter le peu de pétrole supplémentaire qu'ils produisent.

La Russie n'arrange rien. Les attaques contre ses infrastructures énergétiques ont rendu difficile l'augmentation de la production. Parallèlement, d'autres membres aux capacités limitées réclament des quotas plus élevés lors des réunions mensuelles de l'OPEP+, non pas parce qu'ils peuvent les utiliser immédiatement, mais pour se ménager une marge de manœuvre pour une augmentation ultérieure ou pour négocier de futures réductions.

Les sanctions restent en vigueur. L'Irak, la Russie et d'autres pays ayant surproduit par le passé sont toujours soumis à des restrictions de production. Ces limitations, comprises entre 200 000 et 500 000 barils par jour et par mois, resteront en place au moins jusqu'en juin prochain.

Le 3 août, le groupe a approuvé une nouvelle hausse pour septembre. Les huit pays membres de l'OPEP+ visent désormais une production de 32,36 millions de barils par jour (mb/j). En mars, ce chiffre était de 30,80 mb/j. Cependant, les attentes restent modérées.