Mercados nervosos à medida que a Strategy pula a compra semanal de BTC
- A Strategy não anunciou uma compra semanal de BTC, já que o preço da moeda líder enfraqueceu.
- A MSTR negociava em torno de US$ 174, o que não permitiu novos levantamentos de recursos.
- Empresas de tesouraria acumularam BTC em ritmo mais lento, principalmente por motivos de publicidade, com compromissos relativamente pequenos.
A Strategy pulou uma semana de suas compras de BTC, à medida que a moeda líder continuou a mostrar fraqueza de preço. A sequência ininterrupta de compra de pelo menos algumas centenas de BTC foi interrompida, causando temores de que o mercado testasse novamente o jogo da Strategy.
A Strategy pulou uma semana de compras de BTC, mesmo após adicionar mais moedas durante o último mês de preços em queda. No final do domingo, o presidente executivo da empresa, Michael Saylor, postou sua mensagem habitual na antecipação da compra de segunda-feira. Em retrospecto, a mensagem de Saylor não prometia realmente outro ponto laranja no gráfico.
Eu Não Vou Recuar ₿
— Michael Saylor (@saylor) Novembro 23, 2025
O compras semanais recentes foram impulsionadas por novas emissões de ações preferenciais, carregando o balanço da Strategy com novas obrigações de pagar vários tipos de dividendos. Durante as compras semanais anteriores, a Strategy não gastou todos os fundos levantados em BTC, em vez disso, reteve uma parte para despesas operacionais.
Pular uma semana de compras de BTC aconteceu após a possibilidade de remover a Strategy do A MSCI, junto com outras empresas de criptomoedas.
A Strategy desacelerou as emissões de ações ordinárias em 2025
Em vez de anunciar uma compra, a Strategy encerrou suas captações para 2025, totalizando mais de US$ 21 bilhões. Em 2025, a estrutura de captação de recursos da Strategy tornou-se mais complexa em comparação com o modelo simples de 2024. Durante sua fase inicial de decolagem, era suficiente para a Strategy usar ações ordinárias e um tipo de dívida conversível.
Levantamos US$ 21 bilhões no YTD 2025. $BTC pic.twitter.com/exxrDqTjMS
— Strategy (@Strategy) Novembro 24, 2025
Em 2025 até o momento, a Strategy levantou US$ 11,9 bilhões em ações ordinárias a um ritmo muito mais lento em comparação com 2024. A capacidade de levantar fundos através da MSTR diminuiu ao longo de 2025, devido à diluição e a um preço de mercado em declínio.
A MSTR negocia em torno de US$ 173,12, bem fora da faixa em que a Strategy pode emitir mais ações ordinárias. Embora tanto as ações ordinárias quanto as preferenciais da Strategy estejam em baixa, o BTC ainda está acima do preço médio da Strategy.
A empresa ainda tem mais de 40% de sua tesouraria submersa, e está apenas a 15% de uma queda para deter BTC com perdas não realizadas. Apesar disso, Saylor insinuou tornar-se um detentor, não desistindo da tesouraria.
À medida que 2025 se aproxima do fim, a Strategy injetou mais de US$ 43 bilhões em compras de BTC, ao longo de períodos de bear market e algumas das maiores altas.
Entidades menores continuam comprando BTC
Tesouros menores ainda são usados para impulsionar os balanços das empresas ou dar exposição a novos compradores. Em 24 de novembro, o corte para entrar no top 100 das empresas de tesouraria estava em 135 BTC, subindo de apenas 23 BTC no início de 2025.
Das 18 empresas do playbook, apenas cinco negociam com um mNAV positivo, com um prêmio de ação sobre suas compras de BTC.
Entidades menores ainda são incapazes de apoiar o BTC da maneira que o playbook da Strategy se expandiu. Atualmente, a Strategy tenta focar em suas compras financiadas por dívida, mostrando entusiasmo pelos produtos que geram rendimento. No entanto, nem todas as ações preferenciais da Strategy são lastreadas em BTC, ou dão aos detentores direito a compensação em caso de insolvência.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
