Escolha de Trump para presidente do Fed impulsiona apostas em corte de juros de março para 23%

A decisão do presidente Donald Trump de nomear Kevin Warsh para a posição de presidente do Fed elevou as expectativas para um corte de juros em março para 23%. O americano selecionou Warsh em janeiro para suceder Jerome Powell, cujo mandato termina em maio. No entanto, os investidores ainda têm preocupações sobre sua reputação hawkish (dura).

De acordo com dados do Grupo Chicago Mercantile Exchange (CME), a probabilidade que os mercados atribuem a um corte de juros na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em março saltou para cerca de 23%, um aumento acentuado em relação aos aproximadamente 18,4% registrados apenas alguns dias antes. Os traders estão precificando uma redução de 25 pontos básicos, um sinal de crescente especulação de que o próximo presidente do Fed possa orientar a política para um dinheiro mais fácil.

A mudança reflete a crescente especulação entre os traders de que as próximas mudanças de liderança no Fed podem levar a uma mudança para uma política monetária mais frouxa — mesmo enquanto os próprios formuladores de política do banco central sinalizam cautela. As apostas dos traders em um corte em março são notáveis porque sugerem que os mercados estão tentando precificar desenvolvimentos muito antes que o Comitê Federal de Mercado Aberto tenha sinalizado uma mudança formal de política.

Perfumo diz que a nomeação de Warsh transmite uma mensagem macroeconômica mista aos investidores e mercados

Dados do CME agora mostra a participação dos investidores apostando em cortes de juros em março em 23%. Anteriormente, o analista de criptomoedas Nic Purkin havia observado: “A nomeação de Kevin Warsh como o próximo presidente do Fed abalou os mercados até o núcleo.” 

De acordo com Puckrin, metais preciosos caíram no final de janeiro e início de fevereiro, à medida que os mercados reagiram à reputação de Warsh de favorecer taxas de juros altas por um período prolongado. Ele argumentou que os investidores estão adotando a visão de Warsh sobre a política do Fed, especialmente sua crítica ao balanço excessivamente grande do banco central.

Ele observou ainda que, caso o Fed sob Warsh persiga cortes no balanço, os investidores podem enfrentar um cenário de liquidez mais restrito.

Thomas Perfumo, economista global da exchange de criptomoedas Kraken, também disse que a nomeação de Warsh apresenta uma mensagem macroeconômica dividida aos mercados. Ele sustentou que os mercados de criptomoedas podem precisar se ajustar a uma liquidez e crédito dos EUA estáveis, e não crescentes, após a nomeação de Warsh.

Até agora, os traders de criptomoedas em Polymarket veem uma probabilidade de 27% de dois cortes de juros do Fed este ano. Outros 26% apostaram em três cortes no ano, enquanto apenas 13% veem a probabilidade de quatro cortes.

Park da ProCap diz que o maior rally do BTC pode ocorrer se o ativo continuar subindo apesar das altas taxas do Fed

Os preços dos ativos de criptomoeda frequentemente acompanham as tendências de liquidez, subindo com os cortes de juros e caindo quando taxas mais altas reduzem as opções de financiamento. Um analista de criptomoedas observou que o próximo catalisador do Bitcoin pode se materializar se o mercado repensar a ideia de que apenas taxas em queda são otimizadoras (bullish).

“Acho que devemos esperar que ter políticas mais acomodativas possa, na verdade, não ser o catalisador para nos ajudar a entrar em um mercado de alta. Temos que aceitar essa realidade e possibilidade”, afirmou Jeff Park, diretor de investimentos da ProCap Financial.

A redução das taxas de juros é uma das formas pelas quais o Fed vê para estimular a economia, e os entusiastas do Bitcoin veem essas políticas como criando condições melhores para ativos de maior risco. Sabe-se que taxas mais altas prejudicam o Bitcoin, embora Park sugira que o próximo grande potencial de alta para o ativo — potencialmente seu rally definitivo — possa ocorrer se o Bitcoin continuar subindo em meio a taxas mais altas do Fed, uma fase que ele chama de “Bitcoin de linha positiva” (positive row Bitcoin).

“Este é o místico e elusivo Santo Graal perfeito do que o Bitcoin deveria ser, que é quando o Bitcoin sobe à medida que as taxas de juros sobem, o que é muito contra-intuitivo para a teoria do QE [Quantitative Easing]”, disse ele. No entanto, ele afirmou que, se isso acontecesse, comprometeria a taxa livre de risco, significando que eles não poderiam mais usar métodos tradicionais para precificar a curva de rendimento. Mas, ele também apontou que o sistema monetário atual é falho, e que o Fed e o Tesouro não estão trabalhando juntos de forma tão eficaz quanto o necessário para orientar os títulos nacionais.