اختيار ترامب لرئاسة البنك المركزي يدفع رهانات خفض أسعار الفائدة في مارس إلى 23%

دفعت قرار الرئيس دونالد ترامب ترشيح كيفن وارش لمنصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي توقعات خفض الفائدة في مارس إلى 23%. اختار الأمريكي وارش في يناير ليحل محل جيروم باول، الذي تنتهي ولايته في مايو. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون لديهم مخاوف بشأن سمعته المتشددة.

وفقًا للبيانات من مجموعة بورصة شيكاغو للمقايضات (CME)، قفز الاحتمال الذي تضعه الأسواق على خفض الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في مارس إلى حوالي 23%， مرتفعة بشكل حاد من حوالي 18.4% قبل أيام فقط. يقوم المتداولون بتسعير تخفيض 25 نقطة أساس، وهو علامة على تزايد التكهنات بأن رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم قد يوجه السياسة نحو أموال أسهل.

يعكس التحول تكهنات متزايدة بين المتداولين بأن التغييرات القادمة في القيادة في الاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي إلى تحول نحو سياسة نقدية أكثر مرونة — حتى عندما يشير صانعو السياسات في البنك المركزي أنفسهم إلى الحذر. تعتبر رهانات المتداولين على خفض في مارس ملحوظة لأنها تقترح أن الأسواق تحاول تسعير التطورات قبل أن تعلن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عن تغيير رسمي في السياسة.

يقول بيرفومو إن ترشيح وارش يرسل رسالة اقتصادية كلية مختلطة للمستثمرين والأسواق

بيانات CME الآن فجوة كبيرة حصة المستثمرين الذين يراهنون على خفض الفائدة في مارس عند 23%. في وقت سابق، لاحظ المحلل المشفر نيك بيركين: "أثار ترشيح كيفن وارش كرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي الأسواق إلى جوهرها". 

وفقًا لبوركين، انخفضت المعادن الثمينة في أواخر يناير وأوائل فبراير حيث استجابت الأسواق لسمعة وارش المؤيدة لفترات طويلة من أسعار الفائدة المرتفعة. جادل بأن المستثمرين يتبنون وجهة نظر وارش حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي، خاصة انتقاده لحجم ميزانية البنك المركزي الكبير.

لاحظ أيضًا أنه إذا سعى الاحتياطي الفيدرالي تحت قيادة وارش إلى خفض الميزانية، فقد يواجه المستثمرون خلفية سيولة أكثر تقييدًا.

توماس بيرفومو، الخبير الاقتصادي العالمي في منصة العملات المشفرة كراكن، قال أيضًا إن ترشيح وارش يقدم رسالة اقتصادية كلية مقسمة للأسواق. جادل بأن أسواق العملات المشفرة قد تحتاج إلى التكيف مع سيولة أمريكية مستقرة، وليس متزايدة، بعد ترشيح وارش.

حتى الآن، يرى متداولو العملات المشفرة على بوليماركت انظر احتمال بنسبة 27% لخفضين في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.راهن 26% آخرين على ثلاثة خفضات في العام، بينما يرى فقط 13% احتمال حدوث أربعة خفضات.

يقول بارك من ProCap إن أكبر ارتفاع للبيتكوين قد يأتي إذا استمر الأصل في الارتفاع رغم ارتفاع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي

غالباً ما تتعقب أسعار الأصول المشفرة اتجاهات السيولة، حيث ترتفع مع خفض أسعار الفائدة وتنخفض عندما تقلل الأسعار المرتفعة من خيارات التمويل. لاحظ أحد محللي العملات المشفرة أن المحفز التالي لبيتكوين قد يتجسد إذا أعاد السوق النظر في فكرة أن انخفاض الأسعار فقط هو ما يدعم السوق الصاعد.

قال جيف بارك، كبير مسؤولي الاستثمار في ProCap Financial: "أعتقد أنه يجب علينا توقع أن السياسات الأكثر تساهلاً قد لا تكون في الواقع المحفز الذي يساعدنا على الدخول في سوق صاعد. علينا تقبل هذه الحقيقة والإمكانية".

يُعد خفض أسعار الفائدة أحد الطرق التي ترى بها الاحتياطي الفيدرالي تحفيز الاقتصاد، ويرى متحمسو بيتكوين أن هذه السياسات تخلق ظروفاً أفضل للأصول الأكثر خطورة. من المعروف أن الأسعار المرتفعة تضر ببيتكوين، على الرغم من أن بارك يشير إلى أن الارتفاع الكبير التالي للأصل — ربما صعوده النهائي — قد يأتي إذا استمر بيتكوين في الارتفاع وسط أسعار فائدة أعلى من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وهي مرحلة يسميها "بيتكوين الصف الإيجابي".

وقال: "هذا هو الكأس المقدس الأسطوري والمثالي والمطلوب لما يُفترض أن يكون عليه بيتكوين، وهو عندما يرتفع بيتكوين مع ارتفاع أسعار الفائدة، وهو أمر يتعارض بشكل كبير مع نظرية التيسير الكمي". ومع ذلك، زعم أنه إذا حدث ذلك، فسيؤثر ذلك على المعدل الخالي من المخاطر، مما يعني أنه لن يكون بإمكانهم بعد ذلك استخدام الطرق التقليدية لتسعير منحنى العائد. لكن، أشار أيضاً إلى أن النظام النقدي الحالي معيب، وأن الاحتياطي الفيدرالي والخزانة لا يعملان معاً بفعالية كافية لتوجيه الأوراق المالية الوطنية.