اختيار ترامب لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي يدفع التوقعات بخفض سعر الفائدة في مارس إلى 23%

أدى قرارdent دونالد ترامب بترشيح كيفن وارش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع التوقعات بخفض سعر الفائدة في مارس إلى 23%. وكان الرئيس الأمريكي قد اختار وارش في يناير/كانون الثاني ليخلف جيروم باول، الذي تنتهي ولايته في مايو/أيار. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون قلقين بشأن سمعته المتشددة.

بحسب بيانات مجموعة بورصة شيكاغو التجارية (CME)، ارتفعت احتمالية خفض سعر الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في مارس إلى حوالي 23%، بعد أن كانت تقارب 18.4% قبل أيام قليلة. ويتوقع المتداولون خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس ، ما يعكس تزايد التكهنات بأن رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم قد يوجه السياسة النقدية نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرًا.

يعكس هذا التحول تزايد التكهنات بين المتداولين بأن التغييرات القيادية المرتقبة في الاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي إلى تحول نحو سياسة نقدية أكثر تيسيراً، حتى مع إشارة صانعي السياسة في البنك المركزي أنفسهم إلى توخي الحذر. وتُعد رهانات المتداولين على خفض سعر الفائدة في مارس/آذار جديرة بالملاحظة، لأنها تشير إلى أن الأسواق تحاول استيعاب التطورات قبل وقت طويل من إعلان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عن تغيير رسمي في السياسة النقدية.

يقول بيرفومو إن ترشيح وارش يرسل رسالة اقتصادية كلية مختلطة للمستثمرين والأسواق

بيانات بورصة شيكاغو التجارية (CME) تُظهر أن نسبة المستثمرين الذين يراهنون على خفض أسعار الفائدة في مارس تبلغ 23%. وكان محلل العملات الرقمية نيك بوركين قد أشار سابقًا إلى أن "ترشيح كيفن وارش لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد هزّ الأسواق بشدة". 

بحسب بوكرين، انخفضت أسعار المعادن النفيسة في أواخر يناير وأوائل فبراير كرد فعل من الأسواق على سمعة وارش بتأييده لسياسة أسعار الفائدة المرتفعة لفترات طويلة. وأوضح أن المستثمرين يتبنون رؤية وارش بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ولا سيما انتقاده لحجم الميزانية العمومية المتضخمة للبنك المركزي.

وأشار كذلك إلى أنه في حال قيام الاحتياطي الفيدرالي بقيادة وارش بتخفيضات في الميزانية العمومية، فقد يواجه المستثمرون بيئة سيولة أكثر تقييداً.

قال توماس بيرفومو، الخبير الاقتصادي العالمي في منصة تداول العملات المشفرة كراكن، إن ترشيح وارش يحمل رسالة اقتصادية كلية متضاربة للأسواق. وأضاف أن أسواق العملات المشفرة قد تحتاج إلى التكيف مع استقرار السيولة والائتمان في الولايات المتحدة، وليس ارتفاعهما، في أعقاب ترشيح وارش.

حتى الآن، منصة بولي ماركت يتوقع احتمالاً بنسبة 27% لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مرتين هذا العام. بينما يتوقع 26% آخرون خفضه ثلاث مرات، في حين يرى 13% فقط احتمال خفضه أربع مرات.

يقول بارك من شركة ProCap إن أكبر ارتفاع في سعر البيتكوين قد يحدث إذا استمر الأصل في الارتفاع على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة الفيدرالية

غالباً ما tracأسعار الأصول الرقمية باتجاهات السيولة، فترتفع مع خفض أسعار الفائدة وتنخفض عندما تحدّ أسعار الفائدة المرتفعة من خيارات التمويل. وقد أشار أحد محللي العملات الرقمية إلى أن المحفز التالي لنمو Bitcoinقد يظهر إذا أعاد السوق النظر في فكرة أن انخفاض أسعار الفائدة فقط هو ما يُعدّ مؤشراً إيجابياً.

أكد جيف بارك، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة بروكاب فاينانشال، قائلاً: "أعتقد أنه ينبغي علينا أن نتوقع أن السياسات الأكثر تيسيراً قد لا تكون في الواقع هي المحفز الذي يساعدنا على الدخول في سوق صاعدة. علينا أن نتقبل هذا الواقع وهذه الإمكانية".

يُعدّ خفض أسعار الفائدة أحد السبل التي يراها الاحتياطي الفيدرالي لتحفيز الاقتصاد، ويرى المتحمسون Bitcoin أن هذه السياسات تُهيئ ظروفًا أفضل للأصول ذات المخاطر العالية. ومن المعروف أن ارتفاع أسعار الفائدة يُضرّ Bitcoin، إلا أن بارك يُشير إلى أن الارتفاع الكبير التالي لهذا الأصل - والذي قد يكون ذروة صعوده - قد يتحقق إذا استمر Bitcoin في الارتفاع وسط ارتفاع أسعار الفائدة من قِبل الاحتياطي الفيدرالي، وهي مرحلة يُطلق عليها اسم "الارتفاع الإيجابي Bitcoin"

قال: "هذا هو الهدف المثالي الأسطوري الذي يصعب تحقيقه، وهو ارتفاع Bitcoin Bitcoin ارتفاع أسعار الفائدة، وهو ما يتعارض تمامًا مع نظرية التيسير الكمي". ومع ذلك، ادعى أنه إذا حدث ذلك، فسيؤثر سلبًا على سعر الفائدة الخالي من المخاطر، مما يعني أنه لن يكون بالإمكان استخدام الطرق التقليدية لتسعير منحنى العائد. لكنه أشار أيضًا إلى أن النظام النقدي الحالي معيب، وأن الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة لا يعملان معًا بالفعالية المطلوبة لتوجيه الأوراق المالية الوطنية.