Le choix de Trump pour la présidence de la Fed fait bondir les paris sur une baisse des taux en mars à 23 %

La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale par ledent Donald Trump a fait grimper de 23 % les anticipations d'une baisse des taux en mars. L'Américain a choisi Warsh en janvier pour succéder à Jerome Powell, dont le mandat s'achève en mai. Cependant, les investisseurs restent préoccupés par sa réputation de faucon.

D'après les données du Chicago Mercantile Exchange (CME), la probabilité d'une baisse des taux lors de la réunion du Comité fédéral de l'Open Market (FOMC) de mars a bondi à environ 23 %, contre environ 18,4 % quelques jours auparavant. Les opérateurs anticipent une de 25 points de base , signe d'une spéculation croissante quant à une possible orientation de la politique monétaire du prochain président de la Fed vers un assouplissement des conditions.

Ce changement reflète les spéculations croissantes des opérateurs quant à un possible assouplissement de la politique monétaire suite aux changements à venir à la tête de la Fed, malgré la prudence affichée par les responsables de la banque centrale. Les anticipations des opérateurs concernant une baisse des taux en mars sont significatives, car elles suggèrent que les marchés tentent d'intégrer ces évolutions bien avant que le Comité fédéral de l'open market (FOMC) n'ait officiellement annoncé un changement de politique.

Selon Perfumo, la nomination de Warsh envoie un message macroéconomique mitigé aux investisseurs et aux marchés

Les données du CME désormais indiquent que 23 % des investisseurs parient sur une baisse des taux en mars. Auparavant, l'analyste crypto Nic Purkin avait noté : « La nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed a profondément bouleversé les marchés. » 

Selon Puckrin, les métaux précieux ont chuté fin janvier et début février, les marchés réagissant à la réputation de Warsh, partisan du maintien de taux d'intérêt élevés sur le long terme. Il a avancé que les investisseurs adoptaient la vision de Warsh concernant la politique de la Fed, notamment ses critiques à l'égard du bilan surdimensionné de la banque centrale.

Il a également noté que si la Fed, sous la direction de Warsh, procédait à des réductions de son bilan, les investisseurs pourraient être confrontés à un contexte de liquidités plus restreint.

Thomas Perfumo, économiste international chez Kraken, une plateforme d'échange de cryptomonnaies, a également déclaré que la nomination de Warsh envoyait un message macroéconomique contradictoire aux marchés. Il a soutenu que les marchés des cryptomonnaies pourraient devoir s'adapter à une liquidité et à un crédit américains stables, et non en hausse, suite à cette nomination.

À ce jour, les traders de cryptomonnaies sur Polymarket estiment à 27 % la probabilité de deux baisses de taux de la Fed cette année. 26 % d'entre eux parient sur trois baisses, tandis que seulement 13 % envisagent la possibilité de quatre baisses.

Selon Park de ProCap, la plus forte hausse du BTC pourrait survenir si l'actif continue de progresser malgré les taux élevés de la Fed

Les prix des crypto-actifs tracsouvent les tendances de liquidité, augmentant avec les baisses de taux et diminuant lorsque les taux plus élevés réduisent les options de financement. Un analyste crypto a noté que le prochain catalyseur du Bitcoinpourrait se matérialiser si le marché reconsidérait l'idée que seules les baisses de taux sont haussières.

« Je pense que nous devons nous attendre à ce que des politiques plus accommodantes ne soient pas, en réalité, le catalyseur qui nous permettra d'entrer dans un marché haussier. Nous devons accepter cette réalité et cette possibilité », a affirmé Jeff Park, directeur des investissements de ProCap Financial.

La baisse des taux d'intérêt est l'un des moyens utilisés par la Fed pour stimuler l'économie, et les adeptes Bitcoin considèrent ces politiques comme créant des conditions plus favorables aux actifs plus risqués. On sait que des taux élevés ont un impact négatif sur Bitcoin, mais Park suggère que la prochaine grande hausse de cet actif — potentiellement son ultime rallye — pourrait survenir si Bitcoin continue de progresser malgré la hausse des taux de la Fed, une phase qu'il qualifie de « Bitcoinpositif »

« C'est le Graal mythique et insaisissable de ce que Bitcoin est censé être : Bitcoin augmenter en même temps que les taux d'intérêt, ce qui est totalement contraire à la théorie de l'assouplissement quantitatif », a-t-il déclaré. Il a toutefois affirmé que si cela se produisait, le taux sans risque serait compromis, ce qui empêcherait d'utiliser les méthodes traditionnelles pour déterminer la courbe des taux. Il a également souligné que le système monétaire actuel est défaillant et que la Réserve fédérale et le Trésor ne collaborent pas suffisamment efficacement pour encadrer les titres d'État.