La scelta di Trump per la presidenza della Fed fa schizzare al 23% le scommesse sui tagli dei tassi di marzo

La decisione del presidente Donald Trump di nominare Kevin Warsh per la carica di presidente della Fed ha spinto le aspettative per un taglio dei tassi di marzo fino al 23%. L'americano ha selezionato Warsh a gennaio per succedere a Jerome Powell, il cui mandato termina a maggio. Tuttavia, gli investitori hanno ancora preoccupazioni riguardo alla sua reputazione hawkish (favorevole ai tassi alti).

Secondo i dati del Chicago Mercantile Exchange (CME) Group, la probabilità che i mercati attribuiscono a un taglio dei tassi d'interesse nell'incontro del Comitato Federale per i Mercati Aperti (FOMC) di marzo è salita a circa il 23%, in netto aumento rispetto al circa 18,4% di pochi giorni prima. I trader stanno quotando una riduzione di 25 punti base, un segno di una crescente speculazione che il prossimo presidente della Fed potrebbe orientare la politica verso un allentamento monetario.

Il cambiamento riflette una crescente speculazione tra i trader che i prossimi cambiamenti di leadership alla Fed potrebbero portare a un pivot verso una politica monetaria più allentata, anche se i propri responsabili politici della banca centrale stanno segnalando cautela. Le scommesse dei trader su un taglio di marzo sono notevoli perché suggeriscono che i mercati stanno cercando di quotare gli sviluppi ben prima che il Comitato Federale per i Mercati Aperti abbia segnalato un cambiamento formale di politica.

Perfumo afferma che la nomina di Warsh dà un messaggio macroeconomico misto agli investitori e ai mercati

Dati CME ora mostra la quota di investitori che scommettono sui tagli dei tassi a marzo al 23%. In precedenza, l'analista crypto Nic Purkin aveva notato: "La nomina di Kevin Warsh come prossimo presidente della Fed ha scosso i mercati fino al midollo". 

Secondo Puckrin, i metalli preziosi sono scesi alla fine di gennaio e all'inizio di febbraio mentre i mercati reagivano alla reputazione di Warsh favorevole al mantenimento prolungato di tassi di interesse elevati. Ha sostenuto che gli investitori stanno adottando la visione di Warsh sulla politica della Fed, in particolare la sua critica al bilancio sovradimensionato della banca centrale.

Ha inoltre notato che, se la Fed sotto Warsh perseguisse riduzioni del bilancio, gli investitori potrebbero affrontare un contesto di liquidità più vincolato.

Thomas Perfumo, economista globale presso lo scambio di criptovalute Kraken, ha anche affermato che la nomina di Warsh presenta un messaggio macroeconomico diviso ai mercati. Ha sostenuto che i mercati crypto potrebbero dover adattarsi a una liquidità e al credito statunitensi stabili, non in crescita, dopo la nomina di Warsh.

Finora, i trader crypto su Polymarket vedono una probabilità del 27% di due tagli dei tassi della Fed quest'anno. Un altro 26% ha scommesso su tre tagli nell'anno, mentre solo il 13% vede la probabilità di quattro tagli.

Park di ProCap dice che il rally più grande di BTC potrebbe arrivare se l'asset continua a salire nonostante i tassi della Fed elevati

I prezzi degli asset crypto spesso seguono i trend di liquidità, salendo con i tagli dei tassi e scendendo quando tassi più elevati riducono le opzioni di finanziamento. Un analista crypto ha notato che il prossimo catalizzatore di Bitcoin potrebbe materializzarsi se il mercato ripensa l'idea che solo i tassi in calo siano rialzisti.

"Penso che dovremmo aspettarci che avere politiche più accomodanti potrebbe, in realtà, non essere il catalizzatore per aiutarci a entrare in un mercato rialzista. Dobbiamo accettare questa realtà e possibilità", ha affermato Jeff Park, chief investment officer di ProCap Financial.

L'abbassamento dei tassi di interesse è un modo in cui la Fed vede di stimolare l'economia, e gli appassionati di Bitcoin vedono queste politiche come la creazione di condizioni migliori per asset più rischiosi. È noto che tassi più elevati danneggiano Bitcoin, anche se Park suggerisce che il prossimo grande rialzo per l'asset, potenzialmente il suo rally definitivo, potrebbe arrivare se Bitcoin continua a salire nonostante i tassi della Fed elevati, una fase che lui chiama "Bitcoin a riga positiva".

"Questo è il mitico, elusivo santo graal di ciò che Bitcoin dovrebbe essere, ovvero quando Bitcoin sale mentre i tassi di interesse salgono, il che è molto controintuitivo per la teoria del QE", ha detto. Tuttavia, ha sostenuto che, se ciò accadesse, comprometterebbe il tasso privo di rischio, significando che non potrebbero più utilizzare metodi tradizionali per quotare la curva dei rendimenti. Ma, ha anche sottolineato che il sistema monetario attuale è difettoso, e che la Fed e il Tesoro non stanno lavorando insieme in modo così efficace come necessario per guidare i titoli nazionali.