Como a alta do ouro e da prata, impulsionada pela especulação chinesa, desmoronou em um único dia

Ao longo da história do mercado, a prata raramente manteve valores acima de US$ 40 por onça por períodos prolongados. Na última sexta-feira, investidores exaustos testemunharam algo extraordinário: o metal precioso despencou exatamente esse valor em menos de um dia.

Os operadores de metais em todo o mundo passaram as últimas semanas grudados em seus monitores durante a noite. Ouro, cobre, estanho e commodities similares pareciam desconectados dos padrões típicos de oferta e demanda, impulsionados para cima por fortes apostas especulativas da China.

A alta se reverteu violentamente. Em poucas horas, ocorreu uma das maiores quedas da história do mercado de commodities. Na sexta-feira, a prata despencou 26%, uma queda sem precedentesdentum único dia. O ouro caiu 9%, registrando sua maior queda em mais de uma década. O cobre já havia experimentado o caos após atingir mais de US$ 14.500 por tonelada, antes de despencar com a mesma rapidez.

A notícia de que odent Donald Trump pretendia nomear Kevin Warsh como presidente do Federal Reserve desencadeou o colapso de sexta-feira, fortalecendo o dólar. No entanto, alertas circulavam há semanas de que as avaliações do metal haviam se elevado demais e enfrentariam uma correção inevitável. Ainda assim, a velocidade e a magnitude da queda deixaram os observadores sem fôlego, principalmente considerando o tamanho e a liquidez substanciais do mercado de ouro.

Operadores de metais europeus e americanos abandonaram seus horários normais, trabalhando ininterruptamente para não perder o horário de negociação asiático, onde movimentosmatic de preços ocorriam com frequência. Alguns realizaram transações frenéticas durante voos transcontinentais. Os participantes da maior conferência de numismática da Alemanha, na semana passada, permaneceram imóveis, com os olhos fixos em seus dispositivos móveis enquanto a crise se desenrolava.

A ascensão do ouro começou anos antes, quando os bancos centrais acumularam reservas para diversificar suas economias além das reservas em dólares.

A alta acelerou no ano passado, quando investidores ocidentais adotaram a estratégia de desvalorização cambial. Nas últimas semanas, o ímpeto se intensificou, impulsionado pela atividade especulativa chinesa, que abrange desde investidores individuais até fundos de ações que entraram nos mercados de commodities, elevando os metais a picosdentprecedentes. Programas de negociação algorítmica que seguem tendências amplificaram ainda mais a valorização.

A negociação baseada no momentum substitui a análise fundamental

Jay Hatfield atua como diretor de investimentos da Infrastructure Capital Advisors, um fundo de hedge. "denthá cerca de três ou quatro semanas que se tratava de uma operação baseada em momentum, e não em fundamentos", explicou à Bloomberg. "Estávamos apenas seguindo a tendência, esperando que algo assim acontecesse."

As preocupações em torno da independência do Federal Reserve e as tensões geopolíticas que se estendem da Venezuela ao Irã dominaram as manchetes. A alta dos metais simbolizou a perda de confiança na estabilidade do dólar entre alguns investidores.

O crescente entusiasmo atraiu um número cada vez maior de participantes, criando uma verdadeira febre de compra de ouro e prata na China e na Alemanha. O fenômeno espelhou o período de 1979-1980, o único comparável na história moderna em termos de extrema volatilidade de preços.

A Heraeus opera com produção máxima, tentando atender à demanda, observou Sperzel. "Estamos com estoque esgotado de certos tamanhos de barras, semanas antes, e as pessoas ainda compram", disse ele. "As pessoas ficam horas na fila em frente a essas lojas para comprar produtos."

maismatic flutuações. Seu mercado permanece relativamente compacto, com a oferta anual atual avaliada em apenas US$ 98 bilhões, em comparação com os US$ 787 bilhões do ouro.

O iShares Silver Trust, o maior fundo negociado em bolsa lastreado em prata, com o código SLV, movimentou mais de US$ 40 bilhões na sexta-feira. Isso o posicionou entre os títulos mais negociados do mundo. Apenas alguns meses antes, os volumes diários raramente ultrapassavam US$ 2 bilhões.

A atividade com opções, cada vez mais favorecida por investidores de varejo recentemente, atingiu níveis altíssimos. Discussões no Reddit documentaram retornos superiores a 1.000% em apostas na rápida valorização da prata. Os principais fundos de ouro e prata registraram recordes de interesse em aberto e volume de opções de compra recentemente. A atividade com opções de compra da SLV superou até mesmo o índice Nasdaq 100, principal indicador do tracde tecnologia.

A abundância de opções de compra em aberto cria condições de aperto. Os negociadores se apressam para proteger suas posições comprando os ativos subjacentes durante as altas de preço, impulsionando ainda mais a valorização.

Na noite de terça-feira, Trump descreveu o dólar pressionado como "indo muito bem", impulsionando as últimas compras especulativas. Na quinta-feira, o ouro atingiu US$ 5.595 por onça, a prata ultrapassou US$ 121 e o cobre chegou a US$ 14.527,50.

Sinais de reversão surgiram no final da quinta-feira, com o retorno da força do dólar e a queda abrupta do ouro — perdendo mais de US$ 200 por onça em aproximadamente dez minutos.

A realização de lucros por parte dos chineses sela o destino do mercado

Seguiu-se uma breve estabilização. Em seguida, a Bloomberg e outros veículos de comunicação noticiaram a intenção de Trump de nomear Warsh para a presidência do Fed. Os investidores chineses optaram por realizar lucros em vez de continuar comprando. Amatic queda de sexta-feira se consolidou.

Os desdobramentos futuros podem depender novamente da atividade chinesa. As negociações em Xangai começam na noite de domingo, horário de Nova York. Os limites diários de 16% a 19% da bolsa chinesa para diversostracde prata sugerem que as avaliações em Xangai precisam de ajustes.

Na véspera do Ano Novo Lunar, tradicionalmente um período detroncompra, a correçãotracpode ter atraído investidores de varejo que buscavam oportunidades de entrada. Em Shuibei, um importante centro de negociação de metais preciosos, a disponibilidade de prata melhorou um pouco devido à atividade de vendas do fim de semana, segundo relatos de operadores. Não houve vendas em pânico, e a prata em Shuibei mantém prêmios em relação aostracde bolsa.