كيف انهار ارتفاع أسعار الذهب والفضة الذي بُني على المضاربات الصينية في يوم واحد

على مرّ تاريخ السوق، نادراً ما حافظت الفضة على قيمتها فوق 40 دولاراً للأونصة لفترات طويلة. يوم الجمعة الماضي، شهد المتداولون المرهقون حدثاً غير مسبوق، حيث انخفض سعر المعدن النفيس بهذا القدر بالكامل في أقل من يوم.

أمضى تجار المعادن حول العالم الأسابيع الأخيرة يتابعون شاشاتهم ليلاً ونهاراً. وبدا الذهب والنحاس والقصدير والسلع المماثلة منفصلة عن أنماط العرض والطلب المعتادة، مدفوعة بارتفاعات هائلة نتيجة مضاربات صينية ضخمة.

انقلبت موجة الصعود رأساً على عقب. وفي غضون ساعات، شهد سوق تداول السلع أحد أشد الانهيارات حدة. وهبطت أسعار الفضة يوم الجمعة بنسبة 26%، وهو انخفاض غيرdentفي يوم واحد. كما انخفض سعر الذهب بنسبة 9%، مسجلاً أكبر انخفاض له منذ أكثر من عقد. وكان النحاس قد شهد اضطراباً بالفعل بعد أن تجاوز سعره 14500 دولار للطن قبل أن ينهار بنفس السرعة.

أدى نبأ نيةdent دونالد ترامب تعيين كيفن وارش رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى انهيار يوم الجمعة، مما عزز الدولار. مع ذلك، كانت التحذيرات قد انتشرت لأسابيع من أن أسعار المعادن قد تضخمت بشكل مفرط وتواجه تصحيحًا حتميًا. ومع ذلك، تركت سرعة وحجم التراجع المراقبين في حالة ذهول، لا سيما بالنظر إلى حجم سوق الذهب الكبير وسيولته العالية.

تخلى تجار المعادن الأوروبيون والأمريكيون عن جداولهم المعتادة، وعملوا بلا انقطاع لتجنب تفويت ساعات التداول الآسيوية التي تشهد تقلبات سعريةmatic . وأجرى بعضهم صفقات محمومة خلال رحلاتهم الجوية العابرة للقارات. أما الحضور في أكبر مؤتمر للعملات المعدنية في ألمانيا الأسبوع الماضي، فقد وقفوا بلا حراك، وعيونهم مثبتة على أجهزتهم المحمولة مع تطور الأزمة.

بدأ صعود الذهب قبل سنوات عندما قامت البنوك المركزية بتجميع حيازات منه لتنويع احتياطياتها بما يتجاوز احتياطيات الدولار.

تسارعت وتيرة الصعود العام الماضي عندما تبنى المستثمرون الغربيون استراتيجية التداول القائمة على خفض قيمة العملة. وشهدت الأسابيع الأخيرة زخماً متزايداً، مدفوعاً بنشاط المضاربة الصينية، بدءاً من المتداولين الأفراد وصولاً إلى صناديق الأسهم التي دخلت أسواق السلع، مما رفع أسعار المعادن إلى مستويات قياسية غيرdent. وقد ساهمت برامج التداول الخوارزمية التي تتبع الاتجاهات في تعزيز هذا الارتفاع.

يحلّ التداول القائم على الزخم محل التحليل الأساسي

يشغل جاي هاتفيلد منصب كبير مسؤولي الاستثمار في شركة "إنفراستركتشر كابيتال أدفايزرز"، وهي صندوق تحوط. وأوضح لوكالة بلومبيرغ: "لقدdentقبل حوالي ثلاثة أو أربعة أسابيع أن الأمر تحول إلى صفقة تعتمد على الزخم، وليس على التحليل الأساسي. كنا نراقب الوضع عن كثب، وننتظر حدوث مثل هذا الأمر"

هيمنت المخاوف بشأن استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية الممتدة من فنزويلا إلى إيران على عناوين الأخبار. ورمز ارتفاع أسعار المعادن إلى تراجع ثقة بعض المستثمرين في استقرار الدولار.

أدى الحماس المتزايد إلى جذب المزيد من المشاركين، مما خلق حمى شراء الذهب والفضة في جميع أنحاء الصين وألمانيا. وقد عكست هذه الظاهرة الفترة 1979-1980، وهي الفترة الوحيدة المماثلة في التاريخ الحديث من حيث تقلبات الأسعار الشديدة.

أشار سبيرزل إلى أن شركة هيرايوس تعمل بأقصى طاقتها الإنتاجية، ساعيةً لتلبية الطلب. وقال: "نفدت لدينا كميات من بعض أحجام ألواح الشوكولاتة قبل أسابيع، ومع ذلك لا يزال الناس يشترونها. يصطف الناس لساعات أمام هذه المتاجر لشراء المنتجات"

للغايةmatic تقلبات. ولا يزال سوقها صغيراً نسبياً، حيث تبلغ قيمة المعروض السنوي الحالي 98 مليار دولار فقط مقارنة بـ 787 مليار دولار للذهب.

تجاوزت قيمة معاملات صندوق iShares Silver Trust، وهو أكبر صندوق متداول مدعوم بالفضة ويتداول تحت الرمز SLV، 40 مليار دولار يوم الجمعة، مما جعله من بين أكثر الأوراق المالية تداولاً في العالم. قبل أشهر قليلة فقط، نادراً ما تجاوزت أحجام التداول اليومية ملياري دولار.

بلغت أنشطة خيارات التداول، التي تحظى بإقبال متزايد من المستثمرين الأفراد مؤخراً، ذروتها. ووثّقت نقاشات على موقع ريديت عوائد تجاوزت 1000% من الرهانات على الصعود السريع للفضة. وحققت صناديق الذهب والفضة الكبرى أرقاماً قياسية في حجم وقيمة عقود خيارات الشراء المفتوحة مؤخراً. حتى أن نشاط خيارات الشراء لصندوق SLV تجاوز tracناسداك 100 التكنولوجي الرئيسي.

يؤدي وفرة خيارات الشراء القائمة إلى خلق ظروف ضغط. ويتسابق المتعاملون للتحوط من المخاطر عن طريق شراء الأصول الأساسية خلال فترات ارتفاع الأسعار، مما يغذي حركة صعودية إضافية.

مساء الثلاثاء، وصف ترامب الدولار الذي يتعرض لضغوط بأنه "يؤدي أداءً ممتازاً"، مما أشعل موجة شراء مضاربة أخيرة. ووصل سعر الذهب يوم الخميس إلى 5595 دولاراً للأونصة، والفضة إلى ما يزيد عن 121 دولاراً، والنحاس إلى 14527.50 دولاراً.

ظهرت علامات الانعكاس في وقت متأخر من يوم الخميس مع عودة قوة الدولار وانخفاض سعر الذهب بشكل مفاجئ - حيث فقد أكثر من 200 دولار للأونصة في غضون عشر دقائق تقريبًا.

مصير سوق الأختام الصينية التي تسعى لتحقيق الربح

أعقب ذلك استقرارٌ وجيز. ثم أفادت بلومبيرغ ووسائل إعلام أخرى بنية ترامب ترشيح وارش لرئاسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وسارع المستثمرون الصينيون إلى جني الأرباح بدلاً من مواصلة الشراء. وبدأت موجة البيعmatic التي شهدها السوق يوم الجمعة.

قد تتوقف التطورات المستقبلية مجدداً على النشاط الصيني. يبدأ التداول في بورصة شنغهاي مساء الأحد بتوقيت نيويورك. تشير الحدود اليومية للتداول في البورصة الصينية، والتي تتراوح بين 16% و19% علىtracالفضة المختلفة، إلى أن تقييمات بورصة شنغهاي بحاجة إلى تعديل.

قبل حلول رأس السنة القمرية، التي تُعتبر تقليديًا فترةًtronللشراء، قد يؤدي التراجع إلىtracالمستثمرين الأفراد الذين يبحثون عن فرصٍ للدخول. في شويبي، وهو مركزٌ تجاريٌ هامٌ للسبائك، تحسّن توافر الفضة بشكلٍ طفيفٍ بفضل نشاط البيع خلال عطلة نهاية الأسبوع، وفقًا لما أفاد به التجار. ولا يزال البيع بدافع الذعر غائبًا، حيث حافظت فضة شويبي على علاواتها مقارنةًtracالبورصة.