중국 투기 심리에 힘입어 상승세를 이어가던 금과 은 가격이 단 하루 만에 무너진 과정

시장 역사상 은 가격이 온스당 40달러를 장기간 넘어선 적은 거의 없었습니다. 지난 금요일, 지친 트레이더들은 놀라운 광경을 목격했습니다. 은 가격이 하루도 채 안 되어 온스당 40달러만큼 폭락한 것입니다.

전 세계 금속 거래업자들은 최근 몇 주 동안 밤새도록 모니터 앞에 앉아 상황을 지켜봤습니다. 금, 구리, 주석 등 금속 상품들은 일반적인 공급과 수요 패턴에서 벗어나 중국의 투기적 움직임에 힘입어 가격이 급등하는 듯했습니다.

급등세는 순식간에 반전되었습니다. 몇 시간 만에 상품 거래 역사상 가장 심각한 폭락 중 하나가 발생했습니다. 금요일, 은 가격은 26% 폭락하며 전례 없는dent낙폭을 기록했습니다. 금 가격은 9% 하락하며 10년 만에 가장 큰 폭의 하락세를 보였습니다. 구리 가격은 톤당 14,500달러를 돌파한 후 급락하며 이미 혼란을 겪고 있었습니다.

도널드 트럼프dent 이 케빈 워시를 연준 의장으로 임명할 계획이라는 소식이 금요일 금값 폭락을 촉발하며 달러화를 강세로 이끌었습니다. 하지만 금값이 지나치게 고평가되어 불가피한 조정에 직면할 것이라는 경고는 이미 몇 주 전부터 제기되어 왔습니다. 그럼에도 불구하고, 특히 금 시장의 규모와 유동성이 상당한 점을 고려할 때, 하락세의 속도와 규모는 전문가들을 놀라게 했습니다.

유럽과 미국의 금속 거래상들은 평소 일정을 무시하고matic 가격 변동이 잦은 아시아 거래 시간을 놓치지 않기 위해 쉴 새 없이 일했다. 일부는 대륙 횡단 비행 중에도 정신없이 거래를 진행했다. 지난주 독일 최대 동전 박람회 참석자들은 위기가 전개되는 동안 꼼짝도 하지 않고 모바일 기기에 시선을 고정한 채 서 있었다.

금값 상승은 수년 전부터 시작되었는데, 중앙은행들이 달러 보유고를 다변화하기 위해 금 보유량을 늘리기 시작했기 때문입니다.

지난해 서방 투자자들이 평가절하 거래 전략을 수용하면서 상승세가 가속화되었습니다. 최근 몇 주 동안은 개인 투자자부터 주식 펀드에 이르기까지 중국의 투기적 활동이 촉발되면서 금속 가격이 전례dent최고치를 경신했고, 이러한 상승세는 더욱 거세졌습니다. 추세 추종 알고리즘 거래 프로그램 또한 이러한 랠리를 더욱 증폭시켰습니다.

모멘텀 트레이딩이 기본적 분석을 대체합니다

제이 해트필드는 헤지펀드인 인프라스트럭처 캐피털 어드바이저의 최고투자책임자(CIO)입니다. 그는 블룸버그와의 인터뷰에서 "약 3~4주 전에 이것이 펀더멘털에 기반한 거래가 아니라 모멘텀 거래로 바뀌었다는 것을dent했습니다."라고 설명하며, "우리는 이런 상황이 발생하기를 기다리면서 그 흐름을 타고 있었습니다."라고 덧붙였습니다

연준의 독립성에 대한 우려와 베네수엘라에서 이란에 이르는 지정학적 긴장이 헤드라인을 장식했습니다. 금속 가격 상승은 일부 투자자들 사이에서 달러 안정성에 대한 신뢰가 하락하고 있음을 상징적으로 보여줍니다.

점점 커지는 열기에 참여자들이 몰려들면서 중국과 독일 전역에 금과 은 구매 열풍이 일어났다. 이러한 현상은 현대사에서 극심한 가격 변동성을 보였던 유일한 시기인 1979년에서 1980년 사이를 떠올리게 했다.

헤라우스(Heraeus)는 수요를 충족시키기 위해 최대 생산량으로 가동하고 있다고 스페르젤은 언급했습니다. "특정 사이즈는 몇 주 전부터 품절되는데도 사람들은 계속 구매합니다."라고 그는 말했습니다. "사람들은 제품을 사기 위해 매장 앞에서 몇 시간씩 줄을 서고 있습니다."

은은 가장 극적인matic 을. 은 시장은 상대적으로 규모가 작으며, 현재 연간 공급량은 980억 달러에 불과하여 금의 7870억 달러에 비해 훨씬 적습니다.

티커 SLV로 거래되는 최대 규모의 은 기반 상장지수펀드(ETF)인 iShares Silver Trust는 금요일 하루 동안 400억 달러 이상의 거래량을 기록했습니다. 이로써 이 펀드는 지구상에서 가장 활발하게 거래되는 증권 중 하나로 자리매김했습니다. 불과 몇 달 전만 해도 일일 거래량은 20억 달러를 넘는 경우가 드물었습니다.

최근 개인 투자자들 사이에서 선호도가 높아지고 있는 옵션 거래가 최고조에 달했습니다. 레딧(Reddit)에서는 은 가격 급등에 베팅해 1,000%가 넘는 수익률을 올린 사례들이 보고되었습니다. 주요 금·은 펀드들은 최근 사상 최고 수준의 콜옵션 미결제약정과 거래량을 기록했습니다. SLV의 콜옵션 거래량은 주요 나스닥 100 기술 지수 trac지표를 넘어섰습니다.

미결제 콜옵션이 많아지면서 스퀴즈 현상이 발생합니다. 딜러들은 가격 상승 시 기초자산을 매수하여 위험을 헤지하려 하고, 이는 추가적인 상승세를 부추깁니다.

화요일 저녁, 트럼프 대통령은 약세를 보이던 달러화를 "훌륭한 성과를 내고 있다"고 평가하며 투기적 매수세를 촉발했습니다. 목요일 금값은 온스당 5,595달러, 은값은 121달러를 넘어섰고, 구리는 14,527.50달러까지 상승했습니다.

목요일 늦게 달러 강세가 되살아나고 금값이 급격히 하락하면서 반전 조짐이 나타났습니다. 금값은 약 10분 만에 온스당 200달러 이상 떨어졌습니다.

중국 기업의 차익 실현으로 시장의 운명이 결정되다

잠시 안정세가 이어졌습니다. 그러자 블룸버그를 비롯한 여러 언론에서 트럼프 대통령이 워시를 연준 의장으로 지명할 의사를 밝혔다고 보도했습니다. 중국 투자자들은 매수를 지속하기보다는 차익 실현에 나섰고, 금요일의matic 매도세가 본격화되었습니다.

향후 상황 전개는 다시 한번 중국의 움직임에 달려 있을 수 있습니다. 상하이 증시는 뉴욕 시간으로 일요일 저녁에 개장합니다. 중국 거래소에서 다양한 은trac에 대해 적용되는 16~19%의 일일 제한치는 상하이 증시 가격이 조정될 필요가 있음을 시사합니다.

전통적으로 매수세가tron시기인 음력 설을 앞두고 나타난 가격 하락은 진입 기회를 노리던 개인 투자자들을 끌어들일 수 있습니다.trac은 거래 중심지인 슈베이에서는 주말 매도세로 인해 은 공급량이 다소 개선되었다고 거래자들이 전했습니다. 패닉 매도는 아직 나타나지 않았으며, 슈베이 은은 거래trac대비 프리미엄을 유지하고 있습니다.