A receita do Q3 da Lucid fica abaixo do esperado e a perda se aprofunda, mesmo que a concorrente Rivian entregue um trimestre forte

A Lucid está afundando cada vez mais em vermelho. Pelo segundo trimestre consecutivo, a montadora de carros elétricos não atingiu as expectativas de receita e registrou uma perda maior do que o esperado, enquanto a concorrente Rivian exibiu um desempenho muito mais forte.

No terceiro trimestre, a Lucid arrecadou US$ 336,6 milhões, abaixo dos US$ 379,1 milhões previstos pelos analistas. Seu prejuízo líquido atingiu US$ 978,4 milhões, ou US$ 3,31 por ação, ligeiramente melhor que o prejuízo de US$ 992,5 milhões do ano anterior, mas isso não diz muito.

Ajustado, a Lucid teve prejuízo de US$ 2,65 por ação, pior que o prejuízo de US$ 2,27 que a Wall Street esperava.

A dor financeira da Lucid não parou por aí. Seu prejuízo de EBITDA ajustado aumentou para US$ 717,7 milhões, um crescimento de 17% em relação ao ano anterior e também pior que o prejuízo de US$ 597,4 milhões esperado pelos analistas.

Mas nem tudo estava em baixa. A receita saltou 68% em relação aos US$ 200 milhões registrados no mesmo trimestre do ano anterior. Ainda assim, esse aumento não foi suficiente para compensar os custos crescentes da empresa e o lento progresso na escalação da produção.

Lucid reduz novamente a previsão e busca financiamento da Arábia Saudita

A Lucid mais uma vez reduziu sua perspectiva de produção. A empresa agora espera produzir cerca de 18.000 veículos este ano, reduzindo ambas as extremidades de sua faixa de previsão anterior de 18.000 a 20.000 unidades.

No início do ano, a empresa havia ousadamente almejado 20.000 unidades. Ela também reduziu sua meta de gastos de capital, baixando o limite inferior em US$ 100 milhões para entre US$ 1 bilhão e US$ 1,2 bilhão.

Para se manter financiada, a Lucid recorreu ao seu maior acionista, o Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita, que concordou em aumentar um empréstimo por prazo diferido existente de US$ 750 milhões para cerca de US$ 2 bilhões.

Isso elevou a liquidez total da Lucid para US$ 5,5 bilhões, incluindo o empréstimo não utilizado. A empresa informou que sua reserva de dinheiro permaneceu estável em cerca de US$ 1,6 bilhão, dando-lhe combustível suficiente para continuar operando até o início de 2027.

A empresa ainda está tentando lançar o há muito aguardado SUV Gravity, que foi atrasado pelo caos na cadeia de suprimentos e equívocos internos. Marc Winterhoff, CEO interino da Lucid, admitiu em agosto que havia "problemas com o Gravity", mas disse aos investidores nesta semana que a empresa ainda espera aumentar as entregas no quarto trimestre.

"Continuamos intensamente focados em aumentar a produção e resolver as significativas interrupções na cadeia de suprimentos que impactam toda a indústria", disse Winterhoff na quarta-feira.

O CFO Taoufiq Boussaid acrescentou que, embora a produção do Gravity tenha melhorado em relação ao trimestre anterior, ela ainda está em um "nível insignificante".

A empresa disse que também está explorando novas opções de financiamento fora do apoio saudita enquanto avança com o lançamento do Gravity e um novo modelo de porte médio, que não deve entrar em produção antes do final de 2026.

Rivian supera estimativas e amplia a vantagem sobre a Lucid

Os números da Lucid pareceram ainda piores em comparação com os resultados do terceiro trimestre da Rivian. A Rivian reportou lucros e receitas que superaram as previsões da Wall Street, ajudando suas ações a disparar durante o pregão da quarta-feira.

Enquanto as ações da Lucid caíram mais de 40% em 2025, as da Rivian subiram cerca de 16%, mesmo após um split reverso de 1 para 10 realizado neste verão.

A Rivian também registrou um lucro bruto surpresa de US$ 24 milhões, superando a expectativa de prejuízo de US$ 38,6 milhões, segundo a FactSet. Isso incluiu ganhos tanto de sua divisão automotiva quanto de software.

"Embora enfrentemos incertezas de curto prazo devido ao comércio, tarifas e políticas regulatórias, continuamos focados no crescimento de longo prazo e na criação de valor", escreveu o CEO da Rivian, RJ Scaringe, em uma carta aos acionistas.

A Rivian não alterou sua previsão já reduzida para 2025: ainda espera ter um prejuízo entre US$ 2 bilhões e US$ 2,25 bilhões, gastar entre US$ 1,8 bilhão e US$ 1,9 bilhão e entregar entre 41.500 e 43.500 veículos este ano.

A fabricante de EVs também reafirmou o plano de lançar seu SUV médio R2 na primeira metade de 2026 em sua planta em Illinois. Ela encerrou o Q3 com US$ 7,7 bilhões em liquidez, a maioria em dinheiro e investimentos de curto prazo.

Scaringe disse que estão "realmente bem posicionados" para o lançamento e não esperam que problemas de suprimento das minerais de terras raras da China ou dos chips da Nexperia atrasem o R2.

Enquanto isso, as entregas de veículos da Lucid no Q3 atingiram 4.078, um aumento em relação ao ano anterior, mas ainda abaixo das expectativas.

A empresa também apontou parcerias como sinal de progresso, incluindo um acordo de US$ 300 milhões com o Uber para entregar mais de 20.000 SUVs Gravity ao longo de seis anos, e um acordo expandido com a Nvidia para usar sua tecnologia em futuros veículos autônomos.