Le chiffre d'affaires du T3 de Lucid est en deçà des attentes et la perte s'aggrave, alors que le rival Rivian réalise un trimestre solide

Lucid s'enfonce davantage dans le rouge. Pour le deuxième trimestre consécutif, le constructeur automobile électrique a manqué ses objectifs de chiffre d'affaires et affiché une perte plus importante que prévu, tandis que son concurrent Rivian affichait une performance beaucoup plus forte.

Au troisième trimestre, Lucid a encaissé 336,6 millions de dollars, en dessous des 379,1 millions de dollars prévus par les analystes. Sa perte nette a atteint 978,4 millions de dollars, soit 3,31 dollars par action, légèrement meilleure que la perte de 992,5 millions de dollars de l'année dernière, mais cela ne dit pas grand-chose.

Ajustée, Lucid a enregistré une perte de 2,65 dollars par action, pire que la perte de 2,27 dollars que Wall Street anticipait.

Les difficultés financières de Lucid ne se sont pas arrêtées là. Sa perte d'EBITDA ajustée s'est élargie à 717,7 millions de dollars, en hausse de 17 % par rapport à l'année précédente et également pire que la perte de 597,4 millions de dollars attendue par les analystes.

Mais tout n'était pas négatif. Le chiffre d'affaires a bondi de 68 % par rapport aux 200 millions de dollars enregistrés au cours du même trimestre l'année dernière. Néanmoins, cette augmentation n'a pas suffi à compenser les coûts croissants de l'entreprise et les progrès lents dans la mise à l'échelle de la production.

Lucid réduit à nouveau ses prévisions et se tourne vers le financement saoudien

Lucid a une fois fois réduit ses perspectives de production. L'entreprise s'attend désormais à produire environ 18 000 véhicules cette année, réduisant les deux extrémités de sa fourchette de prévision précédente de 18 000 à 20 000 unités.

Au début de l'année, elle visait audacieusement 20 000 unités. Elle a également réduit sa cible de dépenses en capital, abaissant l'extrémité inférieure de 100 millions de dollars à une fourchette comprise entre 1 milliard et 1,2 milliard de dollars.

Pour se maintenir financièrement, Lucid s'est tournée vers son plus grand actionnaire, le Fonds public d'investissement d'Arabie saoudite, qui a accepté d'augmenter un prêt à tirage différé existant de 750 millions de dollars à environ 2 milliards de dollars.

Cela a porté la liquidité totale de Lucid à 5,5 milliards de dollars, y compris le prêt non utilisé. L'entreprise a déclaré que sa trésorerie est restée stable à environ 1,6 milliard de dollars, lui donnant suffisamment de carburant pour continuer jusqu'au début de 2027.

L'entreprise essaie toujours de lancer le SUV Gravity tant attendu, qui a été ralenti par le chaos de la chaîne d'approvisionnement et des erreurs internes. Marc Winterhoff, PDG par intérim de Lucid, a admis en août qu'il y avait des « problèmes avec Gravity », mais a déclaré aux investisseurs cette semaine que l'entreprise espère toujours augmenter les livraisons au quatrième trimestre.

« Nous restons intensément concentrés sur l'augmentation de la production et sur la résolution des perturbations importantes de la chaîne d'approvisionnement qui touchent toute l'industrie », a déclaré Winterhoff mercredi.

Le directeur financier Taoufiq Boussaid a ajouté que bien que la production de Gravity se soit améliorée par rapport au trimestre précédent, elle est toujours à un « niveau négligeable. »

L'entreprise a déclaré qu'elle explore également de nouvelles options de financement en dehors du soutien saoudien alors qu'elle avance dans le lancement de Gravity et d'un nouveau modèle de taille moyenne qui ne devrait pas entrer en production avant la fin de 2026.

Rivian bat les estimations et élargit l'écart avec Lucid

Les chiffres de Lucid semblaient encore pires à côté des résultats du T3 de Rivian. Rivian a publié des résultats et un chiffre d'affaires qui ont tous deux dépassé les prévisions de Wall Street, aidant son action à bondir lors des échanges du mercredi.

Alors que les actions de Lucid sont en baisse de plus de 40 % en 2025, celles de Rivian ont augmenté d'environ 16 %, même après un split à l'envers de 1 pour 10 cet été.

Rivian a également affiché un profit brut surprise de 24 millions de dollars, battant les attentes d'une perte de 38,6 millions de dollars, selon FactSet. Cela comprenait des gains provenant de ses divisions automobile et logicielle.

« Bien que nous fassions face à une incertitude à court terme due au commerce, aux tarifs douaniers et à la politique réglementaire, nous restons concentrés sur la croissance à long terme et la création de valeur », a écrit le PDG de Rivian, RJ Scaringe, dans une lettre aux actionnaires.

Rivian n'a pas modifié sa prévision déjà réduite pour 2025 : elle s'attend toujours à une perte comprise entre 2 milliards et 2,25 milliards de dollars, à dépenser entre 1,8 et 1,9 milliard de dollars, et à livrer entre 41 500 et 43 500 véhicules cette année.

Le constructeur de VE a également confirmé son plan de lancer son SUV de taille moyenne R2 au premier semestre 2026 dans son usine de l'Illinois. Il a terminé le T3 avec 7,7 milliards de dollars de liquidités, dont la majeure partie en cash et en placements à court terme.

Scaringe a déclaré qu'ils sont « vraiment bien positionnés » pour le lancement et ne s'attendent pas à ce que des problèmes d'approvisionnement en terres rares en Chine ou en puces de Nexperia retardent le R2.

Parallèlement, les livraisons de véhicules de Lucid au T3 ont atteint 4 078, en hausse par rapport à l'année dernière mais toujours en deçà des attentes.

L'entreprise a également mis en avant des partenariats comme signe de progrès, notamment un accord de 300 millions de dollars avec Uber pour livrer plus de 20 000 SUV Gravity sur six ans, et un accord élargi avec Nvidia pour utiliser sa technologie dans les véhicules autonomes futurs.