O preço do token Lido DAO revela os efeitos de longo prazo da diluição da oferta

A Lido DAO (LDO) revelou o efeito de operar inicialmente com uma criptomoeda de baixa volatilidade. Embora o projeto tenha crescido, o valor da LDO ficou estagnado em uma faixa de preço. 

A Lido DAO está crescendo em todas as métricas possíveis, exceto no preço do seu token. Traders notaram que a LDO estava estagnada, apesar de apresentar uma capitalização de mercado geral muito maior. A Lido DAO é um estudo de caso de moedas com baixa liquidez, que possuem um ciclo de preços diferente em comparação com ativos totalmente diluídos lançados anteriormente. 

A entrada de novos tokens LDO começou em 2021, combinando vários desbloqueios lineares. A Lido DAO liberou tokens de investidores e fundadores ao longo de um ano. Os tokens da rodada de investimento e as recompensas para validadores também foram desbloqueados em 2021. 

Em 2024, mais de 90% da oferta estava em circulação e não se previam desbloqueios abruptos. Apesar disso, o LDO apresentou um desempenho de preço estável, não refletindo o crescimento de usuários ou das taxas. 

Desde a observação, o LDO conseguiu romper a resistência, sendo negociado a US$ 2,05. O histórico do token revela o efeito dos desbloqueios, que coincidiram com a queda de preço a partir da máxima de US$ 6,25.

Há 3 anos, em julho de 2021, da $LDO era de US$ 1,85 e tinha uma capitalização de mercado de US$ 40 milhões.

Hoje, da $LDO é de US$ 1,85 e sua capitalização de mercado é de US$ 1,7 bilhão.

Como? Fundamentos da mágica. pic.twitter.com/7Ra5ff4GzB

— Res (@resdegen) 17 de julho de 2024

O caminho percorrido pela Lido DAO pode indicar o futuro de outros projetos de staking de liquidez

A trajetória do LDO agora levanta questões sobre outros projetos de staking de ETH, como EtherFi ou Ethena. Nem todos os desbloqueios são pessimistas, dependendo das condições de mercado. Mas esses projetos podem ser afetados por sua baixa liquidez e potencial pressão de venda. No caso do Ethena (ENA), o mercado absorveu apenas 1,7 bilhão de tokens, de uma oferta total de 15 bilhões.

A ENA ainda está no início do seu cronograma de desbloqueio, com cerca de 9% dos tokens disponíveis. Em dois dias, outros 14,89 milhões de ENA serão desbloqueados, atualmente avaliados em US$ 6,89 milhões. Os desbloqueios de tokens continuam acontecendo para tokens líderes como Solana (SOL) e Arbitrum (ARB), em um mercado onde a liquidez é alocada com mais cautela.

No caso de tokens com baixa liquidez, alguns investidores optam por estratégias de venda a descoberto para lucrar com a pressão vendedora. Ao mesmo tempo, o LDO, assim como outros tokens com baixa liquidez, apresentou fortes altas de curto prazo.

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Com o tempo, porém, o LidoDAO recebeu um impulso ao se tornar o protocolo de staking preferido. Em julho, o protocolo detinha 29,1% de todo o ETH em staking. O protocolo agora detém mais de 9,7 milhões de ETH, um dos maiores stakings notracda Beacon Chain. O protocolo atraiu 299.666 usuários únicos até o momento, embora o crescimento tenha desacelerado nos últimos meses.

O comportamento atual dos tokens de baixo FDV pode indicar o futuro de projetos como o Eigen Layer. Em grande parte reservados por enquanto, os tokens começarão a ser desbloqueados no final de setembro. Mas esse token pode sinalizar o fim da abordagem de baixo FDV. 

O excesso de projetos sobrecarregou o mercado, e as comunidades perceberam a oportunidade detracde valor por parte dos investidores de capital de risco. Em 2024, a tendência mudou para tokens que visam enriquecer a comunidade e não possuem o excesso de tokens bloqueados por anos.

LidoDAO quase concluiu o desbloqueio de tokens

A LidoDAO realizou cinco rodadas de financiamento, o que garantiu uma alocação generosa para o saldo do token. Os investidores tiveram acesso direto a apenas 22,2% dos tokens, embora os 36% restantes possam ser redistribuídos ao longo do tempo. 

As participações significativas acumuladas durante as primeiras rodadas de financiamento não apenas criaram grandes investidores em LDO. As entidades detentoras dos tokens também possuem um peso desproporcional nas votações, com base no tamanho de sua participação em LDO. 

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Mesmo com a atual diluição de tokens, mais de 75% do fornecimento está concentrado nas 50 maiores carteiras. Toda a comunidade detentora de LDO é composta por cerca de 45 mil carteiras. No geral, a LidoDAO gera US$ 150 mil em ganhos diários com base em taxas, além de ter bloqueado US$ 33 bilhões em valor, com base em tokens Ethereum (ETH). 

Nos últimos três meses, a LidoDAO obteve receitas entre US$ 2,3 milhões e US$ 4,5 milhões por mês, com variações de acordo com as condições de mercado. As altas taxas ocorrem durante um período de baixo engajamento real, com algumas centenas de usuários ativos diariamente.

O protocolo ainda lidera entre os projetos de staking líquido, mas a questão da diluição de tokens coloca o LDO na categoria de 'tokens de capital de risco'. Esses projetos aproveitaram o entusiasmo natural do varejo de criptomoedas enquantotracvalor para os investidores iniciais. 

Reportagem Cryptopolitan de Hristina Vasileva