Lido DAO 代币价格揭示了供应稀释的长期影响

Lido DAO (LDO) 揭示了早期发行低流通量代币的影响。尽管项目不断发展，但 LDO 的价值却一直徘徊在一定区间内。. 

Lido DAO 在所有指标上都呈现增长态势，唯独代币价格停滞不前。交易员注意到，尽管其总市值远高于其他代币，但 LDO 的价格却呈现停滞状态。Lido DAO 是一个低流通量代币的典型案例，这类代币的价格周期与之前发行的完全稀释型代币截然不同。. 

LDO 代币的新流入始于 2021 年，分多次线性解锁。Lido DAO 在一年内陆续向投资者和创始人发放了代币。风险投资轮的代币和验证者奖励也在 2021 年解锁。. 

截至2024年，超过90%的代币供应已投入流通，预计不会出现断崖式上涨。尽管如此，LDO的价格走势却十分平稳，未能反映出用户数量或费用的增长。. 

自观察以来，LDO 仍然成功突破，交易价格达到 2.05 美元。该代币的历史揭示了解锁的影响，这与价格从 6.25 美元的高点下跌同时发生。.

3 年前，即 2021 年 7 月， $LDO 的 价格为 1.85 美元，市值为 4000 万美元。

今天， $LDO 的 价格为 1.85 美元，市值为 17 亿美元。

怎么做到的？魔法基本原理。pic.twitter.com /7Ra5ff4GzB

— Res (@resdegen) 2024年7月17日

Lido DAO 的发展路径或许预示着其他流动性质押项目的未来走向

LDO 的发展轨迹引发了人们对其他以太坊质押项目（例如 EtherFi 或 Ethena）的担忧。并非所有解锁都意味着下跌，这取决于市场状况。但这些项目可能会受到其低流通量和潜在抛售压力的影响。以 Ethena (ENA) 为例，其总供应量为 150 亿枚，但市场仅消化了 17 亿枚。.

ENA 的解锁计划仍处于初期阶段，目前约有 9% 的代币可供使用。两天后，还将解锁另外 1489 万枚 ENA，目前价值 689 万美元。在流动性分配更为谨慎的市场中， Solana (SOL) 和 Arbitrum (ARB) 等领先代币的解锁工作仍在继续。.

对于流通量低的代币，一些交易者会选择 做空策略 来从抛售压力中获利。与此同时，LDO 和其他低流通量代币一样，也经历了短期内大幅上涨。

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然而，随着时间的推移，LidoDAO 因成为首选的质押协议而获得发展动力。截至 7 月，该协议持有所有质押 ETH 的 29.1%。目前，该协议持有超过 970 万枚 ETH，是 Beacon 链trac中最大的质押量之一。该协议迄今已吸引了 299,666 名独立质押者，尽管近几个月来增长速度有所放缓。.

目前低FDV代币的走势或许能为Eigen Layer等项目的未来发展方向提供一些启示。EIGEN 代币 将于9月底开始解锁。但该代币的解锁可能预示着低FDV模式的终结。 

项目过多导致市场饱和，社区也注意到风险投资家们正在利用这些项目trac价值。2024年，市场风向转为以造福社区为目标、且不会出现多年锁定代币的代币。.

LidoDAO 的代币解锁工作已接近尾声。

LidoDAO 共进行了五轮融资，为其代币资产负债表注入了大量资金。投资者仅能直接获得 22.2% 的代币，但剩余的 36% 代币可能会在未来进行重新分配。. 

早期融资轮次中积累的大量股份不仅造就了LDO巨鲸，持有这些代币的实体也因其LDO持仓规模而拥有不成比例的投票权。. 

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即使在当前代币稀释的情况下，超过 75% 的代币供应量仍掌握在前 50 个钱包手中。整个 LDO 持有者社区约有 4.5 万个钱包。总体而言，LidoDAO 每天仅靠手续费就能产生 15 万美元的收益，此外还锁定了价值 330 亿美元的 Ethereum (ETH) 代币。. 

过去三个月，LidoDAO 的月收入在 230 万美元至 450 万美元之间，具体金额会根据市场情况有所波动。高额手续费出现在用户活跃度较低、日活跃用户仅有数百人的时期。.

该协议在流动性质押项目中仍处于领先地位，但代币稀释问题使LDO被归类为“风险投资代币”。这些项目利用了加密货币散户的热情，同时为早期投资者trac价值。. 

克里斯蒂娜·瓦西列娃 (Hristina Vasieva) 的Cryptopolitan 报道