Lido DAOトークン価格は供給希薄化の長期的な影響を明らかに

Lido DAO（LDO）は、当初は低浮動株コインの運用効果を示しました。プロジェクトが成長する一方で、LDOの価値は一定のレンジ内で停滞しました。. 

Lido DAOは、トークン価格を除くあらゆる指標で成長しています。トレーダーは、LDOが全体の時価総額が大幅に上昇しているにもかかわらず、停滞していることに気づいていました。Lido DAOは、低浮動株コインのケーススタディであり、これは、以前に発行された完全希薄化資産とは異なる価格サイクルを持っています。. 

2021年には、複数のリニアアンロックを組み合わせ、新たなLDOトークンの流入が開始されました。Lido DAOは1年間にわたり、投資家や創業者からトークンをリリースしました。ベンチャーラウンドのトークンとバリデーター報酬も2021年にアンロックされました。. 

2024年時点では供給量の90%以上が流通しており、クリフアンロックは予想されていません。それにもかかわらず、LDOはユーザー数や手数料の増加を反映しておらず、価格が横ばいとなっています。. 

この観測以降、LDOは依然として2.05ドルで取引を突破しました。このトークンの履歴を見ると、ロック解除の影響が明らかであり、これは6.25ドルの高値からの下落と一致しています。.

3年前の2021年7月、 $LDOの 価格は1.85ドルで、時価総額は4,000万ドルでした。

現在、 $LDO の 価格は 1.85 ドルで、時価総額は 17 億ドルです。

どうやって？マジックの基礎。pic.twitter.com /7Ra5ff4GzB

— Res (@resdegen) 2024年7月17日

Lido DAOの進路は、他の流動性ステーキングプロジェクトの将来を示すかもしれない

LDOの動向は、EtherFiやEthenaといった他のETHステーキングプロジェクトにも疑問を投げかけています。市場の状況によっては、すべてのアンロックが弱気材料となるわけではありません。しかし、これらのプロジェクトは、低い流通量と潜在的な売り圧力の影響を受ける可能性があります。Ethena（ENA）の場合、総供給量150億トークンのうち、市場が吸収したのはわずか17億トークンです。.

ENAはまだアンロックスケジュールの初期段階にあり、トークンの約9%が利用可能となっています。2日後にはさらに1489万ENAがアンロックされ、現在の価値は689万ドルです。流動性がより慎重に配分される市場において、 Solana （SOL）やArbitrum（ARB）といった主要トークンのアンロックは引き続き行われています。.

低浮動株トークンの場合、一部のトレーダーは 空売り戦略 。同時に、LDOは他の低浮動株トークンと同様に、短期的に急激な上昇を見せています。

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しかし、LidoDAOは時間の経過とともに、ステーキングプロトコルの主流となり、その勢いを増しました。7月時点で、このプロトコルはステーキングされたETH全体の29.1%を保有しています。現在、このプロトコルは970万ETH以上を保有しており、これはBeaconチェーンtracにおける最大級のステーキング量の一つです。このプロトコルはこれまでに299,666人のユニークステーカーを獲得していますが、ここ数ヶ月は成長が鈍化しています。.

かつて低FDVトークンだったトークンの現在の動向は、Eigen Layerのようなプロジェクトの方向性を示すヒントとなるかもしれません。現在、大部分が保留されているEIGEN トークンは 9月末にアンロックが開始されます。しかし、このトークンは低FDVアプローチの終焉を示唆する可能性があります。 

プロジェクトの数が多すぎることで市場が圧迫され、コミュニティはVCバイヤーにとって価値をtrac道筋に気づきました。2024年には、コミュニティの活性化を目的とし、長年にわたりロックされたトークンが過剰に蓄積されないトークンへと流れが変わりました。.

LidoDAOのトークンロック解除がほぼ完了

LidoDAOは合計5回の資金調達ラウンドを実施し、トークンのバランスシートに潤沢な資金が配分されました。投資家が直接アクセスできるのはトークンのわずか22.2%ですが、残りの36%は今後再分配される可能性があります。. 

初期の資金調達ラウンドで構築された多額の出資は、LDOのクジラを生み出しただけではありません。トークンを保有する主体は、LDOの出資規模に応じて、議決権において不均衡な影響力を持っています。. 

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現在のトークン希薄化にもかかわらず、トークン供給量の75%以上は上位50のウォレットによって保有されています。LDO保有コミュニティ全体は約4万5千のウォレットで構成されています。LidoDAOは、 Ethereum （ETH）トークンベースで330億ドル相当のロックアップに加え、手数料ベースで1日あたり15万ドルの収益を生み出しています。. 

過去3ヶ月間、LidoDAOは市場状況に応じて変動しますが、月間230万ドルから450万ドルの収益を上げました。高額な手数料は、実際のエンゲージメントが低く、1日あたり数百人のアクティブユーザーがいる時期に発生しています。.

このプロトコルは流動性ステーキングプロジェクトの中で依然としてリードしていますが、トークンの希薄化の問題により、LDOは「V​​Cトークン」のカテゴリーに分類されます。これらのプロジェクトは、暗号資産リテールの本来の熱意を活用しながら、初期投資家に価値をtracました。. 

Hristina Vasileva によるCryptopolitan レポート