Larry Ellison, da Oracle, traiu Elon Musk por Sam Altman, e está a pagar um preço enorme por isso

Larry Ellison afastou-se de Elon Musk no exato momento em que a OpenAI precisava de um milagre, e essa escolha empurrou a Oracle para a aposta em cloud computing mais cara já registada.

Tudo começou quando OpenAI enviou uma mensagem aleatória no LinkedIn na primavera de 2024 para líderes de vendas da Oracle. Era de Peter Hoeschele, que disse que a OpenAI precisava de mais poder de computação.

A OpenAI estava a apressar-se a alugar espaço em data centers, comprar GPUs e desenhar os seus próprios chips desde que o ChatGPT se tornou viral em 2022. Nada era suficiente. A empresa estava a queimar bilhões enquanto tentava acompanhar a procura.

A Oracle já tinha planos para um enorme data center no Texas Ocidental. Esse plano envolvia originalmente a xAI de Elon. Os edifícios deveriam ter forma de X, de acordo com pessoas próximas do acordo.

Elon e Larry foram próximos durante anos. Larry serviu no conselho da Tesla e recebeu Elon em Lanai. Mas Elon decidiu construir os seus próprios sites e afastou-se.

Logo a seguir a isso, a mensagem do LinkedIn chegou à caixa de entrada da Oracle e inverteu toda a direção do projeto.

Evento na Casa Branca revela o plano Stargate

A mensagem de Peter levou a Oracle e a OpenAI a entrarem em conversações. Meses depois, Oracle, OpenAI e SoftBank juntaram-se a Donald Trump na Casa Branca no segundo dia de Trump de volta ao cargo. Trump anunciou um plano nacional de data centers de IA chamado Stargate e disse que criaria um enorme número de empregos.

Trump disse à sala: “Então, anotem esse nome nos vossos livros, porque acho que vão ouvir muito falar sobre isso no futuro.”

Trump chamou então Larry ao púlpito. Larry disse: “Obrigado, Senhor Presidente, certamente não poderíamos fazer isto sem si,” e acrescentou: “A IA detém uma promessa incrível para todos nós, para cada americano.” Mantive-se breve. Disse que os novos data centers já estavam em construção e que cada edifício tinha “meio milhão de pés quadrados.”

Por trás do grande espetáculo, o Stargate é simplesmente um enorme acordo de cloud. A OpenAI concordou em pagar à Oracle cerca de $300 mil milhões para alugar servidores. As empresas falaram em expandir ainda mais o acordo. A Oracle agora deve construir cerca de cinco complexos gigantes de data centers, cada um entre os maiores do mundo, repletos de milhões de chips e requerendo 4,5 gigawatts de energia.

A Oracle também está a ajudar a OpenAI a construir capacidade nos Emirados Árabes Unidos. Os prazos já estão a atrasar-se. Os primeiros objetivos de conclusão de 2027 estão agora a deslizar para 2028 devido a escassez.

A Oracle afirmou em um comunicado que todos os marcos estão ainda no caminho certo. A empresa disse que não havia “atrasos em nenhum dos locais necessários para cumprir os nossos compromissos contratuais.”

Os custos do Stargate atingem as finanças da Oracle

A OpenAI está a perder bilhões por ano, no entanto, o mercado adorou a ideia. As ações da Oracle adicionaram cerca de $250 mil milhões em valor no início de setembro, quando os investidores ouviram o tamanho das novas reservas de cloud. Larry, que detém 40% da Oracle, tornou-se brevemente a pessoa mais rica do mundo.

A Oracle assinou outros grandes acordos de infraestrutura de IA com a Meta e a Nvidia. Clay Magouyrk tornou-se co-CEO da empresa em setembro, à medida que a Oracle se reorganizava em torno da IA. Mas o consumo de caixa é massivo. O fluxo de caixa livre da Oracle tornou-se negativo pela primeira vez desde 1992. A Microsoft recusou um acordo de alojamento semelhante com a OpenAI. Os traders começaram a comprar swaps de default de crédito da Oracle, e o preço saltou após os resultados de dezembro da Oracle mostrarem custos a subir mais rápido do que o esperado.

A antiga reputação da Oracle também paira sobre tudo. Larry, Bob Miner e Ed Oates fundaram a Oracle em 1977, e a empresa ganhou um registo de táticas agressivas. Os produtos iniciais exageravam nas funcionalidades. A SEC forçou a Oracle a refazer os lucros na década de 1990 após ter registado vendas demasiado cedo. A Oracle também pagou investigadores para revirar o lixo durante o julgamento antitruste da Microsoft. Larry chamou a essa operação um “serviço público.”

A Oracle também processou o Google durante 11 anos por causa do Java. Larry tem colocado interesses pessoais nos negócios da empresa há anos. A Oracle comprou a NetSuite por $9,3 mil milhões em 2016, e os acionistas acusaram-no de se enriquecer. Um juiz decidiu a favor da Oracle.

A Oracle perdeu a onda da cloud durante anos. Larry zombou da cloud como “totalmente sem sentido” em 2008. Só em 2012 é que a Oracle lançou o seu próprio serviço de cloud, e hoje detém apenas 3% do mercado. A pandemia ajudou a Oracle a ganhar grandes contratos como o da Zoom e o Project Texas do TikTok. Um executivo da ByteDance ouviu Clay dizer: “A Oracle não estaria onde está hoje sem todas as oportunidades e aprendizados que tivemos ao servir vocês e os seus clientes.”

Em 2025, a Oracle substituiu a CEO de longa data Safra Catz por Magouyrk e Mike Sicilia. Magouyrk recebeu $150 milhões a mais em compensação. Ambos reportam a Larry.

A Oracle está a usar financiamento externo para manter os custos fora do seu balanço. A Vantage Data Centers está a pedir emprestados $38 mil milhões para dois campus. No entanto, a Oracle ainda enfrenta cerca de $70 mil milhões em perdas de fluxo de caixa livre nesta década. O contrato do Stargate permite que a OpenAI se retire após cinco anos. A OpenAI também assinou acordos com a Amazon, AMD, Broadcom e CoreWeave, e disse que pode construir os seus próprios data centers.

O analista Gil Luria disse que há três resultados possíveis: a Oracle corta as suas previsões mas mantém algum trabalho, a OpenAI colapsa, ou “a OpenAI alcança a superinteligência, gasta $1,4T, nenhum de nós terá de trabalhar novamente, e a Oracle estará bem.”

Larry manteve um controlo apertado. Ele supervisiona mais trabalhadores agora do que antes. Ele ainda intervém nos detalhes dos produtos. Na AI World, falou sobre agricultura durante 10 minutos, depois disse que a IA é “o maior e mais rápido negócio em crescimento na história da humanidade, maior do que as ferrovias, maior do que a Revolução Industrial.”