Larry Ellison d'Oracle a trahi Elon Musk pour Sam Altman, et il en paie le prix fort

Larry Ellison s'est éloigné d'Elon Musk au moment exact où OpenAI avait besoin d'un miracle, et ce choix a poussé Oracle dans le pari cloud le plus coûteux jamais écrit sur papier.

Tout a commencé lorsque OpenAI a envoyé un message LinkedIn aléatoire au printemps 2024 aux responsables des ventes d'Oracle. Il provenait de Peter Hoeschele, qui a déclaré qu'OpenAI avait besoin de plus de puissance de calcul.

OpenAI s'était précipité pour louer des espaces de centres de données, acheter des GPU et concevoir ses propres puces depuis la viralité de ChatGPT en 2022. Rien n'était suffisant. L'entreprise brûlait des milliards tout en essayant de suivre la demande.

Oracle avait déjà prévu un immense centre de données au Texas de l'Ouest. Ce plan impliquait initialement xAI d'Elon. Les bâtiments devaient être en forme de X, selon des personnes proches du dossier.

Elon et Larry étaient proches depuis des années. Larry siégeait au conseil d'administration de Tesla et accueillait Elon sur Lanai. Mais Elon a décidé de construire ses propres sites et s'est éloigné.

Juste après, le message LinkedIn est arrivé dans la boîte de réception d'Oracle et a inversé toute la direction du projet.

L'événement de la Maison Blanche révèle le plan Stargate

Le message de Peter a poussé Oracle et OpenAI à entrer en négociations. Des mois plus tard, Oracle, OpenAI et SoftBank ont rejoint Donald Trump à la Maison Blanche le deuxième jour de son retour au pouvoir. Trump a annoncé un plan national de centre de données IA appelé Stargate et a déclaré qu'il créerait un nombre énorme d'emplois.

Trump a déclaré à l'assistance : « Notez donc ce nom dans vos carnets, car je pense que vous en entendrez beaucoup parler à l'avenir. »

Trump a ensuite appelé Larry à la tribune. Larry a dit : « Merci, Monsieur le Président, nous ne pouvions certainement pas faire cela sans vous », et a ajouté : « L'IA promet un potentiel incroyable pour nous tous, pour chaque Américain. » Il a été bref. Il a déclaré que les nouveaux centres de données étaient déjà en construction et que chaque bâtiment faisait « un demi-million de pieds carrés ».

Derrière cette grande mise en scène, Stargate est simplement un énorme contrat de cloud. OpenAI a accepté de payer Oracle environ 300 milliards de dollars pour louer des serveurs. Les entreprises ont envisagé d'étendre encore plus le contrat. Oracle doit désormais construire environ cinq complexes géants de centres de données, chacun parmi les plus grands au monde, remplis de millions de puces et nécessitant 4,5 gigawatts de puissance.

Oracle aide également OpenAI à développer sa capacité aux Émirats arabes unis. Les délais glissent déjà. Les premières échéances de 2027 sont désormais repoussées à 2028 en raison de pénuries.

Oracle a déclaré dans un communiqué que tous les jalons étaient toujours respectés. L'entreprise a affirmé qu'il n'y avait « aucun retard sur aucun site requis pour respecter nos engagements contractuels ».

Les coûts de Stargate pèsent sur les finances d'Oracle

OpenAI perd des milliards chaque année, mais le marché a adoré l'idée. L'action d'Oracle a gagné environ 250 milliards de dollars de valeur en début de septembre lorsque les investisseurs ont pris connaissance de l'ampleur des nouveaux contrats de cloud. Larry, qui détient 40 % d'Oracle, est brièvement devenu la personne la plus riche au monde.

Oracle a signé d'autres grands contrats d'infrastructure IA avec Meta et Nvidia. Clay Magouyrk est devenu co-PDG de l'entreprise en septembre alors qu'Oracle se réorganisait autour de l'IA. Mais la consommation de trésorerie est massive. Le flux de trésorerie libre d'Oracle est devenu négatif pour la première fois depuis 1992. Microsoft a refusé un contrat d'hébergement similaire avec OpenAI. Les traders ont commencé à acheter des swaps de défaut de crédit d'Oracle, et le prix a bondi après les résultats de décembre d'Oracle, qui ont montré des coûts en hausse plus rapide que prévu.

L'ancienne réputation d'Oracle pèse aussi sur tout cela. Larry, Bob Miner et Ed Oates ont fondé Oracle en 1977, et l'entreprise a acquis une réputation de tactiques agressives. Les premiers produits exagéraient les fonctionnalités. La SEC a forcé Oracle à refaire ses résultats dans les années 1990 après qu'elle ait comptabilisé des ventes trop tôt. Oracle a également payé des enquêteurs pour fouiller dans les poubelles lors du procès antitrust contre Microsoft. Larry a qualifié cette opération de « service public ».

Oracle a également poursuivi Google pendant 11 ans au sujet de Java. Larry intègre ses intérêts personnels aux affaires de l'entreprise depuis des années. Oracle a acheté NetSuite pour 9,3 milliards de dollars en 2016, et les actionnaires l'ont accusé de s'enrichir lui-même. Un juge a statué en faveur d'Oracle.

Oracle a manqué la vague du cloud pendant des années. Larry se moquait du cloud en le qualifiant de « complète absurdité » en 2008. Ce n'est qu'en 2012 qu'Oracle a lancé son propre service cloud, et aujourd'hui, il ne détient que 3 % du marché. La pandémie a aidé Oracle à remporter de gros contrats comme Zoom et le projet Texas de TikTok. Un dirigeant de ByteDance a entendu Clay dire : « Oracle ne serait pas où nous sommes aujourd'hui sans toutes les opportunités et les apprentissages que nous avons eus en vous servant, vous et vos clients. »

En 2025, Oracle a remplacé la longue dirigeante Safra Catz par Magouyrk et Mike Sicilia. Magouyrk a obtenu 150 millions de dollars de plus en rémunération. Tous deux rendent compte à Larry.

Oracle utilise un financement externe pour maintenir les coûts hors de son bilan. Vantage Data Centers emprunte 38 milliards de dollars pour deux campus. Pourtant, Oracle fait toujours face à environ 70 milliards de dollars de pertes de flux de trésorerie libre cette décennie. Le contrat Stargate permet à OpenAI de se retirer après cinq ans. OpenAI a également signé des contrats avec Amazon, AMD, Broadcom et CoreWeave, et a déclaré qu'elle pourrait construire ses propres centres de données.

L'analyste Gil Luria a déclaré qu'il y a trois scénarios : Oracle réduit ses prévisions mais conserve certains travaux, OpenAI s'effondre, ou « OpenAI atteint la super-intelligence, dépense 1,4 T$, aucun de nous n'aura jamais à travailler à nouveau, et Oracle va bien. »

Larry a maintenu un contrôle strict. Il supervise plus de travailleurs qu'auparavant. Il intervient toujours sur les détails des produits. Lors de AI World, il a parlé d'agriculture pendant 10 minutes, puis a déclaré que l'IA est « la plus grande, la plus rapide entreprise en croissance de l'histoire humaine, plus grande que les chemins de fer, plus grande que la Révolution industrielle ».