O lento renascimento da moeda digital no Japão

Uma série de projetos de stablecoins começou a agitar o ecossistema de dinheiro digital do Japão. Ele abriu silenciosamente a porta para stablecoins atreladas ao iene este mês. Mas elas não substituirão o dinheiro vivo no supermercado local. Em vez disso, estão sendo construídas nos cantos mais silenciosos do mundo das finanças.

O mercado de pagamentos do Japão está repleto de opções sem dinheiro, o que pode limitar o apelo das stablecoins em transações cotidianas, de acordo com Makoto Shibata, diretor da Finolab, um hub de inovação de fintech baseado em Tóquio.

A lenta mudança do Japão de dinheiro para pagamentos sem contato

De acordo com Shibata, “Se você for a lugares como lojas de conveniência, verá como 40 ou 50 tipos diferentes de opções de pagamento. Eu não acho que stablecoins competiriam com esses pagamentos do mundo real, mas acho que haverá novos casos de uso para compras online ou para fazer liquidações online.”

Embora a proporção de pagamentos sem dinheiro tenha subido para 43% em 2024 no país, o dinheiro continua sendo o método de pagamento preferido entre pequenas empresas e no Japão rural. Shibata disse que o verdadeiro potencial das stablecoins reside no comércio digital e nas liquidações online, em vez de em transações do dia a dia.

“Há um grande apetite de empresas privadas para tornar as transferências internacionais mais eficientes.”

Stablecoins para liquidação B2B

Fintech start-up JPYC lançada A primeira stablecoin baseada em iene do Japão em 27 de outubro. Foi a primeira licença emitida sob a Lei de Serviços de Pagamento recentemente emendada. A JPYC, uma entidade não bancária fundada em 2019, recebeu aprovação para emitir stablecoins em 18 de agosto, após um árduo processo de licenciamento de vários anos.

Os maiores bancos do Japão também estão ponderando stablecoins para liquidações B2B para acelerar as transferências de fundos corporativos. Os bancos tradicionais estão sob pressão para digitalizar pagamentos ou arriscar ficar para trás no cenário mundial. Em 17 de outubro, três mega bancos, MUFG, SMBC e Mizuho, anunciaram planos conjuntos para emitir uma stablecoin atrelada ao iene. 

Os bancos planejam construir uma infraestrutura que permita que seus clientes empresariais movam fundos entre si de forma suave e sob padrões uniformes. Eles começarão testes piloto de seu sistema de stablecoins dentro das centenas de subsidiárias da Mitsubishi Corporations usando um sistema desenvolvido pela start-up de fintech baseada em Tóquio Progmat. O movimento, embora modesto em escopo, sinaliza um ponto de virada. 

“Se os bancos forem relutantes em introduzir novas formas de pagamento, perderão negócios ou sua base de depósitos para outras instituições financeiras. Acho muito simbólico que três mega-bancos estejam juntos tentando apoiar essa iniciativa, e não apenas um único banco.”

~ Makoto Shibata, diretor da Finolab.

A marcha constante do Japão em direção à tokenização

Shibata disse que há sinais de que o mercado japonês de tokens seguros e ativos digitais vinculados a ativos do mundo real está se expandindo. Nos bastidores, o setor bancário está apoiando a inovação em DeFi.

A plataforma Progmat atraiu investimentos de grandes patrocinadores como MUFG, SMBC e Mizuho. Enquanto isso, a Nomura Holdings e a Nomura Research Institute lançaram conjuntamente uma subsidiária de blockchain chamada B.o.o.s.t.r.y para desenvolver o mercado de tokenização de títulos de segurança no Japão. O Grupo SBI também é um grande patrocinador da Osaka Digital Exchange (ODX), um mercado de ativos digitais que espera construir um hub de ativos digitais na área de Osaka.  

O interesse crescente em DeFi ficou em evidência na Tokyo Web3 Expo deste ano, onde o público evoluiu de principalmente entusiastas de criptomoedas para também executivos de terno. Diferentemente dos EUA ou da Europa, onde startups de fintech competem com instituições financeiras, startups nativas da web normalmente colaboram com bancos.

O Japão abriga cerca de 400 empresas de fintech, das quais 30 a 40% focam em serviços de pagamento e remessas, segundo a KPMG. É uma figura relativamente baixa comparada aos 900 em Cingapura e 1.100 em Hong Kong.

O 38º Índice Global de Centros Financeiros classificou Tóquio em 15º lugar em seu mercado financeiro geral entre 135 cidades. Mas, no campo da Fintech, Tóquio fica para trás Hong Kong, Cingapura, Seul e Pequim em sua capacidade de fornecer um ambiente competitivo para provedores de FinTech.

Colaboração em vez de ruptura

O Bitcoin surgiu como um antônimo das finanças tradicionais e floresceu em mercados desregulados como os EUA. Mas a cultura de negócios do Japão favorece um planejamento cuidadoso e bases sólidas antes da inovação, explica Soichiro Tokuriki, CEO da Next Finance Tech, uma empresa de infraestrutura blockchain sediada no Japão fundada em 2021.  

Tokuriki disse que o Japão prefere “construir uma ponte de concreto armado com instituições confiáveis antes de cruzá-la”. Essa cautela, disse ele, explica por que existem poucos tokens cripto domésticos e por que a maioria da infraestrutura Web3 usada pelas exchanges japonesas ainda vem do exterior.  

O cenário tecnológico do Japão muitas vezes reflete sua abordagem cautelosa em relação à inovação. Tokuriki destaca um padrão no qual a sociedade japonesa tende a adotar tecnologia estrangeira, como iPhones e software da Microsoft, uma vez que ela amadureceu no exterior.

Atualmente, a Lei Bancária proíbe bancos e subsidiárias bancárias de oferecer serviços de negociação de criptomoedas. Este mês, a Agência de Serviços Financeiros (FSA) começou a revisar a restrição.

Tokuriki disse que a maior oportunidade do Japão está em permitir que os investidores tenham exposição a ativos cripto por meio de fundos negociados em bolsa ou fundos de investimento. Ele aponta como BlackRock, o maior gestor de ativos do mundo, já começou a incluir Bitcoin em alguns de seus portfólios modelo.  

Tokuriki, ex-gestor de ativos da Goldman Sachs, disse que há forte demanda por ativos alternativos no Japão. Ele disse que investidores de varejo e institucionais estão buscando novas formas de diversificação dentro das regras financeiras existentes. 

A construção de consenso é uma consideração importante no mundo dos negócios do Japão. Como o mercado financeiro do Japão é um dos maiores do mundo, Tokuriki defende a importância de uma “mentalidade colaborativa” para crescer e inovar dentro do ecossistema.

“A cultura avessa ao risco do Japão pode não ser adequada para empreendedores ‘ferrenhos’. Mas, em vez de buscar uma ruptura total, acredito que a chave está na colaboração e em descobrir como ajudar os jogadores das finanças tradicionais a construir negócios usando novas tecnologias.”

Makoto Shibata, da Finolab, enfatiza que o progresso do Japão em ativos digitais será evolutivo, em vez de explosivo. Ele disse que a adoção de stablecoins não é uma corrida. Cada passo no modelo lento e constante do Japão trata de mostrar como a tecnologia pode melhorar as finanças e a eficiência, mesmo que sejam apenas alguns novos casos de uso por vez.