Japans langsame digitale Währungs-Renaissance

Eine Reihe von Stablecoin-Projekten hat begonnen, Japans digitales Geld-Ökosystem aufzuwühlen. Im vergangenen Monat hat es leise die Tür zu Yen-gepflasterten Stablecoins geöffnet. Doch diese werden Bargeld im lokalen Supermarkt nicht ersetzen. Stattdessen werden sie in den ruhigeren Ecken der Finanzwelt aufgebaut.

Japans Zahlungsmarkt ist voll von bargeldlosen Optionen, was die Attraktivität von Stablecoins im Alltagsgeschäft begrenzen könnte, so Makoto Shibata, Leiter von Finolab, einem in Tokio ansässigen Fintech-Innovationszentrum.

Japans langsamer Übergang von Bargeld zu kontaktlosen Zahlungen

Laut Shibata: „Wenn man an Orte wie Convenience Stores geht, würde man etwa 40 oder 50 verschiedene Zahlungsarten sehen. Ich glaube nicht, dass Stablecoins mit diesen realen Zahlungen konkurrieren werden, aber ich denke, dass es neue Anwendungsfälle für Online-Käufe oder Online-Abrechnungen geben wird.“

Obwohl der Anteil bargeldloser Zahlungen im Land im Jahr 2024 auf 43 % stieg, bleibt Bargeld bei kleinen Unternehmen und in ländlichen Gebieten Japans die bevorzugte Zahlungsmethode. Shibata sagte, das wahre Potenzial für Stablecoins liege im digitalen Handel und bei Online-Abrechnungen und nicht im täglichen Geschäft.

„Es gibt einen großen Appetit seitens privater Unternehmen, internationale Überweisungen effizienter zu gestalten.“

Stablecoins für B2B-Abrechnungen

Fintech-Start-up JPYC gestartet Japans erster Yen-basierter Stablecoin am 27. Oktober. Es war die erste Lizenz, die unter dem neu geänderten Zahlungsdienstegesetz ausgestellt wurde. JPYC, eine 2019 gegründete Nicht-Bank-Entität, erhielt am 18. August die Genehmigung zur Ausgabe von Stablecoins, nach einem mühsamen, mehrjährigen Lizenzierungsprozess.

Japans größte Banken erwägen ebenfalls Stablecoins für B2B-Abrechnungen, um Unternehmensgeldüberweisungen zu beschleunigen. Traditionelle Banken stehen unter Druck, Zahlungen zu digitalisieren, oder riskieren, auf der Weltbühne zurückgelassen zu werden. Am 17. Oktober kündigten drei Mega-Banken, MUFG, SMBC und Mizuho, gemeinsame Pläne an, einen Yen-gepflasterten Stablecoin auszugeben. 

Die Banken planen, eine Infrastruktur aufzubauen, die es ihren Geschäftskunden ermöglicht, Gelder nahtlos und nach einheitlichen Standards zwischen sich zu bewegen. Sie werden innerhalb der Hunderte von Mitsubishi Corporations-Tochtergesellschaften Pilottests ihres Stablecoin-Systems starten, das von dem in Tokio ansässigen Fintech-Start-up Progmat entwickelt wurde. Der Schritt ist zwar von bescheidenem Umfang, signalisiert aber einen Wendepunkt. 

„Wenn Banken zögern, neue Zahlungsarten einzuführen, werden sie Geschäft oder ihre Einlagenbasis an andere Finanzinstitute verlieren. Ich denke, es ist sehr symbolisch, dass drei Mega-Banken gemeinsam versuchen, diesen Schritt zu unterstützen, nicht nur eine einzelne Bank.“

~ Makoto Shibata, Leiter von Finolab.

Japans stetiger Marsch in Richtung Tokenisierung

Shibata sagte, es gebe Anzeichen dafür, dass sich der japanische Markt für sichere Token und digitale Vermögenswerte, die an reale Vermögenswerte gebunden sind, ausweitet. Hinter den Kulissen unterstützt der Bankensektor die DeFi-Innovation.

Die Progmat-Plattform hat Investitionen von großen Sponsoren wie MUFG, SMBC und Mizuho angezogen. Währenddessen haben Nomura Holdings und das Nomura Research Institute gemeinsam eine Blockchain-Tochtergesellschaft namens B.o.o.s.t.r.y gegründet, um den japanischen Sicherheits-Tokenisierungsmarkt zu entwickeln. Die SBI Group ist ebenfalls ein großer Sponsor der digitalen Asset-Markt Osaka Digital Exchange (ODX), die darauf hofft, ein digitales Asset-Zentrum in der Osaka-Region aufzubauen.  

Das veränderte Interesse an DeFi zeigte sich deutlich auf der diesjährigen Tokyo Web3 Expo, wo sich das Publikum von hauptsächlich Krypto-Nerds zu auch Anzugträgern in Führungspositionen entwickelte. Im Gegensatz zu den USA oder Europa, in denen Fintech-Startups mit Finanzinstituten konkurrieren, arbeiten web-native Startups in Japan typischerweise mit Banken zusammen.

Japan ist Heimat von etwa 400 Fintech-Unternehmen, von denen 30 bis 40 % sich auf Zahlungs- und Überweisungsdienste konzentrieren, so KPMG. Im Vergleich zu 900 in Singapur und 1.100 in Hongkong ist dies ein relativ niedriger Wert.

Der 38. Global Financial Centres Index platzierte Tokio in seiner Gesamtbewertung des Finanzmarktes unter 135 Städten auf Platz 15. Im Bereich Fintech jedoch hinkt Tokio Hongkong, Singapur, Seoul und Peking in seiner Fähigkeit, ein wettbewerbsfähiges Umfeld für Fintech-Anbieter zu bieten.

Zusammenarbeit statt disruption

Bitcoin entstand als Antithese zur traditionellen Finanzwelt und gedieh in deregulierten Märkten wie den USA. Aber die japanische Geschäftskultur begünstigt sorgfältig geplante Grundlagen und starke Fundamente vor Innovation, erklärt Soichiro Tokuriki, CEO von Next Finance Tech, einem 2021 gegründeten japanischen Blockchain-Infrastrukturunternehmen.  

Tokuriki sagte, Japan bevorzuge es, „eine Stahlbetonbrücke mit vertrauenswürdigen Institutionen zu bauen, bevor man sie überquert.“ Diese Vorsicht, so sagte er, erkläre, warum es nur wenige inländische Krypto-Token gibt und warum die meiste Web3-Infrastruktur, die von japanischen Börsen genutzt wird, aus dem Ausland stammt.  

Japans Technologielandschaft spiegelt oft seinen vorsichtigen Ansatz bei Innovationen wider. Tokuriki hebt ein Muster hervor, bei dem die japanische Gesellschaft ausländische Technologien, wie iPhones und Microsoft-Software, erst dann übernimmt, wenn sie sich im Ausland etabliert haben.

Derzeit verbietet das Bankgesetz Banken und Banktochtergesellschaften, Krypto-Handelsdienste anzubieten. Im vergangenen Monat begann die Financial Services Agency (FSA), diese Einschränkung zu überprüfen.

Tokuriki sagte, Japans größte Chance liege darin, Anlegern die Möglichkeit zu geben, über börsengehandelte Fonds oder Investmenttrusts Zugang zu Krypto-Assets zu erhalten. Er weist darauf hin, wie BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, bereits begonnen hat, Bitcoin in einige seiner Modellportfolios aufzunehmen.  

Tokuriki, ein ehemaliger Vermögensverwalter bei Goldman Sachs, sagte, es gebe eine starke Nachfrage nach alternativen Vermögenswerten in Japan. Er sagte, Privatanleger und institutionelle Anleger suchten nach neuen Formen der Diversifizierung innerhalb der bestehenden finanziellen Regeln. 

Der Konsensfindung kommt in der japanischen Geschäftswelt eine große Bedeutung zu. Da Japans Finanzmarkt einer der größten der Welt ist, argumentiert Tokuriki für die Bedeutung einer „kooperativen Denkweise“, um im Ökosystem zu wachsen und zu innovieren.

„Japans risikoscheue Kultur mag nicht zu ‚starken‘ Unternehmern passen. Aber statt nach offener Disruption zu suchen, glaube ich, dass der Schlüssel in der Zusammenarbeit liegt und darin, herauszufinden, wie man traditionellen Finanzakteuren hilft, Geschäfte mit neuen Technologien aufzubauen.“

Makoto Shibata von Finolab betont, dass Japans Fortschritt bei digitalen Vermögenswerten evolutionär und nicht explosiv sein wird. Er sagte, die Adoption von Stablecoins sei kein Wettlauf. Jeder Schritt in Japans langsam-stetigen Modell dreht sich darum, zu zeigen, wie Technologie Finanzen und Effizienz verbessern kann, auch wenn es nur ein paar neue Anwendungsfälle auf einmal sind.