Investidores de varejo no Japão estão se desfazendo de ações locais no ritmo mais acelerado em mais de dez anos, ao mesmo tempo em que direcionam novos cash para mercados estrangeiros, de acordo com dados do Japan Exchange Group e da Investment Trusts Association, Japan.
Até novembro de 2025, os investidores de varejo japoneses venderam um valor líquido de ¥ 3,8 trilhões, equivalente a US$ 24,3 bilhões, em ações domésticas e fundos de investimento relacionados. No mesmo período, o índice Topix subiu cerca de 25%. Apesar dessa alta, os investidores de varejo no Japão continuaram vendendo.
Ao mesmo tempo, a compra de ações estrangeiras por meio de fundos de investimento imobiliário manteve-se próxima de ¥ 9,4 trilhões, valor próximo ao recorde estabelecido em 2024. Esse fluxo demonstra uma demanda sustentada por ativos estrangeiros e uma confiança estável nos mercados americanos durante o segundo mandato dodent Donald Trump.
Investidores de varejo continuam vendendo ações locais apesar datronalta
A forte onda de vendas ocorreu enquanto os lucros das empresas se mantiveram firmes e as políticas pró-crescimento permaneceram em vigor sob o governo da primeira-ministra Sanae Takaichi. O ganho do Topix em 2025 representou seu maior desempenho superior ao do S&P 500 em termos de ienes desde 2015. Mesmo assim, as famílias japonesas optaram por exposição a investimentos estrangeiros em vez de ações domésticas.
A desvalorização do iene impulsionou o valor das ações estrangeiras quando convertidas para a moeda local. Esse cálculo tornou as ações americanas maistracpara os investidores de varejo no Japão, e a saída de capital também pressionou ainda mais o próprio iene.
Ao mesmo tempo, o Banco do Japão aumentou as taxas de juros e o primeiro-ministro Takaichi Sanae elevou os gastos públicos para impulsionar o crescimento.
Adarsh Sinha, chefe global de taxas de juros e estratégia cambial do G10 na BofA Securities, classificou a tendência como incomum. "A saída de capital foi semdent", disse Adarsh. Ele mencionou as contas de investimento isentas de impostos, conhecidas como NISA, que ajudaram a acelerar as compras de ações estrangeiras.
“Essa é a razão pela qual o iene está muito mais fraco há mais tempo do que as pessoas geralmente esperam”, disse ele. Os formuladores de políticas tinham como objetivo incentivar as famílias a migrarem da poupança para o investimento doméstico, mas o comportamento do consumidor no Japão seguiu na direção oposta.
A moeda japonesa permanece sob pressão enquanto os mercados globais definem a direção
Entretanto, o JPMorgan e o BNP Paribas SA preveem que o iene se desvalorize para 160 por dólar ou menos até o final de 2026, principalmente devido a lacunas estruturais.
O rendimento dos títulos japoneses de referência com vencimento em 10 anos está cerca de dois pontos percentuais abaixo dos títulos do Tesouro dos EUA, e as taxas ajustadas pela inflação permanecem negativas, limitando o interesse de investidores focados em rendimento.
Mas o índice Nikkei 225 do Japão deve ter uma abertura mais tron hoje, após o feriado, com os contratos futuros cotados a 51.075 em Chicago e 50.620 em Osaka, em comparação com o fechamento anterior de 50.339,48. O índice ASX/S&P 200 da Austrália subiu 0,21%. Os contratos futuros do Hang Seng de Hong Kong estavam cotados a 26.442, acima do fechamento anterior de 26.338,47. O KOSPI da Coreia do Sul saltou 2,46%, enquanto outros índices importantes da região permaneceram estáveis.
Hideyuki Ishiguro, estrategista-chefe da Nomura, afirmou: "Alguns investidores de varejo estão com uma exposição excessivamente grande a ações americanas, tornando seus portfólios vulneráveis a potenciais quedas no setor de tecnologia". Hideyuki acrescentou que as altas avaliações no setor de tecnologia significam que 2026 deve ser um ano para repensar a diversificação de ativos.
