投資家が米国市場に信頼を寄せる中、日本の小売売上高は10年ぶりの高水準を記録

日本取引所グループと投資信託協会のデータによると、日本の個人投資家は10年以上ぶりの速いペースで国内株を売り払い、新たな cash 海外市場に流入させている。.

2025年11月までに、日本の個人投資家は国内株式および関連投資信託を3.8兆円（243億ドル相当）売り越しました。同期間にTOPIXは約25%上昇しました。しかし、この上昇にもかかわらず、日本の個人投資家は売りを続けました。.

一方、投資信託を通じた外国株の購入額は9兆4000億円近くで推移し、2024年に記録した過去最高額に迫っている。この流れは、ドナルド・トランプdent 2期目における海外資産への持続的な需要と米国市場への揺るぎない信頼感を示している。.

個人投資家は、株価tronにもかかわらず、国内株を売り続けている

企業業績が堅調に推移し、高市早苗首相の下で成長促進政策が維持されていた中で、この大量売りが起きた。2025年のTOPIXの上昇率は、円建てでS&P500を2015年以来最大となるアウトパフォームを記録した。それでもなお、日本の家計は国内株ではなく外国株への投資を選択した。.

円安は、海外株式を現地通貨に換算した際の価格を押し上げました。この計算により、米国株は日本の個人投資家にとってよりtrac的に見えるようになり、資金流出も円自体にさらなる圧力をかけました。.

同時に、日本銀行は金利を引き上げ、高市早苗首相は成長を支えるために財政支出を増やした。.

バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズのG10金利・為替戦略グローバルヘッド、アダルシュ・シンハ氏は、この傾向は異常だと指摘した。「資金流出は前例のないほどdentしている」とシンハ氏は述べ、NISAと呼ばれる非課税投資口座が外国株式の購入を加速させたことを指摘した。.

「これが、人々が一般的に予想するよりもはるかに長い間、円安が続いている理由だ」と彼は述べた。政策当局は家計を貯蓄から国内投資へと移行させることを目指していたが、日本の小売業の行動は逆の方向に進んでいる。.

世界市場の動向が示す通り、日本円は引き続き圧力にさらされている

一方、JPモルガンとBNPパリバは、主に構造的なギャップにより、2026年末までに円が1ドル＝160円以上に下落すると予想している。.

日本の10年国債の利回りは米国債より約2パーセント低く、インフレ調整後の金利はマイナスのままで、利回り重視の投資家にとって魅力は限られている。.

しかし、日本の日経平均株価は 力強いtron見込み で、先物取引はシカゴで51,075、大阪で50,620となっており、前日の終値は50,339.48だった。オーストラリアのASX/S&P 200は0.21%上昇した。香港のハンセン先物は26,442で取引され、前日の終値26,338.47を上回った。韓国のKOSPIは2.46%急騰したが、同地域の他の主要指数は横ばいだった。

野村證券のチーフストラテジスト、石黒英之氏は、「一部の個人投資家は米国株を過度にオーバーウェイトにしており、ポートフォリオがハイテク株の売り圧力にさらされている」と述べた。さらに、テクノロジーセクターの割高なバリュエーションを考えると、2026年は資産分散を見直す年になるはずだと付け加えた。.