Las ventas minoristas en Japón alcanzan un máximo de una década a medida que los inversores depositan su fe en los mercados de EE. UU.

Los inversores minoristas en Japón están vendiendo acciones locales al ritmo más rápido en más de diez años mientras inyectan efectivo nuevo en mercados extranjeros, según datos de Japan Exchange Group y la Investment Trusts Association de Japón.

Hasta noviembre de 2025, los inversores minoristas japoneses vendieron una cantidad neta de ¥3,8 billones, equivalentes a $24.300 millones, en acciones domésticas y fondos de inversión relacionados. Durante el mismo período, el índice Topix subió aproximadamente un 25%. A pesar de ese repunte, los inversores minoristas en Japón siguieron vendiendo.

Al mismo tiempo, la compra de acciones extranjeras a través de fondos de inversión se mantuvo cerca de ¥9,4 billones, cerca del récord establecido en 2024. El flujo muestra una demanda sostenida de activos extranjeros y una confianza constante en los mercados de EE. UU. bajo el segundo mandato del presidente Donald Trump.

Los inversores minoristas siguen vendiendo acciones locales a pesar de un fuerte repunte

La fuerte venta ocurrió mientras los beneficios de las empresas se mantuvieron firmes y las políticas procrecimiento permanecieron vigentes bajo el Primer Ministro Sanae Takaichi. La ganancia del Topix en 2025 marcó su mayor superación del S&P 500 en términos de yen desde 2015. Aun así, los hogares en Japón eligieron la exposición extranjera en lugar de las acciones domésticas.

El yen más débil aumentó el valor de las acciones extranjeras cuando se valoraron nuevamente en moneda local. Esa matemática hizo que las acciones de EE. UU. parecieran más atractivas para los traders minoristas en Japón, y el flujo de salida de fondos también ejerció presión adicional sobre el yen mismo.

Al mismo tiempo, el Banco de Japón subió las tasas de interés y el PM Takaichi Sanae aumentó el gasto fiscal para apoyar el crecimiento.

Adarsh Sinha, director global de estrategia de tipos de interés G10 y divisas en BofA Securities, calificó la tendencia como inusual. "La salida de fondos ha sido sin precedentes", dijo Adarsh. Señaló las cuentas de inversión libres de impuestos conocidas como NISA, que ayudaron a acelerar las compras de acciones extranjeras.

"Ha sido la razón por la que el yen ha estado mucho más débil de lo que la gente generalmente espera", dijo. Los responsables políticos habían buscado mover a los hogares desde el ahorro hacia la inversión doméstica, pero el comportamiento minorista en Japón ha ido en la dirección opuesta.

La moneda de Japón sigue bajo presión a medida que los mercados globales marcan la dirección

Mientras tanto, JPMorgan y BNP Paribas SA esperan que el yen se debilite hasta 160 por dólar o más para finales de 2026, gracias principalmente a brechas estructurales.

El rendimiento de referencia de Japón a 10 años se sitúa aproximadamente dos puntos porcentuales por debajo de los Bonos del Tesoro de EE. UU., y las tasas ajustadas por inflación siguen siendo negativas, lo que limita el atractivo para los inversores centrados en el rendimiento.

Pero el Nikkei 225 de Japón está preparado para un mejor apertura hoy después del descanso festivo, con futuros operando en 51.075 en Chicago y 50.620 en Osaka, en comparación con un cierre anterior de 50.339,48. El ASX/S&P 200 de Australia subió un 0,21%. Los futuros del Hang Seng de Hong Kong operaron en 26.442, por encima del cierre anterior de 26.338,47. El KOSPI de Corea del Sur saltó un 2,46%, mientras que otros índices principales de la región se mantuvieron planos.

Hideyuki Ishiguro, estratega jefe en Nomura, dijo: "Algunos inversores minoristas están excesivamente sobreponderados en acciones de EE. UU., lo que hace que sus carteras sean vulnerables a posibles ventas masivas en tecnología". Hideyuki añadió que las valoraciones estiradas en el sector tecnológico significan que 2026 debería ser un año para repensar la diversificación de activos.