일본거래소그룹과 일본투자신탁협회의 자료에 따르면, 일본의 개인 투자자들이 10년 만에 가장 빠른 속도로 국내 주식을 매도하고 있으며, 동시에 해외 시장으로 cash 유입시키고 있다.
2025년 11월까지 일본 개인 투자자들은 국내 주식 및 관련 투자 신탁에서 순매도액 3조 8천억 엔(미화 243억 달러)을 기록했습니다. 같은 기간 동안 토픽스 지수는 약 25% 상승했습니다. 이러한 상승세에도 불구하고 일본 개인 투자자들은 계속해서 매도세를 이어갔습니다.
한편, 투자신탁펀드를 통한 해외 주식 매입 규모는 9조 4천억 엔에 육박하며 2024년 기록에 근접했습니다. 이러한 자금 흐름은 도널드 트럼프dent 의 두 번째 임기 동안 해외 자산에 대한 지속적인 수요와 미국 시장에 대한 꾸준한 신뢰를 보여줍니다.
개인 투자자들은tronG의 상승세에도 불구하고 국내 주식을 계속 매도하고 있습니다
대규모 매도세는 기업 실적이 견조하고 다카이치 사나에 총리의 성장 촉진 정책이 유지되는 가운데 발생했습니다. 2025년 토픽스 지수 상승률은 엔화 기준으로 2015년 이후 S&P 500 지수 대비 최대 상승폭을 기록했습니다. 그럼에도 불구하고 일본 가계는 국내 주식보다는 해외 주식에 투자하는 경향을 보였습니다.
엔화 약세는 해외 주식의 가치를 현지 통화로 환산했을 때 상승시키는 효과를 가져왔습니다. 이러한 계산으로 인해 미국 주식이 일본 개인 투자자들에게 더욱trac으로 보였고, 자금 유출은 엔화 자체에도 추가적인 압력을 가했습니다.
동시에 일본은행은 금리를 인상했고, 사나에 다카이치 총리는 경제 성장을 지원하기 위해 재정 지출을 늘렸다.
뱅크오브아메리카 증권의 G10 금리 및 외환 전략 부문 글로벌 책임자인 아다르시 신하는 이러한 추세를 이례적이라고 평가했습니다. 그는 "자금 유출 규모가dent없이 크다"며, NISA(국가저축계좌)와 같은 비과세 투자 계좌가 해외 주식 매입을 가속화하는 데 일조했다고 지적했습니다.
"이것이 엔화 약세가 사람들이 일반적으로 예상하는 것보다 훨씬 오랫동안 지속된 이유입니다."라고 그는 말했다. 정책 입안자들은 가계의 저축을 국내 투자로 유도하는 것을 목표로 했지만, 일본의 소매 소비 행태는 정반대로 흘러갔다.
글로벌 시장의 방향성 제시 속에서 일본 엔화는 계속해서 압박을 받고 있다
한편, JP모건과 BNP파리바는 주로 구조적 격차로 인해 엔화 가치가 2026년 말까지 달러당 160엔 또는 그 이하로 약세로 전환될 것으로 예상하고 있습니다.
일본의 기준 10년 만기 국채 수익률은 미국 국채 수익률보다 약 2%포인트 낮고, 물가상승률을 고려한 실질 금리는 마이너스 수준을 유지하고 있어 수익률을 중시하는 투자자들에게는 매력이 떨어진다.
하지만 일본 닛케이 225 지수는 연휴 이후 오늘 강세 출발이 예상됩니다 . 시카고 tron 은 51,075, 오사카 선물은 50,620을 기록하며 전날 종가 50,339.48보다 상승했습니다. 호주 ASX/S&P 200 지수는 0.21% 상승했습니다. 홍콩 항셍 선물은 26,442로 전날 종가 26,338.47보다 높았습니다. 한국 코스피 지수는 2.46% 급등했고, 다른 주요 증시는 보합세를 보였습니다.
노무라의 수석 전략가인 이시구로 히데유키는 "일부 개인 투자자들은 미국 주식에 지나치게 많은 비중을 두고 있어 기술주 매도세에 취약한 포트폴리오를 구성하고 있다"고 말했다. 그는 또한 기술 부문의 과대평가된 가치를 고려할 때 2026년에는 자산 다각화 전략을 재고해야 한다고 덧붙였다.
