وفقًا لبيانات صادرة عن مجموعة بورصة اليابان وجمعية صناديق الاستثمار في اليابان، يقوم المستثمرون الأفراد في اليابان ببيع الأسهم المحلية بأسرع وتيرة منذ أكثر من عشر سنوات، بينما يضخون cash جديدة في الأسواق الخارجية.
حتى نوفمبر 2025، باع المستثمرون الأفراد اليابانيون ما قيمته 3.8 تريليون ين ياباني، أي ما يعادل 24.3 مليار دولار أمريكي، من الأسهم المحلية وصناديق الاستثمار المرتبطة بها. وخلال الفترة نفسها، ارتفع مؤشر توبكس بنحو 25%. وعلى الرغم من هذا الارتفاع، استمر المستثمرون الأفراد في اليابان في البيع.
في الوقت نفسه، ظل شراء الأسهم الأجنبية من خلال صناديق الاستثمار الائتمانية قريباً من 9.4 تريليون ين، وهو رقم قريب من الرقم القياسي المسجل في عام 2024. ويُظهر هذا التدفق استمرار الطلب على الأصول الخارجية والثقة الثابتة في الأسواق الأمريكية في ظل الولاية الثانيةdent دونالد ترامب.
يواصل المستثمرون الأفراد بيع الأسهم المحلية على الرغم من الارتفاعtron
حدثت عمليات البيع المكثفة في حين حافظت أرباح الشركات على استقرارها واستمرت السياسات الداعمة للنمو في عهد رئيسة الوزراء سناء تاكايتشي. وسجل مؤشر توبكس مكاسب في عام 2025، متفوقًا بذلك على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأعلى قيمة له بالين منذ عام 2015. ومع ذلك، فضّلت الأسر اليابانية الاستثمار في الأسهم الأجنبية على الأسهم المحلية.
أدى انخفاض قيمة الين إلى زيادة قيمة الأسهم الأجنبية عند إعادة تسعيرها بالعملة المحلية. وجعلت هذه الحسابات الأسهم الأمريكية أكثرtracللمتداولين الأفراد في اليابان، كما أن تدفق الأموال إلى الخارج زاد من الضغط على الين نفسه.
وفي الوقت نفسه، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، وزاد رئيس الوزراء تاكايتشي ساناي الإنفاق المالي لدعم النمو.
وصف أدارش سينها، الرئيس العالمي لاستراتيجية أسعار الصرف وأسعار الفائدة لمجموعة العشر في بنك أوف أمريكا للأوراق المالية، هذا التوجه بأنه غير معتاد. وقال: "كان تدفق رؤوس الأموال إلى الخارج غيرdent". وأشار إلى حسابات الاستثمار المعفاة من الضرائب المعروفة باسم "نيسا"، والتي ساهمت في تسريع عمليات شراء الأسهم الأجنبية.
وقال: "كان هذا هو السبب وراء ضعف الين لفترة أطول بكثير مما يتوقعه الناس عموماً". وكان صانعو السياسات يهدفون إلى تحويل ادخار الأسر إلى الاستثمار المحلي، لكن سلوك المستهلكين في اليابان اتخذ منحىً معاكساً.
لا تزال العملة اليابانية تحت ضغط مع تحديد الأسواق العالمية لاتجاهها
في غضون ذلك، تتوقع كل من جي بي مورغان وبي إن بي باريبا إس إيه أن يضعف الين إلى 160 ينًا للدولار أو أكثر بحلول نهاية عام 2026، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الفجوات الهيكلية.
يبلغ عائد السندات اليابانية القياسية لأجل 10 سنوات حوالي نقطتين مئويتين أقل من سندات الخزانة الأمريكية، وتبقى المعدلات المعدلة حسب التضخم سلبية، مما يحد من جاذبيتها للمستثمرين الذين يركزون على العائد.
من المتوقع أن يشهد مؤشر نيكاي 225 الياباني tron اليوم بعد عطلة الأعياد، حيث بلغ سعر العقود الآجلة 51,075 نقطة في شيكاغو و50,620 نقطة في أوساكا، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 50,339.48 نقطة. وارتفع مؤشر ASX/S&P 200 الأسترالي بنسبة 0.21%. وبلغ سعر العقود الآجلة لمؤشر هانغ سينغ في هونغ كونغ 26,442 نقطة، متجاوزًا سعر الإغلاق السابق البالغ 26,338.47 نقطة. وقفز مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي بنسبة 2.46%، بينما استقرت المؤشرات الرئيسية الأخرى في المنطقة.
قال هيديوكي إيشيغورو، كبير الاستراتيجيين في نومورا: "يُفرط بعض المستثمرين الأفراد في الاستثمار في الأسهم الأمريكية، مما يجعل محافظهم الاستثمارية عرضة لعمليات بيع محتملة في قطاع التكنولوجيا". وأضاف هيديوكي أن التقييمات المبالغ فيها في قطاع التكنولوجيا تعني أن عام 2026 يجب أن يكون عامًا لإعادة النظر في تنويع الأصول.
