A autoridade reguladora do mercado da Itália alerta influenciadores de criptomoedas enquanto a ESMA aperta regras sobre promoções

A Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) publicou uma folha informativa da Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) na terça-feira, lembrando os influenciadores de que as regras de investimento da UE se aplicam na publicidade de produtos como criptomoedas.

A comissão de valores mobiliários da Itália disse aos "influenciadores financeiros" das redes sociais que promover tokens de criptomoedas não é o mesmo que anunciar "sapatos ou relógios". O aviso da CONSOB chamou à ação os chamados "fin-influencers", alegando que sua influência no comportamento de investimento de varejo tornou-se uma preocupação para os órgãos reguladores financeiros do bloco comercial europeu. 

O aviso postagens cobrindo promoções de criptos, contratos por diferença, forex, futuros e outros produtos especulativos comercializados como oportunidades de "ficar rico rápido".

A CONSOB trata a promoção de criptomoedas como aconselhamento de investimento regulado

A folha informativa da ESMA, compartilhada pela CONSOB através de seus canais oficiais na terça-feira, deixa claro que promover produtos financeiros online não é comparável à publicidade de bens de consumo. Avisos curtos e declarações como "isto não é aconselhamento de investimento" não protegem os influenciadores da responsabilidade legal, disse a autoridade financeira italiana.

“Publicar recomendações de investimento, mesmo em linguagem informal, pode ser considerado aconselhamento de investimento regulado sob a legislação da UE. Além disso, dizer aos seguidores o que comprar ou evitar pode exigir autorização de um regulador nacional”, lia-se no aviso. 

De acordo com a ESMA, os avisos legais não podem substituir as obrigações regulatórias relativas a recomendações de investimento ou publicidade. Figuras públicas e influenciadores que anunciem produtos financeiros sem a permissão da autoridade supervisora serão responsabilizados se o seu conteúdo for personalizado ou se for interpretado como aconselhamento direto.

O regulador alertou que as publicações nas redes sociais que incentivam estratégias arriscadas podem ter “consequências negativas” para o público retalhista e para investidores inexperientes. A ESMA e a CONSOB insistem que qualquer compensação, presentes ou outros benefícios associados a promoções devem ser divulgados de forma clara.

“Se não estiver autorizado a prestar aconselhamento de investimento, não forneça recomendações personalizadas sobre o que comprar, vender ou manter. Mesmo partilhar publicamente a sua opinião sobre se uma ação ou criptomoeda vai subir ou descer, ou promover uma estratégia de investimento, pode ser considerado uma recomendação de investimento, à qual podem aplicar-se regras específicas”, escreveu a CONSOB na sua declaração.

Alguns dos produtos mencionados incluíam CFDs, operações de forex alavancadas, certos investimentos de crowdfunding e criptomoedas, bem como qualquer ativo que resultasse na perda de todo o capital investido. 

A autoridade explicou que os influenciadores são legalmente responsáveis pelo conteúdo que publicam, pelo que quaisquer publicações enganosas, exageradas ou imprudentes levariam a sanções ao abrigo da legislação financeira da UE.

Itália alinha-se com os países europeus na aplicação da legislação sobre influência financeira

O aviso italiano enquadra-se na repressão europeia à promoção online de investimentos, que a ESMA abordou pela primeira vez em outubro de 2021. Na altura, os supervisores de mercados da UE afirmaram que as publicações enganosas nas redes sociais e os conflitos de interesses não divulgados podiam violar o Regulamento de Abuso de Mercado.

Em casos graves, este tipo de comportamento pode ser considerado aconselhamento de investimento ilegal ou mesmo manipulação de mercado ao abrigo da legislação da UE. Os indivíduos que violarem as regras podem ser multados até cinco milhões de euros, enquanto as instituições podem ser multadas em valores ainda superiores.

Em França, a Autorité des marchés financiers (AMF) associou-se em 2023 à autoridade de supervisão da publicidade ARPP para lançar o Certificado de Influência Responsável. O programa exige que os influenciadores que promovam produtos financeiros, incluindo ativos cripto, concluam formação e testes antes de trabalharem com marcas membros da ARPP.

Mais a oeste, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) multou Kim Kardashian em 1,26 milhões de dólares por promover EthereumMax tokens no Instagram sem divulgar um acordo de 250.000 dólares para as publicidades.

A CONSOB reforça a legislação nacional após o prazo de conformidade com a MiCA

No final do ano passado, a Comissão Italiana das Sociedades e da Bolsa (CONSOB) informou que o número de sites de investimento bloqueados ultrapassara agora os 1.500, seis anos após o início do período de aplicação da lei. A CONSOB recebeu autoridade em 2019 para ordenar que os provedores de serviços de internet (ISPs) bloqueiem sites operados por prestadores de serviços de ativos virtuais não registados.

Desde então, o regulador teria encerrado 1.507 sites e bloqueado 763 páginas web individuais, elevando o número total de domínios bloqueados para 2.270, até ao início de 2026.

A CONSOB reiterou também os prazos regulamentares iminentes para os prestadores de serviços cripto que operam em Itália. Os VASPs na jurisdição sem a licença adequada foram autorizados a continuar a emitir serviços até ao final de dezembro do ano passado, em conjunto com a lei cripto da UE, Mercados de Ativos Cripto (MiCA)