意大利市场监管机构警告加密货币网红，ESMA收紧推广规则

意大利证券和市场委员会（CONSOB）于周二发布了欧洲证券和市场管理局（ESMA）的事实清单，提醒网红在推广加密货币等产品时，欧盟投资规则同样适用。

意大利证券委员会已告知社交媒体“金融网红”，推广加密货币代币与推广“鞋子或手表”不同。CONSOB的通告呼吁采取行动所谓的“金融网红”，声称他们对零售投资行为的影响已成为欧洲交易 bloc 金融监管机构的担忧。 

The 通知 涵盖推广加密货币、差价合约、外汇、期货和其他以“快速致富”机会为卖点的投机产品的帖子。

CONSOB将加密货币推广视为受监管的投资建议

意大利证券交易委员会（CONSOB）通过其官方渠道于周二发布的欧洲证券和市场管理局（ESMA）事实清单明确指出，在线推广金融产品与广告消费品不可同日而语。意大利金融监管机构表示，简短的免责声明以及“这不构成投资建议”等声明并不能使网红免除法律责任。

“发布投资建议，即使使用非正式语言，也可能符合欧盟法律下的受监管投资建议。此外，告诉粉丝买什么或避免买什么可能需要国家监管机构的授权，”该通知写道。 

根据ESMA的说法，免责声明不能取代投资建议或广告方面的监管义务。如果公众人物和网红在未获得监管机构许可的情况下推广金融产品，且其内容具有个性化或被视为指导性建议，他们将承担法律责任。

监管机构警告称，鼓励高风险策略的社交媒体帖子可能会对零售客户和缺乏经验的投资者产生“负面后果”。ESMA和CONSOB坚持认为，任何与推广相关的补偿、礼物或其他利益必须明确披露。

“如果您没有提供投资建议的授权，请勿提供关于买入、卖出或持有什么的个性化建议。即使是公开分享您对某只股票或加密货币是涨是跌的看法，或推广投资策略，也可能被视为投资建议，并可能适用特定规则，”CONSOB在其声明中写道。

其中提到的一些产品包括差价合约（CFD）、杠杆外汇交易、某些众筹投资和加密货币，以及任何可能导致所有投资资本损失的资产。 

该机构解释说，网红对其发布的内容负有法律责任，因此任何误导性、夸大或鲁莽的帖子都将导致根据欧盟金融法受到制裁。

意大利加入欧洲国家打击金融影响力营销的行列

意大利的这一通知符合欧洲对在线投资推广的收紧措施，ESMA早在2021年10月就已着手处理此事。当时，欧盟市场监管机构指出，误导性的社交媒体帖子和未披露的利益冲突可能违反《市场滥用条例》。

在严重情况下，此类行为在欧盟法律下可能被视为非法投资建议甚至市场操纵。违规个人最高可被处以500万欧元罚款，而机构面临的罚款甚至更高。

在法国，法国金融市场管理局（Autorité des marchés financiers）于2023年与广告监管机构ARPP合作推出了“负责任影响力证书”。该计划要求推广金融产品（包括加密资产）的网红在与ARPP会员品牌合作前完成培训和测试。

向西看，美国证券交易委员会（SEC）因推广 EthereumMax 代币而未披露25万美元的广告结算金，对金·卡戴珊处以126万美元罚款。

CONSOB在MiCA合规截止日期后加强国内法律

去年年底，意大利公司证券委员会（CONSOB）报告称，自执法期开始六年来，被封锁的投资网站数量现已超过1,500个。CONSOB早在2019年就获得授权，可命令互联网服务提供商（ISP）封锁由未注册的虚拟资产服务提供商运营的网站。

据报道，自那时起，监管机构已关闭1,507个网站并封锁763个独立网页，截至2026年初，被封锁的域名总数达到2,270个。

CONSOB还重申了在意大利运营的加密服务提供商即将面临的监管截止日期。在该司法管辖区内，未获得适当许可的虚拟资产服务提供商（VASPs）被允许继续提供服务，直至去年12月底，这与欧盟的加密资产市场（MiCA)法规同步。