イタリアの市場監視機関、ESMAがプロモーションの規則を厳格化する中、暗号資産インフルエンサーに警告

欧州証券市場監督局（CONSOB）は火曜日、欧州証券市場監督局（ESMA）のファクトシートを公表し、仮想通貨などの商品の広告にはEUの投資規則が適用されることをインフルエンサーに改めて注意喚起した。.

イタリア証券取引委員会は、ソーシャルメディアの「金融インフルエンサー」に対し、暗号資産トークンの宣伝は「靴や時計」の広告とは異なると警告した。CONSOB（イタリア証券取引委員会）の通知は、いわゆる「金融インフルエンサー」に対し、個人投資家の投資行動への影響力が欧州の金融監督機関にとって懸念事項となっているとして、行動を起こすよう求めた。. 

この 通知は 宣伝する投稿を対象としていたtrac、その他「一攫千金」の機会として宣伝される投機的な商品を

CONSOBは暗号通貨のプロモーションを規制された投資アドバイスとして扱う

CONSOBが火曜日に公式チャネルを通じて公開したESMAのファクトシートは、オンラインでの金融商品の宣伝は消費財の広告とは比較にならないことを明確にしている。短い免責事項や「これは投資アドバイスではありません」といった記述は、インフルエンサーを法的責任から保護するものではないと、イタリア金融監督庁（ESMA）は述べている。.

「たとえ非公式な言葉遣いであっても、投資に関する推奨を投稿することは、EU法の下では規制対象の投資アドバイスとみなされる可能性があります。さらに、フォロワーに何を買うべきか、あるいは避けるべきかを指示するには、各国の規制当局の許可が必要となる場合があります」と通知には記されている。. 

ESMAによると、免責事項は投資推奨や広告に関する規制義務に優先するものではない。監督機関の許可なく金融商品を宣伝する著名人やインフルエンサーは、そのコンテンツが個人的な情報に基づくものである場合、または指示的なアドバイスに該当する場合、責任を問われることになる。.

規制当局は、リスクの高い戦略を奨励するソーシャルメディアの投稿は、個人投資家や経験の浅い投資家に「悪影響」をもたらす可能性があると警告した。ESMAとCONSOBは、プロモーションに関連する報酬、贈答品、その他の利益はすべて明確に開示されなければならないと主張している。.

「投資アドバイスを提供する権限がない場合は、何を買うべきか、何を売るべきか、あるいは保有すべきかについて、個別の推奨は行わないでください。株式や仮想通貨の値上がりや値下がりについて意見を公に共有したり、投資戦略を推奨したりすることさえも、投資推奨とみなされ、特定の規則が適用される場合があります」とCONSOBは声明で述べています。.

言及された商品には、CFD、レバレッジ外国為替取引、特定のクラウドファンディング投資、暗号通貨、およびすべての投資資本の損失につながるあらゆる資産が含まれていました。. 

当局は、インフルエンサーは自分が投稿するコンテンツに対して法的責任を負うため、誤解を招く、誇張された、または無謀な投稿はEU金融法に基づく制裁につながると説明した。.

イタリアは金融影響力の取り締まりで欧州諸国に加わる

イタリアの通知は、欧州市場監督機構（ESMA）が2021年10月に初めて取り上げたオンライン投資促進に対する欧州の取り締まり強化策に合致する。当時、EUの市場監視機関は、誤解を招くソーシャルメディアの投稿や未公開の利益相反は市場濫用規制に違反する可能性があると主張した。.

深刻な状況では、こうした行為はEU法の下で違法な投資アドバイス、あるいは市場操作とみなされる可能性があります。規則に違反した個人には最高500万ユーロの罰金が科せられ、機関投資家にはさらに高額の罰金が科せられる可能性があります。.

フランスでは、金融市場庁（Autorité des marchés financiers）が2023年に広告監視機関ARPPと提携し、「責任ある影響力証明書」を導入しました。このプログラムでは、暗号資産を含む金融商品を宣伝するインフルエンサーに対し、ARPP加盟ブランドと提携する前に、トレーニングと試験の修了を義務付けています。.

一方、西側諸国では、米国証券取引委員会（SEC）がキム・カーダシアンに対し、 Ethereumマックス トークンを宣伝したとして126万ドルの罰金を科した。

CONSOB、MiCA遵守期限後に国内法を強化

イタリア企業取引委員会（CONSOB）は昨年末、施行開始から6年を経て、ブロックされた投資ウェブサイトの数が1,500件を超えたと報告しました。CONSOBは2019年に、インターネットサービスプロバイダー（ISP）に対し、未登録の仮想資産サービスプロバイダーが運営するウェブサイトをブロックするよう命令する権限を付与されていました。.

それ以来、規制当局は1,507のウェブサイトを閉鎖し、763の個別のウェブページをブロックしたと報じられており、2026年初頭時点でブロックされたドメインの総数は2,270に上っている。.

CONSOBはまた、イタリアで事業を展開する暗号資産サービスプロバイダーに対する今後の規制期限を改めて強調した。適切なライセンスを持たないVASP（仮想資産サービスプロバイダー）は、EUの暗号資産法である暗号資産市場（MiCA）規制と並行して、昨年12月末までサービスの提供を継続することが認められていた。