L'autorità di vigilanza del mercato italiano mette in guardia gli influencer delle criptovalute mentre l'ESMA inasprisce le regole sulle promozioni

Martedì la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) ha pubblicato una scheda informativa dell'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA), ricordando agli influencer che le norme UE in materia di investimenti si applicano alla pubblicità di prodotti come le criptovalute.

La Commissione per i titoli azionari italiana ha comunicato agli "influencer finanziari" dei social media che promuovere token crittografici non è la stessa cosa che pubblicizzare "scarpe o orologi". La nota della CONSOB ha chiamato all'azione i cosiddetti "influencer finanziari", sostenendo che la loro influenza sul comportamento degli investimenti al dettaglio è diventata una preoccupazione per gli organi di controllo finanziario del blocco commerciale europeo. 

L' avviso riguardava i post che promuovevano criptovalute, contrattitracdifferenza, forex, futures e altri prodotti speculativi commercializzati come opportunità per "arricchirsi velocemente".

La CONSOB considera la promozione delle criptovalute come una consulenza di investimento regolamentata

La scheda informativa dell'ESMA, condivisa martedì dalla CONSOB attraverso i suoi canali ufficiali, chiarisce che la promozione di prodotti finanziari online non è paragonabile alla pubblicità di beni di consumo. Brevi dichiarazioni di esclusione di responsabilità e dichiarazioni come "questo non costituisce consulenza in materia di investimenti" non proteggono gli influencer dalla responsabilità legale, ha affermato l'Autorità finanziaria italiana.

"Pubblicare raccomandazioni di investimento, anche in un linguaggio informale, può essere considerato consulenza di investimento regolamentata ai sensi del diritto dell'UE. Inoltre, indicare ai follower cosa acquistare o evitare potrebbe richiedere l'autorizzazione di un'autorità di regolamentazione nazionale", si legge nell'avviso. 

Secondo l'ESMA, le clausole di esclusione di responsabilità non possono sostituire gli obblighi normativi in ​​materia di raccomandazioni di investimento o pubblicità. Personaggi pubblici e influencer che pubblicizzano prodotti finanziari senza l'autorizzazione dell'autorità di vigilanza saranno ritenuti responsabili se il loro contenuto è personalizzato o spacciato per consulenza direttiva.

L'autorità di regolamentazione ha avvertito che i post sui social media che incoraggiano strategie rischiose possono avere "conseguenze negative" per il pubblico al dettaglio e per gli investitori inesperti. ESMA e CONSOB insistono sul fatto che qualsiasi compenso, omaggio o altro beneficio connesso alle promozioni debba essere chiaramente dichiarato.

"Se non siete autorizzati a fornire consulenza in materia di investimenti, non fornite raccomandazioni personalizzate su cosa acquistare, vendere o detenere. Anche condividere pubblicamente la vostra opinione sull'andamento di un'azione o di una criptovaluta, o promuovere una strategia di investimento, può essere considerata una raccomandazione di investimento, a cui potrebbero applicarsi regole specifiche", ha scritto la CONSOB nella sua nota.

Tra i prodotti menzionati rientrano i CFD, le operazioni forex con leva finanziaria, alcuni investimenti di crowdfunding, le criptovalute e qualsiasi attività che avrebbe comportato la perdita dell'intero capitale investito. 

L'autorità ha spiegato che gli influencer sono legalmente responsabili dei contenuti che pubblicano, pertanto qualsiasi post fuorviante, esagerato o sconsiderato comporterebbe sanzioni ai sensi della normativa finanziaria dell'UE.

L'Italia si unisce ai paesi europei nella lotta all'influenza finanziaria

La comunicazione italiana si inserisce nel contesto della stretta europea sulla promozione degli investimenti online, affrontata per la prima volta dall'ESMA nell'ottobre 2021. All'epoca, gli organismi di controllo dei mercati dell'UE avevano sostenuto che i post fuorvianti sui social media e i conflitti di interesse non dichiarati avrebbero potuto violare il regolamento sugli abusi di mercato.

In circostanze gravi, questo tipo di comportamento potrebbe essere considerato consulenza di investimento illegale o addirittura manipolazione del mercato ai sensi della legislazione UE. I singoli individui che violano le regole possono essere sanzionati con multe fino a cinque milioni di euro, mentre le istituzioni possono essere sanzionate con multe ancora più elevate.

In Francia, l'Autorité des marchés financiers ha collaborato con l'ARPP, l'organismo di controllo della pubblicità, nel 2023 per lanciare un Certificato di Influenza Responsabile. Il programma richiede agli influencer che promuovono prodotti finanziari, comprese le criptovalute, di completare una formazione e dei test prima di collaborare con i marchi membri dell'ARPP.

A ovest, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha multato Kim Kardashian di 1,26 milioni di dollari per aver promosso EthereumMax su Instagram senza rivelare un risarcimento di 250.000 dollari per le pubblicità.

La CONSOB rafforza la normativa nazionale dopo la scadenza della conformità al MiCA

Alla fine dello scorso anno, l'Autorità Garante per la Protezione dei Dati Personali (CCIAA) ha segnalato che il numero di siti web di investimento bloccati aveva superato quota 1.500, sei anni dopo l'inizio del periodo di applicazione. Nel 2019, la CONSOB aveva ricevuto l'autorizzazione a ordinare ai fornitori di servizi Internet (ISP) di bloccare i siti web gestiti da fornitori di servizi di asset virtuali non registrati.

Da allora, l'autorità di regolamentazione avrebbe chiuso 1.507 siti web e bloccato 763 singole pagine web, portando il numero totale di domini bloccati a 2.270, all'inizio del 2026.

La CONSOB ha inoltre ribadito le imminenti scadenze normative per i fornitori di servizi di criptovalute operanti in Italia. I VASP (Virtual Asset Service Providers) presenti nel Paese senza la licenza necessaria hanno potuto continuare a erogare servizi fino alla fine di dicembre dello scorso anno, in conformità con la normativa europea sui mercati delle criptovalute (MiCA).