La vigilanza di mercato italiana avvisa gli influencer crypto mentre l'ESMA stringe le regole sulle promozioni

La Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) ha pubblicato martedì un factsheet dell'Autorità Europea degli Strumenti Finanziari e dei Mercati (ESMA), ricordando agli influencer che le regole di investimento dell'UE si applicano nella pubblicità di prodotti come la crypto.

La commissione dei valori mobiliari italiana ha detto agli "influencer finanziari" sui social media che promuovere token crypto non è lo stesso che pubblicizzare "scarpe o orologi". L'avviso della CONSOB ha chiamato all'azione i cosiddetti "fin-influencer", sostenendo che la loro influenza sul comportamento di investimento al dettaglio è diventata una preoccupazione per i vigilanti finanziari del blocco europeo. 

Il avviso post in evidenza che promuovono criptovalute, contratti per differenza (CFD), forex, futures e altri prodotti speculativi commercializzati come opportunità per "arricchirsi rapidamente".

La CONSOB tratta la promozione delle criptovalute come consulenza finanziaria regolamentata

Il foglio informativo dell'ESMA, condiviso dalla CONSOB attraverso i suoi canali ufficiali martedì, chiarisce che promuovere prodotti finanziari online non è paragonabile alla pubblicità di beni di consumo. Avvisi brevi e dichiarazioni come "questa non è consulenza finanziaria" non proteggono gli influencer dalla responsabilità legale, ha affermato l'autorità finanziaria italiana.

"Pubblicare raccomandazioni di investimento, anche in linguaggio informale, può qualificarsi come consulenza finanziaria regolamentata ai sensi della normativa UE. Inoltre, dire ai follower cosa comprare o evitare può richiedere l'autorizzazione di un regolatore nazionale", recitava l'avviso. 

Secondo l'ESMA, gli avvisi non possono sostituire gli obblighi normativi sulle raccomandazioni di investimento o sulla pubblicità. Le figure pubbliche e gli influencer che pubblicizzano prodotti finanziari senza il permesso dell'autorità di vigilanza saranno ritenuti responsabili se i loro contenuti sono personalizzati o sembrano consigli direttivi.

Il regolatore ha avvertito che i post sui social media che incoraggiano strategie rischiose possono avere "conseguenze negative" per il pubblico retail e gli investitori inesperti. ESMA e CONSOB insistono sul fatto che qualsiasi compenso, regalo o altro beneficio connesso alle promozioni deve essere chiaramente divulgato.

"Se non sei autorizzato a fornire consulenza finanziaria, non fornire raccomandazioni personalizzate su cosa comprare, vendere o detenere. Anche condividere pubblicamente la tua opinione su se un'azione o una criptovaluta salirà o scenderà, o promuovere una strategia di investimento, può essere considerato una raccomandazione di investimento, alla quale si applicano regole specifiche", ha scritto la CONSOB nella sua dichiarazione.

Alcuni dei prodotti menzionati includevano CFD, operazioni forex con leva, alcuni investimenti di crowdfunding e criptovalute, nonché qualsiasi attività che comporterebbe la perdita di tutto il capitale investito. 

L'autorità ha spiegato che gli influencer sono legalmente responsabili dei contenuti che pubblicano, quindi qualsiasi post fuorviante, esagerato o avventato comporterebbe sanzioni ai sensi della normativa finanziaria UE.

L'Italia si unisce ai paesi europei nell'applicazione delle norme sulla promozione finanziaria

L'avviso italiano si inserisce nella stretta europea sulla promozione online degli investimenti, che l'ESMA ha affrontato per la prima volta nell'ottobre 2021. All'epoca, i regolatori dei mercati UE hanno sostenuto che i post fuorvianti sui social media e i conflitti di interessi non dichiarati potevano violare il Regolamento sull'abuso di mercato.

In casi gravi, questo tipo di comportamento potrebbe essere considerato consulenza finanziaria illegale o persino manipolazione di mercato ai sensi della legislazione UE. Gli individui che violano le regole possono essere multati fino a cinque milioni di euro, mentre le istituzioni possono subire multe ancora più elevate.

In Francia, l'Autorité des marchés financiers ha collaborato con l'organo di vigilanza sulla pubblicità ARPP nel 2023 per lanciare un Certificato di Influenza Responsabile. Il programma richiede agli influencer che promuovono prodotti finanziari, incluse le criptovalute, di completare formazione e test prima di lavorare con i marchi membri dell'ARPP.

A ovest, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha multato Kim Kardashian per 1,26 milioni di dollari per aver promosso EthereumMax token su Instagram senza dichiarare un accordo di 250.000 dollari per la pubblicità.

La CONSOB rafforza la normativa nazionale dopo la scadenza per la conformità a MiCA

Alla fine dello scorso anno, la Commissione Italiana per le Società e la Borsa ha segnalato che il numero di siti web di investimento bloccati ha ora superato 1.500, sei anni dopo l'inizio del periodo di applicazione. La CONSOB ha ottenuto l'autorità nel 2019 di ordinare ai fornitori di servizi internet (ISP) di bloccare i siti web gestiti da fornitori di servizi di attività virtuali non registrati.

Da allora, il regolatore avrebbe chiuso 1.507 siti web e bloccato 763 pagine web individuali, portando il numero totale di domini bloccati a 2.270, all'inizio del 2026.

La CONSOB ha anche ribadito le prossime scadenze normative per i fornitori di servizi cripto che operano in Italia. I VASP nella giurisdizione senza la licenza appropriata potevano continuare a emettere servizi fino alla fine di dicembre dello scorso anno, in tandem con la legge UE sulle criptovalute Markets in Crypto Assets (MiCA) regolamentazione.