A Lei GENIUS está protegendo os consumidores em detrimento da inovação?

O Senado votou 66 a 22 para aprovar o GENIUS Act, demonstrandotronapoio tanto de democratas quanto de republicanos e sinalizando que o governo dos EUA está finalmente pronto para levar a regulamentação das criptomoedas a sério. 

A lei ainda suscita preocupações sobre se ela vai longe demais ou de menos na proteção dos consumidores e se prejudicará a inovação.

Os defensores da lei afirmam que ela abrirá portas para que mais empresas entrem no mercado com segurança e desenvolvam melhores ferramentas para pagamentos e finanças. No entanto, os críticos alertam que a Lei GENIUS pode ser muito branda com empresas que assumem riscos ou muito rigorosa com pequenas startups e inovadores que não conseguem atender a todos os novos requisitos.

Os defensores do projeto de lei afirmam que ele protege os consumidores

Os defensores do GENIUS Act acreditam que a lei ajuda a prevenir desastres como o colapso da Terra Luna em 2022, que causou bilhões em prejuízos e abalou todo o setor. A lei reduz o risco de as criptomoedas perderem valor repentinamente, obrigando os provedores de stablecoins a manterem 100% de suas reservas em ativos seguros, como cash ou títulos do Tesouro americano, impedindo que os consumidores saquem cash . 

A lei também garante que os consumidores que administram mais de US$ 50 bilhões em stablecoins publiquem relatórios mensais sobre suas reservas e passem por auditorias financeiras anuais para ajudar os compradores a confiar nas moedas que usam ou possuem, pois a empresa cumpre o que promete. Se uma empresa de stablecoin falir, a Lei GENIUS dá prioridade aos usuários comuns no reembolso de seu dinheiro.

Críticos, incluindo a senadora Elizabeth Warren, argumentam que a lei não faz o suficiente para impedir que pessoas poderosas usem stablecoins para ganho pessoal, ao mesmo tempo que influenciam políticas públicas. Por exemplo, o projeto de lei não aborda completamente a stablecoin USD1 de Trump, que foi criada por uma empresa de criptomoedas ligada aodent.

A senadora Warren afirma que a lei permitirá que compradores anônimos, governos estrangeiros e grandes corporações usem stablecoins para ocultar dinheiro, burlar regulamentações e, possivelmente, obter tratamento especial, como indultos ou acordos privilegiados com autoridades que tenham conflitos de interesse.

Warren e outros críticos temem que o sistema possa ruir mais uma vez se as empresas seguirem as regras no papel, mas se envolverem em comportamentos igualmente imprudentes na prática — só que desta vez, as perdas provavelmente seriam maiores, especialmente se empresas estrangeiras ou grandes corporações abusarem do sistema sem seremdenta tempo.

Os defensores argumentam que a lei fornece às novas startups e aos bancos estabelecidos regras claras a seguir. Eles afirmam que as empresas desenvolverão ferramentas úteis quetracinvestidores responsáveis, incentivam o planejamento a longo prazo e introduzem soluções criativas.

Os defensores da ideia também acreditam que o estabelecimento de padrões rigorosos permitirá que as empresas concorram com base na qualidade de seus serviços.

Críticos afirmam que regras rígidas prejudicam pequenas startups

Por outro lado, os críticos temem que as regras rígidas da Lei GENIUS possam funcionar apenas para grandes empresas e excluir os inovadores menores, já que exigem que as empresas criem subsidiárias separadas para emitir stablecoins.

Os oponentes também temem que a longa lista de relatórios mensais de reservas, auditorias anuais, regras de liquidez e requisitos de limite de marketing do projeto de lei possa fazer com que pequenas equipes ou desenvolvedores internacionais que desejam criar produtos para usuários dos EUA se sintam excluídos. 

Existe também a preocupação de que, se apenas algumas grandes empresas controlarem a maior parte do mercado de stablecoins, elas poderão ditar as regras para todos os outros, causando menos diversidade de produtos, menos opções para os consumidores e mais poder de mercado nas mãos de poucas empresas. 

Precisamos encontrar um equilíbrio justo entre segurança e crescimento

A Lei GENIUS é um passo histórico para trazer ordem às stablecoins porque, pela primeira vez, os emissores de stablecoins terão que responder a leis federais claras, algo que, segundo os defensores, já deveria ter acontecido há muito tempo.

No entanto, os críticos não estão errados ao afirmar que proteções importantes estão ausentes, pois o projeto de lei poderia fazer mais para limitar a influência política, proteger os usuários contra abusos e abrir espaço para novas vozes e ideias no mercado. Muitos temem que a lei possa favorecer grandes empresas em detrimento de pequenos inovadores e usuários comuns.

Ainda assim, o GENIUS Act continua sendo um passo importante, mas se ele fará os EUA avançarem, retrocederem ou ficarem parados dependerá de como for aplicado, de como evoluir e a quem realmente servirá a longo prazo.