¿La Ley GENIUS protege a los consumidores a expensas de la innovación?

El Senado votó 66-22 para avanzar con la Ley GENIUS, mostrando untronapoyo tanto de demócratas como de republicanos y señalando que el gobierno de EE. UU. finalmente está listo para tomar en serio la regulación de las criptomonedas. 

La ley aún suscita inquietudes sobre si va demasiado lejos o no lo suficiente a la hora de proteger a los consumidores y si perjudicará la innovación.

Quienes apoyan la ley afirman que abrirá las puertas para que más empresas entren al mercado de forma segura y desarrollen mejores herramientas para pagos y finanzas. Sin embargo, los críticos advierten que la Ley GENIUS podría ser demasiado indulgente con las empresas de alto riesgo o demasiado estricta con las pequeñas empresas emergentes e innovadoras que no puedan cumplir con todos los nuevos requisitos.

Los partidarios dicen que el proyecto de ley mantiene seguros a los consumidores

Los defensores de la Ley GENIUS creen que esta ley ayuda a prevenir desastres como el colapso de Terra Luna en 2022, que causó miles de millones en pérdidas y sacudió a toda la industria. La ley reduce el riesgo de que las monedas pierdan repentinamente su valor al obligar a los proveedores de stablecoins a mantener el 100 % de sus reservas en activos seguros como cash o letras del Tesoro de EE. UU. para que los consumidores no puedan retirar cash . 

La ley también garantiza que los consumidores que manejan más de 50 000 millones de dólares en stablecoins publiquen informes mensuales sobre sus reservas y se sometan a auditorías financieras anuales para que los compradores confíen en las monedas que usan o poseen, ya que la empresa cumple su promesa. Si una empresa de stablecoins quiebra, la Ley GENIUS da prioridad a los usuarios comunes para recuperar su dinero.

Los críticos, incluida la senadora Elizabeth Warren, argumentan que la ley no es suficiente para impedir que personas poderosas utilicen las stablecoins para beneficio personal mientras siguen influyendo en las políticas públicas. Por ejemplo, el proyecto de ley no aborda completamente la stablecoin USD1 de Trump, que fue creada por una empresa de criptomonedas vinculada aldent.

La ley, dice la senadora Warren, permitirá a compradores anónimos, gobiernos extranjeros y grandes corporaciones usar monedas estables para ocultar dinero, evadir regulaciones y tal vez asegurar un tratamiento especial como indultos o acuerdos especiales de funcionarios que tengan conflictos de intereses.

Warren y otros críticos temen que el sistema pueda desmoronarse una vez más si las empresas siguen las reglas en el papel pero se involucran en un comportamiento igualmente imprudente en la práctica; sólo que esta vez, las pérdidas probablemente serían mayores, especialmente si los actores extranjeros o las grandes empresas abusan del sistema sin serdenta tiempo.

Los partidarios argumentan que la Ley proporciona a las nuevas empresas y a los bancos consolidados normas claras que deben seguir. Afirman que las empresas crearán herramientas útiles quetraca inversores responsables, fomenten la planificación a largo plazo e introduzcan soluciones creativas.

Los partidarios también creen que establecer estándares estrictos permitirá a las empresas competir en función de la calidad de sus servicios.

Los críticos dicen que las reglas estrictas perjudican a las pequeñas empresas emergentes

Por otro lado, los críticos se preocupan de que las estrictas reglas de la Ley GENIUS sólo puedan funcionar para grandes empresas y excluir a los innovadores más pequeños porque requiere que las empresas creen subsidiarias separadas para emitir monedas estables.

Los opositores también temen que la larga lista de informes mensuales de reservas, auditorías anuales, reglas de liquidez y requisitos de límites de comercialización del proyecto de ley puedan hacer que los equipos pequeños o los desarrolladores internacionales que quieran trabajar para usuarios estadounidenses se sientan excluidos. 

También preocupa que, si tan solo unas pocas grandes empresas controlan la mayor parte del mercado de las stablecoins, podrían imponer las condiciones a todos los demás y provocar una menor diversidad de productos, menos opciones para los consumidores y un mayor poder de mercado en manos de unas pocas empresas. 

Debemos encontrar un equilibrio justo entre seguridad y crecimiento

La Ley GENIUS es un paso histórico para poner orden en las monedas estables porque, por primera vez, los emisores de monedas estables tendrán que responder a leyes federales claras, algo que, según sus partidarios, se esperaba desde hace mucho tiempo.

Sin embargo, los críticos no se equivocan al afirmar que faltan protecciones importantes, ya que el proyecto de ley podría hacer más para limitar la influencia política, proteger a los usuarios del abuso y dar cabida a nuevas voces e ideas en el mercado. Muchos temen que la ley pueda favorecer a actores poderosos en detrimento de los pequeños innovadores y los usuarios comunes.

Aun así, la Ley GENIUS sigue siendo un paso, pero que haga avanzar, retroceder o desplazar a Estados Unidos dependerá de cómo se aplique, cómo evolucione y a quién sirva realmente en el largo plazo.