هل يحمي قانون GENIUS المستهلكين على حساب الابتكار؟

صوت مجلس الشيوخ بنسبة 66-22 لتقدم قانون GENIUS، مما يظهر دعماً قوياً من الديمقراطيين والجمهوريين ويوحي بأن الحكومة الأمريكية مستعدة أخيراً لاتخاذ تنظيم الكريبتو على محمل الجد. 

لا يزال القانون يثير مخاوف بشأن ما إذا كان يذهب بعيداً جداً أو لا يذهب بعيداً بما يكفي في حماية المستهلكين، وما إذا كان سيضر بالابتكار.

يقول المؤيدون إن القانون سيفتح الأبواب أمام المزيد من الشركات للدخول إلى السوق بأمان وبناء أدوات أفضل لـ المدفوعات والتمويل. ومع ذلك، يحذر النقاد من أن قانون GENIUS قد يكون إما ليّنًا جداً تجاه اللاعبين المحفوفين بالمخاطر أو قاسياً جداً تجاه الشركات الناشئة الصغيرة والمبتكرين الذين لا يستطيعون تلبية جميع المتطلبات الجديدة.

يقول المؤيدون إن القانون يحافظ على سلامة المستهلكين

يعتقد مؤيدو قانون GENIUS أن القانون يساعد في منع كوارث مثل انهيار تيرا لونا في عام 2022، والذي تسبب في خسائر بمليارات الدولارات وأرسل موجات صدمة عبر الصناعة بأكملها. يقلل القانون من خطر فقدان العملات لقيمتها فجأة من خلال إجبار مزودي العملات المستقرة على الاحتفاظ بـ 100% من الاحتياطيات في أصول آمنة مثل النقد أو سندات الخزانة الأمريكية بحيث لا يمكن للمستهلكين سحب أموالهم. 

يضمن القانون أيضاً أن ينشر المستهلكون الذين يتعاملون مع أكثر من 50 مليار دولار من العملات المستقرة تقارير شهرية حول احتياطياتهم ويخضعوا لتدقيق مالي سنوي لمساعدة المشترين على الثقة في العملات التي يستخدمونها أو يحتفظون بها لأن الشركة تفي بوعدها. إذا انهارت شركة عملات مستقرة، يمنح قانون GENIUS المستخدمين العاديين أولوية عند استرداد أموالهم.

يجادل النقاد، بما في ذلك السناتورة إليزابيث وارن، بأن القانون لا يفعل ما يكفي لمنع الأشخاص الأقوياء من استخدام العملات المستقرة من أجل المكاسب الشخصية بينما لا يزالون يؤثرون في السياسة العامة. على سبيل المثال، لا يتعامل القانون بشكل كامل مع عملة USD1 الخاصة بترومب، التي أنشأتها شركة كريبتو مرتبطة بالرئيس.

يقول السناتور وارن إن القانون سيمكن المشترين المجهولين والحكومات الأجنبية والشركات الكبيرة من استخدام العملات المستقرة لإخفاء الأموال، وتجنب التنظيم، وربما تأمين معاملة خاصة مثل العفو أو ترتيبات خاصة من المسؤولين الذين لديهم تضارب في المصالح.

تخشى وارن والنقاد الآخرون أن ينهار النظام مرة أخرى إذا اتبعت الشركات القواعد نظرياً لكنها انخرطت في سلوك مماثل متهور عملياً – وهذه المرة، من المرجح أن تكون الخسائر أكبر، خاصة إذا أساء اللاعبون الأجانب أو الشركات الكبرى استخدام النظام دون أن يتم تحديدهم في الوقت المناسب.

يجادل المؤيدون بأن القانون يوفر قواعد واضحة للشركات الناشئة الجديدة والبنوك الراسخة. ويقولون إن الشركات ستبني أدوات مفيدة تجذب المستثمرين المسؤولين وتشجع على التخطيط طويل الأجل وتقدم حلولاً إبداعية.

يؤمن المؤيدون أيضاً أن وضع معايير صارمة سيسمح للشركات بالمنافسة بناءً على جودة خدماتها.

يقول النقاد إن القواعد الصارمة تضر بالشركات الناشئة الصغيرة

من ناحية أخرى، يخشى النقاد أن تعمل القواعد الصارمة لقانون GENIUS فقط للشركات الكبيرة وتغلق الباب أمام المبتكرين الأصغر سناً لأنها تتطلب من الشركات إنشاء شركات تابعة منفصلة لإصدار العملات المستقرة.

يخشى المعارضون أيضاً أن القائمة الطويلة من تقارير الاحتياطيات الشهرية، والمراجعات السنوية، وقواعد السيولة، ومتطلبات حدود التسويق الواردة في المشروع القانوني قد تجعل الفرق الصغيرة أو المطورين الدوليين الذين يرغبون في البناء للمستخدمين الأمريكيين يشعرون بأنهم مستبعدون. 

هناك أيضاً قلق من أن تتحكم شركات كبرى قليلة في معظم سوق العملات المستقرة، فقد تضع الشروط للجميع وتسبب قلة التنوع في المنتجات، وخيارات أقل للمستهلكين، وتركيزاً أكبر لقوة السوق في أيدي شركات قليلة. 

يجب أن نجد توازناً عادلاً بين السلامة والنمو

يُعد قانون GENIUS خطوة تاريخية في إحداث النظام في عملات المستقرة، لأنه لأول مرة، سيتعين على إصداري عملات المستقرة أن يخضعوا لقوانين فيدرالية واضحة، وهو ما يقول المؤيدون إنه متأخر جداً.

ومع ذلك، فإن النقاد ليسوا مخطئين عندما يقولون إن الحماية المهمة مفقودة، لأن القانون يمكن أن يفعل المزيد للحد من التأثير السياسي، وحماية المستخدمين من الإساءة، وإفساح المجال لأصوات وأفكار جديدة في السوق. يخشى الكثيرون أن يفضل القانون اللاعبين الأقوياء على حساب المبتكرين الصغار والمستخدمين العاديين.

ومع ذلك، يظل قانون GENIUS خطوة، ولكن ما إذا كان سيحرك الولايات المتحدة إلى الأمام، أو إلى الخلف، أو إلى الجانب، سيعتمد على كيفية إنفاذه، وكيف سيتطور، ومن يخدمه حقاً على المدى الطويل.