Stablecoins como Tether amenazadas por reglas más estrictas para el mercado de activos digitales de Rusia de $10 mil millones

Las próximas regulaciones más estrictas para los activos digitales extranjeros en Rusia pueden afectar a algunas criptomonedas, particularmente stablecoins como Tether. Los emisores no deberían poder congelar las tenencias, según una de las nuevas reglas anunciadas por el banco central del país.

La autoridad monetaria está ampliando los requisitos que deben cumplir los activos digitales emitidos en el extranjero para ser admitidos en el mercado ruso. Este último ya ha alcanzado una capitalización de mercado de $10 mil millones, según las últimas estimaciones.

El Banco de Rusia prepara estrictas regulaciones para activos digitales extranjeros

El Banco Central de Rusia (CBR) ha adoptado requisitos adicionales para los activos digitales que ingresan al mercado ruso. Las nuevas normas conciernen a los llamados "derechos digitales extranjeros" (FDRs), que pueden comprarse y venderse en Rusia desde agosto de 2024, siempre que cumplan con la legislación rusa y sean similares a los activos financieros digitales (DFAs) rusos.

Bajo la ley rusa "Sobre Activos Financieros Digitales", los DFAs son versiones tokenizadas de activos reales que se emiten utilizando tecnología blockchain, mientras que las criptomonedas caen bajo una categoría diferente: "moneda digital". Los DFAs también se refieren a "derechos digitales" o representaciones digitales de reclamos monetarios y derechos de los inversores, por ejemplo.

Desde la primera emisión de DFA en 2022, los fondos recaudados a través de DFAs alcanzaron un total de 800 mil millones de rublos (más de $9.9 mil millones) a finales del primer trimestre de 2025, anunció la vicedirectora del Departamento de Infraestructura de los Mercados Financieros del Banco de Rusia, Kristina Aleshina en un foro en San Petersburgo.

Según las nuevas reglas, que entran en vigor el próximo lunes 26 de mayo, los FDRs no deben estar vinculados a valores emitidos en lo que Rusia etiqueta como "países hostiles". Además, los instrumentos no deben certificar derechos para recibir criptomonedas que están prohibidas en Rusia. El regulador enfatiza además:

"Los términos de emisión no deben contener ninguna indicación de posible bloqueo (de activos) por parte de los propios emisores, agentes de pago o las personas que los controlan."

El banco central de Rusia busca limitar el acceso de los inversores a los FDRs

Los analistas rusos dicen que la última condición puede utilizarse para dirigirse a Tether (USDT). La definición de FDR es lo suficientemente amplia como para cubrir criptomonedas que no caen bajo la categoría de "moneda digital", así como algunas stablecoins, dijo Georgy Gukasyan, director del departamento de impuestos y legal en DRT, la antigua filial rusa de Deloitte, al portal de noticias empresariales RBC.

Según Mikhail Uspensky, miembro del consejo de expertos de Rusia sobre la regulación de criptomonedas, la popular stablecoin vinculada al dólar estadounidense no cumple con los nuevos criterios y no se permitirá su circulación en Rusia. Sin embargo, señaló que esto no significa que las stablecoins no se utilicen en el comercio exterior.

El Banco de Rusia ha estado intentando limitar el acceso a las criptomonedas solo a inversores "altamente calificados" y quiere hacer lo mismo con los FDRs. Pero como la propiedad de criptomonedas y las transacciones entre pares aún no están prohibidas, el regulador carece de las herramientas para ejercer un control total, explicó Ignat Likhunov, fundador del bufete de abogados Cartesius, especializado en proporcionar asesoramiento legal en el espacio de las criptomonedas.

Los rusos pueden recurrir a stablecoins descentralizadas, dice un experto

A pesar de las restricciones formales, USDT sigue siendo un instrumento clave para el 80% de las transacciones transfronterizas en Rusia, dijo Likhunov al medio de noticias de criptomonedas Forklog. El CBR no puede detener completamente su uso y si aumenta la presión, los usuarios cambiarán a stablecoins descentralizadas como DAI, predijo.

Tether es la stablecoin más grande con una capitalización de mercado que supera los $151 mil millones. Para canjear sus USDT por dólares estadounidenses, los usuarios deben pasar la verificación de cliente de acuerdo con las reglas del emisor que cumplen con las sanciones impuestas a Rusia por naciones "hostiles", destacó Gukasyan.

Esto significa que Tether Limited puede negarse a canjear los tokens de cualquier persona que no haya pasado la verificación, elaboró el abogado. Además, el emisor de USDT puede congelar las stablecoins en la billetera de cualquier usuario a su entera discreción y en cualquier momento, señaló.

En marzo, Tether bloqueó activos por valor de 2.500 millones de rublos en billeteras del exchange de criptomonedas ruso sancionado Garantex, al que las autoridades estadounidenses han acusado de lavado de dinero, asistencia a organizaciones criminales y violación de sanciones. El movimiento llevó al ministerio de finanzas en Moscú a considerar emitir una stablecoin similar a Tether pero vinculada a una moneda fiduciaria diferente.