Stablecoin come Tether minacciate da regole più severe per il mercato degli asset digitali da 10 miliardi di dollari della Russia

Le prossime normative più severe per gli asset digitali stranieri in Russia potrebbero influenzare alcune criptovalute, in particolare le stablecoin come Tether. Gli emittenti non dovrebbero essere in grado di congelare i fondi, secondo una delle nuove regole annunciate dalla banca centrale del paese.

L'autorità monetaria sta ampliando i requisiti che gli asset digitali emessi all'estero devono soddisfare per essere ammessi al mercato russo. Quest'ultimo ha già raggiunto una capitalizzazione di mercato di 10 miliardi di dollari, secondo le ultime stime.

La Banca di Russia prepara normative rigorose per gli asset digitali stranieri

La Banca Centrale della Russia (CBR) ha adottato requisiti aggiuntivi per le attività digitali che entrano nel mercato russo. Le nuove regole riguardano i cosiddetti "diritti digitali esteri" (FDR) che possono essere acquistati e venduti in Russia dall'agosto 2024, purché siano conformi alla legislazione russa e simili alle attività finanziarie digitali russe (DFA).

Ai sensi della legge russa "Sugli Asset Finanziari Digitali", gli ADF sono versioni tokenizzate di asset reali che vengono emessi utilizzando la tecnologia blockchain, mentre le criptovalute rientrano in una categoria diversa: "valuta digitale". Gli ADF si riferiscono anche ai "diritti digitali" o rappresentazioni digitali di crediti monetari e diritti degli investitori, ad esempio.

Dalla prima emissione di ADF nel 2022, i fondi raccolti tramite ADF hanno raggiunto un totale di 800 miliardi di rubli (più di 9,9 miliardi di dollari) alla fine del primo trimestre del 2025, ha annunciato Kristina Aleshina, vicedirettrice del Dipartimento per le Infrastrutture dei Mercati Finanziari della Banca di Russia, durante un forum a San Pietroburgo.

Secondo le nuove regole, che entreranno in vigore lunedì 26 maggio, le ADF non devono essere collegate a titoli emessi in ciò che la Russia definisce "paesi ostili". Inoltre, gli strumenti non dovrebbero certificare diritti per ricevere criptovalute proibite in Russia. Il regolatore sottolinea inoltre:

"I termini di emissione non devono contenere alcuna indicazione di possibile blocco (di attività) da parte degli stessi emittenti o degli agenti di pagamento e delle persone che li controllano."

La banca centrale russa cerca di limitare l'accesso degli investitori alle ADF

Gli analisti russi affermano che l'ultima condizione può essere utilizzata per prendere di mira Tether (USDT). La definizione di ADF è abbastanza ampia da coprire anche le criptovalute che non rientrano nella categoria di "valuta digitale" e alcune stablecoin, ha dichiarato Georgy Gukasyan, direttore del dipartimento fiscale e legale di DRT, ex filiale russa di Deloitte, al portale di notizie economiche RBC.

Secondo Mikhail Uspensky, membro del consiglio esperto della Russia sulla regolamentazione delle criptovalute, la popolare stablecoin ancorata al dollaro statunitense non soddisfa i nuovi criteri e non sarà autorizzata alla circolazione in Russia. Ha tuttavia notato che questo non significa che le stablecoin non verranno utilizzate nel commercio estero.

La Banca di Russia sta cercando di limitare l'accesso alle criptovalute solo agli investitori altamente qualificati e vuole fare lo stesso con le ADF. Ma poiché la proprietà di criptovalute e le transazioni peer-to-peer non sono ancora vietate, il regolatore non dispone degli strumenti per esercitare un controllo completo, ha spiegato Ignat Likhunov, fondatore dello studio legale Cartesius specializzato nella fornitura di consulenza legale nel settore delle criptovalute.

I russi potrebbero rivolgersi a stablecoin decentralizzate, secondo un esperto

Nonostante le restrizioni formali, l'USDT rimane uno strumento chiave per l'80% delle transazioni transfrontaliere in Russia, ha dichiarato Likhunov all'uscita di notizie sulle criptovalute Forklog. La CBR non può fermare completamente il suo utilizzo e, se aumenta la pressione, gli utenti passeranno a stablecoin decentralizzate come DAI, ha previsto.

Tether è la stablecoin più grande con una capitalizzazione di mercato superiore a 151 miliardi di dollari. Per riscattare i loro USDT in dollari statunitensi, gli utenti devono superare la verifica del cliente in conformità con le regole dell'emittente che rispettano le sanzioni imposte alla Russia da nazioni "ostili", ha sottolineato Gukasyan.

Questo significa che Tether Limited potrebbe rifiutarsi di riscattare i token di qualsiasi persona che non abbia superato la verifica, ha approfondito l'avvocato. Inoltre, l'emittente di USDT è in grado di congelare le stablecoin nel portafoglio di qualsiasi utente a sua esclusiva discrezione e in qualsiasi momento, ha notato.

A marzo, Tether ha bloccato attività per un valore di 2,5 miliardi di rubli nei portafogli dello scambio di criptovalute russo sanzionato Garantex, accusato dalle autorità statunitensi di riciclaggio di denaro, assistenza a organizzazioni criminali e violazione delle sanzioni. La mossa ha spinto il ministero delle Finanze di Mosca a prendere in considerazione l'emissione di una stablecoin simile a Tether ma ancorata a una diversa valuta fiat.