Stablecoin come Tether minacciate da regole più severe per il mercato russo degli asset digitali da 10 miliardi di dollari

Le imminenti normative più severe per gli asset digitali esteri in Russia potrebbero avere ripercussioni su alcune criptovalute, in particolare sulle stablecoin come Tether. Gli emittenti non dovrebbero essere in grado di congelare i propri asset, secondo una delle nuove regole annunciate dalla banca centrale del Paese.

L'autorità monetaria sta ampliando i requisiti che le attività digitali emesse all'estero devono soddisfare per essere ammesse sul mercato russo. Secondo le ultime stime, quest'ultimo ha già raggiunto i 10 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato.

La Banca di Russia prepara normative severe per le attività digitali estere

La Banca Centrale Russa (CBR) ha adottato ulteriori requisiti per gli asset digitali che entrano nel mercato russo. Le nuove norme riguardano i cosiddetti "diritti digitali esteri" (FDR), che possono essere acquistati e venduti in Russia a partire da agosto 2024, a condizione che siano conformi alla legislazione russa e simili agli asset finanziari digitali russi (DFA).

Secondo la legge russa "Sulle attività finanziarie digitali", i DFA sono versioni tokenizzate di attività reali emesse utilizzando la tecnologia blockchain, mentre le criptovalute rientrano in una categoria diversa: "valuta digitale". I DFA si riferiscono anche, ad esempio, ai "diritti digitali" o alle rappresentazioni digitali di crediti monetari e diritti degli investitori.

Dal lancio della prima emissione di DFA nel 2022, i fondi raccolti tramite questi strumenti hanno raggiunto un totale di 800 miliardi di rubli (oltre 9,9 miliardi di dollari) entro la fine del primo trimestre del 2025, come annunciato da durante un forum a San Pietroburgo.

Secondo le nuove norme, che entreranno in vigore lunedì prossimo, 26 maggio, i certificati di deposito a garanzia (FDR) non dovranno essere collegati a titoli emessi in quelli che la Russia definisce "Paesi ostili". Inoltre, gli strumenti non dovranno certificare diritti di ricevere criptovalute proibite in Russia. L'autorità di regolamentazione sottolinea inoltre:

“I termini di emissione non devono contenere alcuna indicazione di un possibile blocco (delle attività) da parte degli emittenti stessi o degli agenti di pagamento e delle persone che li controllano.”

La banca centrale russa cerca di limitare l'accesso degli investitori ai FDR

Secondo gli analisti russi, quest'ultima condizione può essere utilizzata per colpire Tether (USDT). La definizione di FDR defisufficientemente ampia da includere criptovalute che non rientrano nella categoria delle "valute digitali", nonché alcune stablecoin, ha dichiarato Georgy Gukasyan, direttore del dipartimento fiscale e legale di DRT, l'ex filiale russa di Deloitte, al portale di notizie economiche RBC.

Secondo Mikhail Uspensky, membro del consiglio di esperti russo sulla regolamentazione delle criptovalute, la popolare stablecoin ancorata al dollaro statunitense non soddisfa i nuovi criteri e non potrà circolare in Russia. Ha tuttavia osservato che ciò non significa che le stablecoin non saranno utilizzate nel commercio estero.

La Banca Centrale Russa sta cercando di limitare l'accesso alle criptovalute ai soli investitori "altamente qualificati" e vuole fare lo stesso con i depositi a termine (FDR). Tuttavia, poiché il possesso di criptovalute e le transazioni peer-to-peer non sono ancora vietati, l'autorità di regolamentazione non dispone degli strumenti per esercitare un controllo completo, ha spiegato Ignat Likhunov, fondatore dello studio legale Cartesius, specializzato nella consulenza legale in ambito criptovalute.

I russi potrebbero rivolgersi alle stablecoin decentralizzate, afferma un esperto

Nonostante le restrizioni formali, USDT rimane uno strumento chiave per l'80% delle transazioni transfrontaliere in Russia, ha dichiarato Likhunov al sito di notizie crypto Forklog. La CBR non può interromperne completamente l'uso e, se aumentasse la pressione, gli utenti passerebbero a stablecoin decentralizzate come DAI, ha previsto.

Tether è la più grande stablecoin, con una capitalizzazione di mercato superiore a 151 miliardi di dollari. Per convertire i propri USDT in dollari USA, gli utenti devono superare la verifica cliente in conformità con le regole dell'emittente, che rispettano le sanzioni imposte alla Russia da nazioni "ostili", ha sottolineato Gukasyan.

Ciò significa che Tether Limited può rifiutarsi di riscattare i token di chiunque non abbia superato la verifica, ha spiegato l'avvocato. Inoltre, l'emittente di USDT è in grado di congelare le stablecoin nel portafoglio di qualsiasi utente a sua esclusiva discrezione e in qualsiasi momento, ha osservato.

A marzo, Tether ha bloccato asset per un valore di 2,5 miliardi di rubli depositati in portafogli sulla piattaforma di scambio di criptovalute russa Garantex , sanzionata e accusata dalle autorità statunitensi di riciclaggio di denaro, favoreggiamento di organizzazioni criminali e violazione delle sanzioni. Questa mossa ha spinto il Ministero delle Finanze di Mosca a valutare l'emissione di una stablecoin simile a Tether, ma ancorata a una valuta fiat diversa.