A Binance é grande demais para falir? 

O colapso da FTX lançou dúvidas sobre a capacidade da Binance de suportar uma tempestade de criptomoedas. Changpeng Zhao é a figura mais proeminente da indústria de criptomoedas. Ele é o CEO da Binance, a maior exchange do mundo, que realiza mais da metade das transações do mercado de criptomoedas. Seu patrimônio pessoal é de cerca de US$ 17 bilhões.

A controvérsia teve sua parte no colapso da FTX. Alguns na comunidade de criptomoedas, incluindo Kevin O’Leary, apontaram o dedo para CZ pelo colapso da FTX e pela queda do Cavaleiro de Armadura Brilhante das criptomoedas, Sam Bankman-Fried. Mas e se a maior exchange de criptomoedas caísse? O que aconteceria com o mercado de criptomoedas?

Binance desperta preocupações de ser "grande demais para falir"

Agora que a queda de SBF é inevitável, cresce o sentimento de inquietação em relação à dominação do mercado de criptomoedas da Binance. Esta semana, a empresa de contabilidade Mazars Group cessou o trabalho com a Binance e outras empresas de criptomoedas, gerando preocupações.

O Sr. Zhao, cujas iniciais são CZ, afirmou frequentemente que a gigante exchange de criptomoedas não apropria indevidamente dos fundos dos clientes, como a FTX supostamente fez. Ele diz que sua exchange pode lidar com qualquer quantidade de solicitações de saque. A exchange de criptomoedas tem um histórico mais longo do que a FTX, demonstrando sua capacidade de resistir aos anteriores "invernos das criptomoedas".

A fraqueza nos preços das criptomoedas esta semana em resposta às notícias sobre a empresa de CZ reforça a noção de que a Binance se tornou um operador "grande demais para falir" em um setor onde, ao contrário das finanças tradicionais, não há ninguém para impedir um desastre potencial, fornecer um resgate ou acalmar qualquer contágio.

Na quarta-feira, uma audiência do comitê do Senado sobre a FTX trouxe à tona o domínio da Binance, com o senador do Tennessee, Bill Hagerty, afirmando que um colapso hipotético equivalente na exchange de CZ seria catastrófico para o negócio de criptomoedas e para todos os consumidores que usam o mercado.

Em tweets e declarações públicas, CZ afirmou que nenhuma quantidade de deserção de clientes colocará a empresa sob pressão. Esta semana, a avalanche de solicitações de saque dos clientes testou essa confiança.

Um representante da exchange afirmou em um e-mail na sexta-feira que, apesar de US$ 6 bilhões em saques líquidos entre segunda e quarta-feira, a entidade de criptomoedas conseguiu cumpri-los sem atraso. O representante afirmou que a Binance tem um fundo de emergência de US$ 1 bilhão para proteger os consumidores em eventos extremos, bem como uma estrutura de capital sem dívidas.

O que acontece se a Binance se tornar insolvente? 

Num esforço para tranquilizar os investidores, o controverso relatório de prova de reservas da Binance parece ter aumentado a preocupação sobre as finanças da empresa. O lançamento do relatório gerou rumores generalizados na internet de que a gigante exchange não está totalmente garantida, gerando sérias preocupações sobre a estabilidade financeira da exchange.

O relatório de "prova de reserva" da Binance não aborda a eficácia dos controles financeiros internos, não emite uma opinião ou conclusão de garantia e não garante os números. Trabalhei na Enforcement da SEC por mais de 18 anos. É assim que defino um sinal de alerta vermelho.

John Reed Stark, ex-Chefe da Aplicação da Internet na SEC 

Além disso, a Reuters relatou que a exchange e seu fundador, CZ, podem ser processados pelo Departamento de Justiça dos EUA (DoJ) por possíveis violações de lavagem de dinheiro e sanções penais.

Enquanto isso, a perspectiva para ativos de risco melhorou devido à mais recente leitura do índice de preços ao consumidor (IPC), que indicou que a inflação nos EUA está diminuindo e aumentou as perspectivas de uma abordagem de política monetária mais acomodaticia por parte do Federal Reserve.

Isso pode não ser o caso para o Bitcoin e outros ativos digitais, já que as notícias específicas de criptomoedas continuam a minar a confiança dos investidores. A incerteza e os problemas prováveis na exchange podem prejudicar severamente a indústria de criptomoedas.

Quaisquer problemas significativos na exchange de criptomoedas podem gerar um efeito bola de neve e desencadear uma nova onda de saques severos, resultando finalmente em mais falências.

Apesar das garantias da Binance de que pode continuar atraindo depósitos à medida que os fluxos de saída se estabilizam, a comunidade de criptomoedas está cada vez mais ansiosa com a saúde financeira da maior exchange de ativos digitais do mundo.

Dificuldades potenciais na exchange, ocorrendo pouco mais de um mês após o colapso da FTX, podem acionar outra grande venda de Bitcoin. Embora isso seja um desastre óbvio para muitos, os investidores de Bitcoin com uma perspectiva de longo prazo provavelmente o veriam como uma oportunidade de compra atraente.

Se você acredita que as maiores empresas do setor sobreviverão ao inverno das criptomoedas, então você deve investigar a Binance. A Binance é atualmente o titã da indústria de criptomoedas e a quinta maior criptomoeda por capitalização de mercado total.