Posições onchain em Ações e Commodities Impulsionam o Open Interest de Perps de RWA para US$ 5,78 Bilhões

O open interest (OI) em futuros perpétuos de ativos reais onchain (RWA) atingiu novos máximos de US$ 5,78 bilhões, segundo os dados mais recentes da DefiLlama. O OI de RWA cresceu de praticamente zero há um ano e representa um aumento impressionante de 25,6x no ano até a data. Ao analisar a composição deste mercado, a maior parte desse OI está concentrada em uma única plataforma. 

A trade[XYZ] detém US$ 3,866 bilhões do total, ou aproximadamente 67% do mercado, neste momento. A Variational ocupa o segundo lugar, com US$ 968,17 milhões, ou 17%. Juntas, as duas plataformas representam cerca de 84% de todas as posições abertas no setor.  

Traders Mantêm Exposição a Ações e Commodities Onchain

Os contratos perpétuos de RWA são contratos futuros perpétuos que rastreiam classes de ativos tradicionais, como ações, índices acionários, commodities e moedas. Eles são negociados em exchanges descentralizadas de contratos perpétuos, não possuem data de vencimento e geralmente são liquidados em stablecoins, com alavancagem sendo o padrão. 

O interesse aberto calcula o valor total de todos os contratos que ainda estão abertos em um determinado momento. Isso é diferente do volume, que conta todas as negociações durante um período, incluindo operações rápidas de compra e venda. Um aumento no interesse aberto indica que os traders estão construindo posições e as mantendo. 

É importante notar que um trader que abre uma posição em um contrato perpétuo da Nvidia possui zero ações da Nvidia. O contrato simplesmente acompanha o preço da ação, e essa é toda a exposição. Os US$ 5,78 bilhões em interesse aberto são separados das Tesourarias e ações tokenizadas, que geralmente são lastreadas por ativos detidos por um emissor ou custodiante. 

O Mercado Operou Através de Uma Única Plataforma Durante a Maior Parte do Ano

No início do ano, a plataforma [XYZ] era a única na categoria com outras plataformas oferecendo perps de RWA surgindo por volta de abril. A QFEX agora detém US$ 274,61 milhões e a GMTrade tem US$ 189,72 milhões, enquanto a Lighter fica logo acima de US$ 100 milhões. Ondo, Extended, Entropy, edgeX e RISEx possuem cada uma menos de US$ 80 milhões.

A Variational é a nova entrada que se destacou desse grupo. Seu open interest aumentou visivelmente nas últimas semanas e agora está chegando perto de US$ 1 bilhão. A trade[XYZ] ainda possui quatro vezes mais.

O Acesso nos Fins de Semana é uma Grande Atração

As bolsas de valores fecham à noite e nos fins de semana. As DEXs de perp não fecham. Um trader que mantém stablecoins pode assumir uma posição alavancada em ouro ou em uma ação de tecnologia às 3h de um domingo sem precisar abrir uma conta em corretora ou mover fundos off-chain.

Esse acesso é especialmente importante para usuários fora dos EUA, muitos dos quais enfrentam restrições ou altos custos ao comprar ações americanas por meio de corretoras locais. Traders nativos de cripto também ganham algo: podem fazer hedge ou especular sobre movimentos macroeconômicos sem sair das plataformas onde seu capital já está.

Pelo menos 10 plataformas agora listam perpétuos de RWA, mas duas delas controlam a maior parte das posições abertas. A ascensão da Variational nas últimas semanas é o que mais se aproxima de uma concorrência real enfrentada pelo líder até agora.