Las posiciones onchain en acciones y materias primas impulsan el interés abierto de los futuros de RWA a 5.780 millones de dólares

El interés abierto (OI) en futuros perpetuos de activos reales onchain (RWA) alcanzó nuevos máximos de 5.780 millones de dólares, según los últimos datos de DefiLlama. El OI de RWA ha crecido desde niveles cercanos a cero hace un año, lo que representa un aumento asombroso del 25,6x interanual. Al analizar la composición de este mercado, la mayor parte de ese OI reside en una sola plataforma. 

trade[XYZ] posee 3.866 millones de dólares del total, o aproximadamente el 67% del mercado hasta la fecha de esta redacción. Variational ocupa el segundo lugar con 968,17 millones de dólares, es decir, el 17%. Entre ambas plataformas, representan alrededor del 84% de todas las posiciones abiertas en el sector.  

Los traders mantienen exposición a acciones y materias primas onchain

Los perpetuos de RWA son contratos de futuros perpetuos que rastrean clases de activos tradicionales como acciones, índices bursátiles, materias primas y divisas. Se negocian en exchanges descentralizados de perpetuos, no tienen fecha de vencimiento y generalmente se liquidan en stablecoins, siendo el apalancamiento algo estándar. 

El interés abierto calcula el valor total de todos los contratos que aún están vigentes en un momento determinado. Esto es diferente al volumen, que cuenta cada operación durante un período, incluidas las operaciones rápidas de entrada y salida. Un aumento del interés abierto indica que los traders están construyendo posiciones y manteniéndolas. 

Es importante tener en cuenta que un trader que abre una posición en un perp de Nvidia no posee cero acciones de Nvidia. El contrato simplemente rastrea el precio de la acción y esa es toda la exposición. Los $5.78 mil millones en interés abierto son independientes de los Tesoros y acciones tokenizados, que generalmente están respaldados por activos mantenidos por un emisor o custodio. 

El mercado utilizó una única plataforma durante la mayor parte del año

Al comienzo del año, trade [XYZ] era la única plataforma en la categoría, mientras que otras plataformas que ofrecían perps de RWA surgieron alrededor de abril. QFEX ahora tiene $274.61 millones y GMTrade tiene $189.72 millones, mientras que Lighter se sitúa justo por encima de los $100 millones. Ondo, Extended, Entropy, edgeX y RISEx tienen cada uno menos de $80 millones.

Variational es el nuevo participante que se ha distanciado del resto. Su interés abierto ha aumentado notablemente en las últimas semanas y ahora se acerca a los 1000 millones de dólares. trade[XYZ] aún mantiene cuatro veces más.

El acceso durante el fin de semana es una parte importante del atractivo

Los mercados bursátiles cierran por la noche y los fines de semana. Los DEXs de perpetuos no lo hacen. Un trader que mantiene stablecoins puede tomar una posición apalancada en oro o en una acción tecnológica a las 3 a.m. un domingo sin abrir una cuenta de corretaje ni mover fondos fuera de la cadena.

Ese acceso es especialmente relevante para usuarios fuera de EE. UU., muchos de los cuales enfrentan restricciones o altos costos al comprar acciones estadounidenses a través de corredores locales. Los traders nativos de criptomonedas también obtienen algo: pueden cubrir riesgos o especular sobre movimientos macroeconómicos sin salir de las plataformas donde ya reside su capital.

Al menos 10 plataformas cotizan actualmente perps de RWA, pero dos de ellas controlan la mayor parte de las posiciones abiertas. El ascenso de Variational en las últimas semanas es lo más cercano a una competencia real que ha enfrentado el líder hasta ahora.