Acordo não confirmado da IREN com a Anthropic testa pivô de mineradores para nuvem de IA

Em 12 de outubro, a Blockspace divulgou que a IREN selou um contrato de nuvem de vários anos com a Anthropic. No entanto, ambas as organizações se recusaram a confirmar. A questão mais séria a considerar seria se os mineradores de Bitcoin podem obter lucro com contratos de IA.

Um acordo que ninguém confirma

O Blockspace, citando o relatório do The Information, afirmou que houve um acordo, mas não forneceu informações adicionais sobre seu valor, capacidade e cronograma de entrega. Em um anúncio em 27 de agosto, a IREN informou que um novo cliente, descrito como um laboratório líder em IA, havia assinado com eles, mas não forneceu nenhum nome específico. Ainda não foi confirmado que o cliente seja a Anthropic.

A diferença entre US$ 4 bilhões e o que a IREN fatura

A IREN relatou US$ 4 bilhões em receita anualizada contratada (ARR) para sua capacidade de 2026, mas apenas US$ 1 bilhão estava operante até 26 de agosto. ARR não corresponde a vendas contratadas. Em sua divulgação à SEC, a IREN alertou:

…a receita reconhecida pode ser significativamente menor.

A receita dos serviços de nuvem de IA atingiu US$ 128,8 milhões no ano fiscal de 2026, ante US$ 16,4 milhões no ano fiscal de 2025. A mineração continuou contribuindo com uma receita de US$ 578,2 milhões.

A IREN reportou um prejuízo líquido de US$ 702,6 milhões, que incluiu US$ 638,8 milhões de perdas por imparidade não monetárias, devidas principalmente à desativação das máquinas de mineração.

US$ 100 bilhões em pedidos pendentes, 550 megawatts efetivamente faturados

De acordo com as estimativas da CoinShares, os mineradores têm mais de US$ 100 bilhões em backlog de IA e HPC, o que sustenta uma receita anual de US$ 1,1 bilhão. Apenas 550 MW estão atualmente sendo faturados dos mais de 4 GW que foram contratados.

O preço de fechamento do Bitcoin no segundo trimestre de 2026 foi de US$ 58.400, valor abaixo do que os mineradores afirmam ser o custo em caixa para minerar a criptomoeda, que é de US$ 75.500 por moeda.

A Core Scientific gastou mais de US$ 41,9 milhões para cancelar seus pedidos de equipamentos, enquanto a Keel encerrou sua operação de mineração em 29 de junho de 2026. Esperam-se saídas da IREN e da Cipher que removerão mais de 35 EH/s dos mineradores listados.

Onde os contratos ainda podem ser rompidos

A IREN concluiu a entrega do Horizon 1, uma instalação com refrigeração líquida de 50 MW, à Microsoft. O Horizon 2 está passando pelo processo de comissionamento, enquanto os Horizons 3 e 4 devem ser concluídos no quarto trimestre de 2026, sujeito à disponibilidade de recursos. No entanto, o comissionamento das instalações depende da disponibilidade de equipamentos, energia e aprovação adequada por parte dos clientes.

Os custos são outra dificuldade. A IREN garantiu US$ 3,6 bilhões a 6% para o financiamento dos projetos de GPU da Microsoft e US$ 2,4 bilhões a 9% para seu crescimento em Mackenzie. Cerca de 45% a 55% dos custos de GPU de novos contratos são cobertos por pré-pagamentos dos clientes, mas a adaptação de uma instalação de mineração para IA é custosa.

De acordo com a CoinShares, os custos variam de US$ 8 milhões a US$ 15 milhões por 1 MW para IA, enquanto o custo da mineração de Bitcoin é inferior a US$ 1 milhão.

A Akamai mostra como parece um acordo confirmado

A Akamai anunciou em 24 de setembro de 2026 um contrato com a Anthropic no valor de US$ 11,6 bilhões, com duração prevista de sete anos e potencial de chegar a US$ 20 bilhões. Além disso, a Anthropic recebeu uma opção de compra (warrant) para até 5% das ações da Akamai. O objetivo deste acordo é fornecer capacidade de processamento de CPU, mas não oferecer capacidade de GPU para os mineradores que estão desenvolvendo.

A verdadeira restrição é a energia terrestre

Conforme relatado pela Cryptopolitan, as conexões existentes à rede elétrica estão se tornando ativos valiosos para a IA. A VanEck aponta a energia como o gargalo. A CoinShares contabiliza 225 restrições em data centers nos EUA e uma fila de interconexão de 2.600 GW. As instalações de IA alugadas são avaliadas em cerca de US$ 27 milhões por MW, comparado a menos de US$ 3 milhão para alguns sites de mineração não alugados.

A IEA projeta um consumo global de eletricidade de 950 TWh em data centers até 2030. No entanto, apenas a escassez de energia não garante lucros. Os megawatts comissionados, o fluxo de caixa e os custos de financiamento são mais relevantes do que os títulos dos contratos.