Crescente esperança para a desaceleração suave da economia dos EUA

O vibrante batimento cardíaco da economia dos EUA pulsa com esperança, mesmo enquanto desacelera suavemente. Com o endurecimento da política monetária da Reserva Federal, as nuvens de tempestade da recessão estão se dissipando, e o otimismo está em alta.

A recente série de aumentos nas taxas de juros não enviou a economia para a estagnação. Em vez disso, está moldando um pouso suave – um cenário em que o controle da inflação não destrói a atividade econômica. Há uma crença crescente de que os EUA podem conseguir isso. Veja como.

Os Sussurros Fracos da Inflação

A inflação era aquele fantasma assustador, permanecendo e recusando-se a ser banido. Mas agora está esfriando, e os sussurros estão ficando mais fracos.

Em junho, a medida central do índice de despesas de consumo pessoal – uma favorita da Reserva Federal – caiu para 4,1%, uma diminuição reconfortante em relação aos 4,6% de maio.

Este é seu nível mais baixo desde outubro do ano passado. O índice de custos de emprego, outro indicador essencial, também caiu para 1% no segundo trimestre, em comparação com os 1,2% anteriores.

Embora esses números sejam menores do que o esperado, eles sinalizam que o tão esperado pouso suave pode estar ao alcance. O crescimento salarial, apesar de contribuir para a inflação, mostrou uma desaceleração, mantendo o pulso do consumidor dos EUA forte, mas não excessivamente.

No entanto, isso não significa que os fantasmas tenham sido completamente vencidos. Embora haja otimismo no ar, alguns ainda alertam que uma falha de política ou aumentos de taxas excessivamente agressivos ainda podem empurrar os EUA para uma recessão. As notas cautelosas ainda persistem, mas são menos ameaçadoras do que antes.

A Dança Resiliente do Crescimento

O que está acontecendo na frente do crescimento? Está dançando, de forma resiliente. A taxa de crescimento da economia dos EUA no segundo trimestre ficou em 2,4% em base anualizada. Isso não é apenas um passo de dança; é um passo robusto, superando a previsão de 1,8% e até superando a taxa de 2% do primeiro trimestre.

O mercado de ações também está balançando ao ritmo. O índice de ações S&P 500 está quase 20% acima no ano até agora, enquanto o Nasdaq Composite viu um aumento de 37%, em parte graças à empolgação em torno da inteligência artificial e das ações de grandes empresas de tecnologia.

Até o mercado de títulos está se movimentando, com empresas de maior risco desfrutando dos menores prêmios de empréstimo em mais de um ano.

Mas isso é uma dança selvagem ou uma valsa medida? Jay Powell, o presidente do Fed, reconheceu a retirada das previsões de uma recessão nos EUA, mas enfatiza que ainda há necessidade de reduzir a inflação para a meta.

Conseguir a desinflação sem prejudicar o mercado de trabalho é sem dúvida positivo, mas um crescimento mais forte poderia potencialmente reacender os incêndios inflacionários.

Nas palavras de um dos principais economistas dos EUA, a história frequentemente associa alta inflação e aumentos rápidos nas taxas de juros com recessão. Mas os EUA de hoje não estão marchando cegamente ao mesmo ritmo histórico.

O ciclo de negócios da Covid adicionou um ritmo único, e a dança deve ser coreografada de acordo.

A economia dos EUA não está em uma valsa mecânica; está em uma dança complexa, equilibrando crescimento com controle da inflação, taxas de juros com atividade econômica. Um pouso suave pode estar no horizonte, e se a inflação cair para 2,6% ou 2,7% sem perdas massivas de empregos, pode não significar o fim.

A crescente esperança por uma desaceleração suave da economia dos EUA reflete um otimismo corajoso. É um quadro dinâmico, um que é outspoken em sua confiança, mas crítico em sua consciência dos riscos subjacentes.