美国经济温和放缓的希望增长

尽管美国经济正在温和减速，但其充满活力的脉搏仍跳动着希望。随着美联储收紧货币政策，衰退的乌云正在散去，乐观情绪正在上升。

最近的一系列加息并没有让经济陷入低迷。相反，它正在塑造一种软着陆——一种通胀控制不会破坏经济活动的场景。人们越来越相信美国可能做到这一点。以下是具体情况。

通胀的微弱低语

通胀曾是那个萦绕不去、拒绝被驱逐的幽灵。但现在它正在冷却，低语声变得越来越微弱。

6月，个人消费支出指数（美联储的最爱）的核心指标降至4.1%，较5月的4.6%有所缓和。

这是自去年10月以来的最低点。另一个重要指标——就业成本指数——在第二季度也从之前的1.2%降至1%。

虽然这些数据低于预期，但它们表明期待已久的软着陆可能触手可及。尽管工资增长助长了通胀，但它显示出放缓迹象，使美国消费者的脉搏强劲但不过热。

然而，这并不意味着幽灵已经完全被击败。虽然空气中弥漫着乐观情绪，但有些人仍警告说，政策失败或过于激进的加息仍可能将美国推入衰退。警告声仍然存在，但比以前不那么令人不安了。

增长的坚韧之舞

增长方面发生了什么？它在坚韧地跳舞。美国经济第二季度的年化增长率为2.4%。这不仅仅是 Shuffle；这是一个稳健的步伐，超过了1.8%的预测，甚至超过了第一季度的2%。

股市也在随着节拍摇摆。标普500指数今年迄今上涨近20%，而纳斯达克综合指数上涨了37%，部分归功于人工智能和大型科技股带来的兴奋。

债券市场也在舞动，风险较高的公司享受着一年多来最小的借贷溢价。

但这是一场狂野的舞蹈还是一场有节制的华尔兹？美联储主席杰罗姆·鲍威尔已承认撤回了美国衰退的预测，但强调仍需要将通胀降至目标水平。

在不损害劳动力市场的情况下实现通缩无疑是积极的，但强劲的增长可能会重新点燃通胀的火焰。

用一位美国首席经济学家的话说，历史通常将高通胀和快速利率上升与衰退联系在一起。但今天的美国并没有盲目地遵循同样的历史节拍。

新冠疫情的商业周期增添了独特的节奏，因此舞蹈必须相应地编排。

美国经济并非处于机械的华尔兹中；它处于一种复杂的舞蹈中，平衡增长与通胀控制、利率与经济活动。软着陆可能就在眼前，如果通胀降至2.6%或2.7%而没有大规模失业，这可能并不意味着末日。

对美国经济温和放缓日益增长的希望反映了勇敢的乐观主义。这是一个动态的画面，它在信心方面直言不讳，但在意识到底层风险方面也是批判性的。