S&P 500 atinge 7.000 pela primeira vez na história, enquanto o ouro faz um novo máximo histórico de $5.350

Há agora uma grande desconexão entre o ouro e o S&P 500, e Barry Bannister afirma que isso é um sinal de alerta para as ações.

O estrategista da Stifel destacou que o desempenho do S&P 500 em relação ao ouro sofreu uma ruptura que só ocorreu quatro vezes nos últimos 100 anos, e nenhum desses cenários terminou bem para os otimistas do mercado de ações.

O ouro acabou de atingir US$ 5.300, registrando alta de 90% no último ano, enquanto o S&P 500 ganhou apenas 15% nesse período. Mesmo após subir para 7.000 pontos, o índice está estagnado, enquanto o ouro continua alcançando novos máximos.

Esse tipo de divergência, segundo Bannister, geralmente indica problemas futuros. Em ciclos anteriores, essa lacada levou as ações a permanecerem em faixa lateral por anos.

Bannister acrescentou que, mesmo que isso se transforme em um cenário em que tanto o ouro quanto as ações continuem subindo, provavelmente sinalizaria uma fuga generalizada das moedas fiduciárias, o que, em suas palavras, "nunca terminou bem na história."

A alta do ouro está sendo impulsionada por investidores que se afastam do dólar americano. As expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve, juntamente com o aumento da incerteza política sob a administração Trump, desencadearam fluxos de hedge. Há também uma crescente inquietação sobre as recentes mudanças na Estratégia de Segurança Nacional dos EUA.

O índice do dólar (que não inclui o yuan) caiu mais de 10% no último ano e acabou de sofrer sua pior queda em um único dia desde abril de 2025, depois que Trump disse não estar preocupado com a desvalorização da moeda.

Bannister encerrava dizendo que, após três anos consecutivos de ganhos de dois dígitos no S&P 500, o mercado "pode apenas consolidar."

O euro acabou de superar US$ 1,20 pela primeira vez desde junho de 2021, saltando até US$ 1,2081, alta de 1,7%, depois que o presidente Donald Trump disse não estar preocupado com a perda de força do dólar.

Trump disse aos repórteres na terça-feira que achava que o dólar estava “indo muito bem” e não via problema com a queda da moeda. Isso abriu caminho para mais apostas otimizistas no euro.

O mercado de opções agora sinaliza o maior prêmio para coberturas de alta do euro desde março de 2020, mostrando o quão unidirecional o sentimento se tornou.

A fraqueza do dólar não está apenas impulsionando a moeda europeia.

O yuan chinês atingiu uma alta de 32 meses, tocando 6,9449 contra o dólar antes de recuar para 6,9457. Pequim já havia fortalecido o yuan com um ajuste central mais forte de 6,9755, o ajuste diário mais agressivo desde agosto.

Embora esse ajuste ainda tenha sido 524 pips abaixo da estimativa da Reuters, marcou um sinal claro do Banco Popular da China.

Exportadores também estão entrando em massa, com conversões sazonais de dólar adicionando mais pressão. O yuan offshore negociou logo abaixo de 6,939, mantendo-se estável.

As trocas onshore e offshore de dólar/yuan mostraram ambas uma movimentação de -4,65 pips durante a noite. O SHIBOR de três meses ficou em 1,6%, ligeiramente abaixo do HIBOR CNH offshore de 1,8%.

O yuan subiu 0,7% este mês, após ganhar 4,5% em 2025, impulsionado pela venda implacável do greenback e pela sólida demanda de fim de ano dos exportadores chineses.

O ouro acabou de atingir um recorde de US$ 5.450 antes de retroceder para US$ 5.338, elevando sua capitalização de mercado total para além de US$ 35 trilhões. O metal já superou uma alta de mais de 22% neste ano, à medida que os investidores continuam abandonando o dólar americano e evitando títulos do governo nos mercados desenvolvidos.

Há uma inquietação crescente em relação à direção das políticas em Washington, o que está afastando as pessoas das opções tradicionais de refúgio seguro. Os títulos estão perdendo popularidade. Esse vácuo está impulsionando a demanda diretamente para o ouro.

A prata também não fica atrás. Em Xangai, ela negocia a US$ 140, alimentada pela forte demanda industrial e pela volatilidade do iuan. Esse prêmio sobre os preços globais aponta para oferta apertada ou uma corrida de compradores locais. A prata vem subindo vigorosamente há meses e acabou de registrar seu maior ganho mensal desde 1979, agora com alta de quase 60% apenas em janeiro. Ela mais do que dobrou em 2025.

Este pico está a desencadear uma ação massiva no ETF iShares Silver Trust, que registou $40 mil milhões de volume de negociação na segunda-feira. Isso coloca-o em pé de igualdade com o SPDR S&P 500 ETF da State Street, um dos maiores do mundo. Em comparação, as ações da Nvidia tiveram $23 mil milhões e a Tesla ficou pelos $22 mil milhões. Apenas alguns meses atrás, os volumes dos ETFs de prata rondavam os $2 mil milhões diários, antes de subirem para $10 mil milhões em dezembro.

Enquanto isso, os futuros do S&P 500 sobem 0,41%, o Nasdaq 100 sobe 0,93% e o Dow sobe 21 pontos, à espera da decisão sobre as taxas de juro da Reserva Federal e dos resultados das grandes empresas tecnológicas mais tarde hoje.