El S&P 500 supera los 7.000 puntos por primera vez en su historia mientras el oro alcanza un nuevo máximo histórico de 5.350 dólares

Actualmente existe una gran desconexión entre el oro y el S&P 500, y Barry Bannister dice que eso es una señal de alerta para las acciones.

El estratega de Stifel señaló que el desempeño del S&P 500 en relación al oro ha caído de una manera que sólo ha sucedido cuatro veces en los últimos 100 años, y ninguna de esas veces terminó bien para los alcistas del mercado de valores.

El oro acaba de alcanzar los 5.300 dólares y ha subido un 90 % en el último año, mientras que el S&P 500 solo ganó un 15 % en ese período. Incluso después de subir a 7.000, el índice se está estancando mientras el oro sigue subiendo a nuevos máximos.

Ese tipo de divergencia, dice Bannister, suele ser señal de problemas futuros. En ciclos anteriores, este tipo de brecha hacía que las acciones se mantuvieran dentro de un rango durante años.

Bannister agregó que incluso si esto se convierte en un escenario en el que tanto el oro como las acciones siguen subiendo, probablemente señalaría una huida a gran escala de las monedas fiduciarias, lo que, en sus palabras, "nunca ha terminado bien en la historia"

El repunte del oro se ve impulsado por el abandono del dólar estadounidense por parte de los inversores. Las expectativas de un recorte de tipos por parte de la Reserva Federal, junto con la creciente incertidumbre política bajo la administración Trump, han generado flujos de cobertura. También existe una creciente inquietud por los recientes cambios en la Estrategia de Seguridad Nacional de EE. UU.

El índice del dólar (que no incluye al yuan) ha caído más de un 10% en el último año y acaba de sufrir su peor caída en un día desde abril de 2025 después de que Trump dijera que no estaba preocupado por la caída de la moneda.

Bannister concluyó diciendo que después de tres años consecutivos de ganancias de dos dígitos en el S&P 500, el mercado "podría simplemente consolidarse"

El euro acaba de superar los 1,20 dólares por primera vez desde junio de 2021, subiendo hasta un 1,7% a 1,2081 dólares, después de que eldent Donald Trump dijera que no le preocupaba que el dólar perdiera terreno.

Trump declaró a la prensa el martes que creía que el dólar se encontraba "muy bien" y que no veía ningún problema con la caída de la moneda. Esto abrió la puerta a más apuestas alcistas sobre el euro.

El mercado de opciones ahora muestra la prima más alta para las coberturas alcistas del euro desde marzo de 2020, lo que demuestra cuán unilateral se ha vuelto el sentimiento.

La debilidad del dólar no sólo está impulsando la moneda europea.

El yuan chino alcanzó un máximo de 32 meses, rozando los 6,9449 frente al dólar, antes de cerrar en 6,9457. Pekín ya había impulsado el yuan al alza con untronmedio de referencia de 6,9755, el ajuste diario más drástico desde agosto.

Si bien esa corrección fue 524 pips más débil que la estimación de Reuters, marcó una señal clara del Banco Popular de China.

Los exportadores también están acumulándose, con las conversiones estacionales del dólar añadiendo más presión. El yuan offshore cotizó justo por debajo de 6,939, manteniéndose estable.

Los swaps dólar/yuan onshore vs. offshore mostraron un movimiento de -4,65 pips durante la noche. SHIBOR a tres meses se situó en el 1,6%, ligeramente por debajo del HIBOR CNH offshore del 1,8%.

El yuan ha subido un 0,7% este mes, después de ganar un 4,5% en 2025, impulsado por la incesante venta de dólares y la sólida demanda de fin de año de los exportadores de China.

El oro acaba de alcanzar un máximo histórico de 5.450 dólares antes de retroceder a 5.338 dólares, elevando su capitalización bursátil total por encima de los 35 billones de dólares. El metal ha subido más del 22 % este año, mientras los inversores siguen abandonando el dólar estadounidense y evitando los bonos gubernamentales en los mercados desarrollados.

Existe una creciente inquietud en torno a la dirección política de Washington, lo que está alejando a la gente de las opciones habituales de refugio seguro. Los bonos están perdiendo popularidad. Ese vacío está impulsando la demanda directamente hacia el oro.

La plata tampoco se queda atrás. En Shanghái, se cotiza a 140 dólares, impulsada por latrondemanda industrial y la volatilidad del yuan. Esta prima sobre los precios globales indica una oferta limitada o una avalancha de compradores locales. La plata lleva meses en alza y acaba de registrar su mayor ganancia mensual desde 1979, con un alza de casi el 60 % solo en enero. Se duplicó con creces en 2025.

Este repunte está provocando una gran actividad en el ETF iShares Silver Trust, que registró una facturación de 40 000 millones de dólares el lunes. Está empatado con el ETF SPDR S&P 500 de State Street, uno de los más grandes del mundo. En comparación, las acciones de Nvidia registraron 23 000 millones de dólares y las de Tesla, 22 000 millones. Hace tan solo unos meses, el volumen de los ETF de plata rondaba los 2 000 millones de dólares diarios, antes de ascender a 10 000 millones de dólares en diciembre.

Mientras tanto, los futuros del S&P 500 suben un 0,41%, el Nasdaq 100 asciende un 0,93% y el Dow avanza 21 puntos mientras Wall Street espera la decisión de la Fed sobre las tasas de interés y los principales resultados tecnológicos más tarde hoy.