- O ouro supera o S&P 500, vencendo quatro dos últimos sete anos e atingindo máximas históricas em 2025.
- Tensões comerciais, políticas do Federal Reserve e as compras de ouro pela China impulsionam a demanda pelo metal precioso.
- Investidores recorrem ao ouro enquanto tarifas dos EUA acendem preocupações com a inflação e a incerteza do mercado aumenta.
Desde 2018, os retornos anuais do ouro superaram os do mercado de ações dos EUA, o padrão S&P 500, em quatro dos sete anos. De acordo com dados da Curvo, o metal precioso teve um retorno anualizado médio de mais de 40% em 2024, 10% a mais que o S&P 500.
O preço do metal precioso em dólares americanos subiu 25,5% no ano passado, batendo por pouco o retorno total de 25% do S&P 500, que incluía dividendos. Ao entrar em 2025, a tendência de alta continuou. Só em janeiro, o ouro ganhou 6,4% e atingiu novos máximos, enquanto o S&P 500 ganhou apenas 2,8%.
O ouro superou o S&P 500 em anos de incerteza econômica
De acordo com dados da Curvo.eu, o S&P 500 liderou em 2021 e 2019 com ganhos maiores, mas o ouro superou o desempenho durante anos de “sustos” econômicos, como 2022 e 2020. Nas últimas duas décadas, o preço à vista do metal precioso disparou 735,5%, em comparação com o aumento de 848,1% do S&P 500.
Ainda assim, a menor taxa de crescimento anual composta do ouro nos últimos 12 meses (7,14% vs. 11,29%) e a razão de Sharpe (0,46 vs. 0,69) indicam os retornos historicamente melhores do S&P 500 ajustados ao risco.
No início de fevereiro, o defensor do ouro Peter Schiff afirmou que, ajustado pelo metal precioso, o S&P 500 vale menos de 2,1 onças. Schiff também apontou que a queda no valor é mais pronunciada quando comparada aos valores registrados desde o início do século, quando era avaliado em 4,85 onças.
“Então, em termos reais, o S&P caiu 57% nos últimos 24 anos. O ganho nominal é tudo devido à inflação”, concluiu o presidente da Europac.
Outro entusiasta do ouro, Jordan Roy-Byrne, também observou na quarta-feira que ele fechou em seu segundo nível mais alto contra o S&P 500 em quatro anos e atingiu um máximo de 22 meses contra o Nasdaq.
O Ouro Está Fazendo Progresso Contra as Ações
— Jordan Roy-Byrne CMT, MFTA ⛏⛏ (@TheDailyGold) Março 5, 2025
vs. S&P 500, 2º maior fechamento em 4 anos
vs. Nasdaq, maior fechamento em 22 meses
vs. S&P 500 de Peso Igual, backtest de rompimento
Se este for o início do ouro superando o S&P 500 por um tempo…prepare-se para altas nos próximos 12-24 meses. pic.twitter.com/AHtSeihF0X
Byrne compartilhou um gráfico em sua postagem que mostrava que o ouro recentemente testou um rompimento contra o S&P 500 de peso igual, o que ele previu que pode ajudar a continuar sua superação no mercado de ações.
Os preços atingiram o pico em fevereiro; preocupações com a guerra comercial podem impulsionar os preços ainda mais
O ouro permaneceu perto de máximos históricos em US$ 2.920 a onça na quinta-feira, diante de um enfraquecimento do dólar americano. O presidente Donald Trump anunciou uma isenção temporária de um mês para as montadoras dos EUA de suas novas tarifas de 25% sobre o Canadá e o México, o que poderia criar tempo para os investidores assumirem posições de compra no metal precioso.
Trump também sinalizou ajustes potenciais nas medidas comerciais, enquanto um funcionário dos EUA sugeriu que a tarifa de 10% sobre as importações de energia canadense poderia ser removida para certos produtos que atendam aos padrões do acordo comercial.
As tarifas dos EUA sobre parceiros comerciais levaram a ações retaliatórias. A China apresentou um pedido revisado de consulta à Organização Mundial do Comércio sobre as tarifas. Disputas comerciais que ainda estão em andamento tornaram o mercado incerto, o que fez com que os traders movessem seu dinheiro do mercado de ações para o ouro.
Taxas de juros mais baixas impulsionam os preços do ouro ao reduzir o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento. Ainda assim, a incerteza geopolítica e as interrupções comerciais tiveram um impacto ainda mais forte no aumento da demanda pelo metal.
Na terça-feira, o presidente Trump impôs novas tarifas aos três principais parceiros comerciais dos Estados Unidos: Canadá, México e China. Os impostos de 25% sobre as importações do Canadá e do México, juntamente com a tarifa de 10% sobre os bens chineses, levantaram preocupações sobre uma inflação mais alta e um crescimento econômico mais lento.
“A menos que haja um novo catalisador de direção, a ação de preço atual de baixa pode arrastar o ouro para baixo. Se os preços quebrarem abaixo de US$ 2.900, isso pode sinalizar mais quedas em direção a US$ 2.880”, disse Lukman Otunuga, analista sênior de pesquisa da FXTM, à Reuters.
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Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
