- El oro supera al S&P 500, ganando cuatro de los últimos siete años y alcanzando máximos históricos en 2025.
- Las tensiones comerciales, las políticas de la Reserva Federal y las compras de oro por parte de China impulsan la demanda del metal precioso.
- Los inversores se dirigen al oro mientras los aranceles de EE. UU. despiertan preocupaciones sobre la inflación y la incertidumbre del mercado aumenta.
Desde 2018, los rendimientos anuales del oro han superado a los del mercado de valores estadounidense estándar S&P 500 en cuatro de los siete años. Según datos de Curvo, el metal precioso tuvo un rendimiento anualizado promedio de más del 40% en 2024, un 10% más que el S&P 500.
El precio del metal precioso en dólares estadounidenses subió un 25,5% el año pasado, superando apenas el rendimiento total del 25% del S&P 500, que incluía dividendos. Al entrar en 2025, la tendencia alcista continuó. Solo en enero, el oro ganó un 6,4% y alcanzó nuevos máximos, mientras que el S&P 500 solo ganó un 2,8%.
El oro superó al S&P 500 en años de incertidumbre económica
Según datos de Curvo.eu, el S&P 500 lideró en 2021 y 2019 con mayores ganancias, pero el oro superó el rendimiento durante años de "sustos" económicos, como 2022 y 2020. En las últimas dos décadas, el precio al contado del metal precioso ha aumentado un 735,5%, en comparación con un aumento del 848,1% del S&P 500.
Aún así, la menor tasa de crecimiento anual compuesto del oro en los últimos 12 meses (7,14% frente a 11,29%) y el ratio de Sharpe (0,46 frente a 0,69) indican los rendimientos ajustados al riesgo históricamente mejores del S&P 500.
A principios de febrero, el defensor del oro Peter Schiff declaró que, ajustado por el metal precioso, el S&P 500 vale menos de 2,1 onzas. Schiff también señaló que la caída en el valor es más pronunciada cuando se compara con los valores registrados desde el inicio del siglo, cuando se valoraba en 4,85 onzas.
"Así que en términos reales, el S&P ha caído un 57% en los últimos 24 años. La ganancia nominal se debe toda a la inflación", concluyó el presidente de Europac.
Otro entusiasta del oro, Jordan Roy-Byrne, también señaló el miércoles que cerró en su segundo nivel más alto frente al S&P 500 en cuatro años y alcanzó un máximo de 22 meses frente al Nasdaq.
El oro está haciendo progreso contra las acciones
— Jordan Roy-Byrne CMT, MFTA ⛏⛏ (@TheDailyGold) Marzo 5, 2025
vs. S&P 500, 2, el cierre más alto en 4 años
vs. Nasdaq, cierre más alto en 22 meses
vs. S&P 500 de Peso Igual, prueba de ruptura
Si este es el comienzo del oro superando al S&P 500 durante un tiempo... cuidado arriba en los próximos 12-24 meses. pic.twitter.com/AHtSeihF0X
Byrne compartió un gráfico en su publicación que mostraba que el oro había vuelto a probar recientemente una ruptura contra el S&P 500 de peso igual, lo que él predijo que podría ayudar a continuar su superación del mercado de valores.
Los precios alcanzaron su punto máximo en febrero; las preocupaciones por la guerra comercial podrían impulsar los precios aún más
El oro se mantuvo cerca de máximos históricos en 2.920 dólares por onza el jueves ante el telón de fondo de un debilitamiento del dólar estadounidense. El presidente Donald Trump anunció una exención temporal de un mes para los fabricantes de automóviles estadounidenses de sus nuevos aranceles del 25% a Canadá y México, lo que podría crear tiempo para que los inversores tomen posiciones de compra en el metal precioso.
Trump también señaló posibles ajustes a las medidas comerciales, mientras que un funcionario estadounidense sugirió que el arancel del 10% a las importaciones de energía canadiense podría eliminarse para ciertos productos que cumplan con los estándares del acuerdo comercial.
Los aranceles de EE. UU. a sus socios comerciales han llevado a acciones de represalia. China ha presentado una solicitud revisada de consulta con la Organización Mundial del Comercio sobre los aranceles. Las disputas comerciales que aún están en curso han generado incertidumbre en el mercado, lo que ha llevado a los traders a mover su dinero del mercado de valores al oro.
Las tasas de interés más bajas impulsan los precios del oro al reducir el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimientos. Sin embargo, la incertidumbre geopolítica y las interrupciones comerciales han tenido un impacto aún mayor en el aumento de la demanda del metal.
El martes, el presidente Trump impuso nuevos aranceles a los tres principales socios comerciales de Estados Unidos: Canadá, México y China. Los aranceles del 25% a las importaciones de Canadá y México, junto con el arancel del 10% a los bienes chinos, han generado preocupaciones sobre una mayor inflación y un crecimiento económico más lento.
"A menos que haya un nuevo catalizador direccional, la acción de precios bajista actual podría arrastrar el oro a la baja. Si los precios rompen por debajo de los 2.900 dólares, esto podría señalar una mayor caída hacia los 2.880 dólares", Lukman Otunuga, analista senior de investigación en FXTM, dijo a Reuters.
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Florence Muchai
Florence ha estado cubriendo durante los últimos 6 años noticias sobre criptomonedas, juegos, tecnología e inteligencia artificial. Sus estudios de Ciencias de la Computación en la Universidad de Ciencias y Tecnología de Meru y Gestión de Desastres y Diplomacia Internacional en MMUST la dotan adecuadamente de habilidades lingüísticas, de observación y técnicas. Florence ha trabajado en VAP Group y como editora en varias casas de medios de criptomonedas.
