L'oro sta sovraperformando l'S&P 500, vincendo 4 degli ultimi 7 anni
- L'oro ha superato l'S&P 500, vincendo quattro degli ultimi sette anni e raggiungendo massimi storici nel 2025.
- Le tensioni commerciali, le politiche della Federal Reserve e gli acquisti di oro da parte della Cina alimentano la domanda del metallo prezioso.
- Gli investitori si rivolgono all'oro poiché i dazi statunitensi suscitano preoccupazioni per l'inflazione e aumenta l'incertezza del mercato.
Dal 2018, i rendimenti annuali dell'oro hanno superato quelli del mercato azionario statunitense standard S&P 500 per quattro degli ultimi sette anni. Secondo i dati di Curvo, il metallo prezioso ha registrato un rendimento annualizzato medio superiore al 40% nel 2024, il 10% in più rispetto all'S&P 500.
Il prezzo del metallo prezioso in dollari statunitensi è aumentato del 25,5% lo scorso anno, battendo di misura il rendimento totale del 25% dell'S&P 500, che includeva i dividendi. Entrando nel 2025, la tendenza al rialzo è continuata. Solo a gennaio, l'oro ha guadagnato il 6,4% raggiungendo nuovi massimi, mentre l'S&P 500 ha guadagnato solo il 2,8%.
L'oro ha sovraperformato l'S&P 500 negli anni di incertezza economica
Secondo i dati di Curvo.eu, l'S&P 500 ha guidato nel 2021 e nel 2019 con guadagni più elevati, ma l'oro ha sovraperformato durante gli anni di "paura" economica, come nel 2022 e nel 2020. Negli ultimi due decenni, il prezzo spot del metallo prezioso è aumentato del 735,5%, rispetto all'aumento dell'848,1% dell'S&P 500.
Tuttavia, il tasso di crescita annuale composto inferiore dell'oro negli ultimi 12 mesi (7,14% contro 11,29%) e il rapporto di Sharpe (0,46 contro 0,69) indicano i rendimenti storicamente migliori dell'S&P 500 aggiustati per il rischio.
All'inizio di febbraio, il sostenitore dell'oro Peter Schiff ha dichiarato che, aggiustato per il metallo prezioso, l'S&P 500 vale meno di 2,1 once. Schiff ha anche sottolineato che il calo del valore è più pronunciato se confrontato con i valori registrati dall'inizio del secolo, quando era valutato a 4,85 once.
"Quindi, in termini reali, l'S&P è diminuito del 57% negli ultimi 24 anni. Il guadagno nominale è dovuto interamente all'inflazione", ha concluso il presidente di Europac.
Un altro appassionato d'oro, Jordan Roy-Byrne, ha anche notato mercoledì che ha chiuso al secondo livello più alto contro l'S&P 500 in quattro anni e ha raggiunto un massimo di 22 mesi contro il Nasdaq.
L'oro sta facendo progressi contro le azioni
— Jordan Roy-Byrne CMT, MFTA ⛏⛏ (@TheDailyGold) Marzo 5, 2025
vs. S&P 500, 2nda chiusura più alta in 4 anni
vs. Nasdaq, chiusura più alta in 22 mesi
vs. S&P 500 Equal Weight, backtest del breakout
Se questo è l'inizio dell'oro che sovraperforma l'S&P 500 per un po'... preparatevi a salire nei prossimi 12-24 mesi. pic.twitter.com/AHtSeihF0X
Byrne ha condiviso un grafico nel suo post che mostrava come l'oro avesse recentemente testato un breakout contro l'S&P 500 equal-weighted, che ha previsto potrebbe aiutare a continuare la sua sovraperformance sul mercato azionario.
I prezzi hanno raggiunto il picco a febbraio; le preoccupazioni per la guerra commerciale potrebbero aumentare ulteriormente i prezzi
L'oro è rimasto vicino ai massimi storici a 2.920 dollari per oncia giovedì, sullo sfondo di un dollaro statunitense in indebolimento. Il presidente Donald Trump ha annunciato un'esenzione temporanea di un mese per i produttori di automobili statunitensi dai suoi nuovi dazi del 25% su Canada e Messico, il che potrebbe creare tempo per gli investitori per assumere posizioni di acquisto nel metallo prezioso.
Trump ha anche segnalato potenziali aggiustamenti alle misure commerciali, mentre un funzionario statunitense ha suggerito che il dazio del 10% sulle importazioni di energia canadese potrebbe essere rimosso per determinati prodotti che soddisfano gli standard degli accordi commerciali.
I dazi degli Stati Uniti sui partner commerciali hanno portato a ritorsioni. La Cina ha presentato una richiesta rivista di consultazione presso l'Organizzazione Mondiale del Commercio riguardo ai dazi. Le dispute commerciali ancora in corso hanno creato incertezza nel mercato, spingendo i trader a spostare i propri capitali dal mercato azionario all'oro.
Tassi di interesse più bassi aumentano i prezzi dell'oro riducendo il costo opportunità di detenere attività non cedibili. Tuttavia, l'incertezza geopolitica e le interruzioni commerciali hanno avuto un impatto ancora più forte sull'aumento della domanda del metallo.
Martedì, il presidente Trump ha imposto nuovi dazi sui tre principali partner commerciali degli Stati Uniti: Canada, Messico e Cina. I dazi del 25% sulle importazioni dal Canada e dal Messico, insieme al dazio del 10% sulle merci cinesi, hanno sollevato preoccupazioni riguardo a un'inflazione più elevata e a una crescita economica più lenta.
"A meno che non ci sia un nuovo catalizzatore direzionale, l'attuale azione al ribasso dei prezzi potrebbe trascinare l'oro al ribasso. Se i prezzi dovessero scendere sotto i 2.900 dollari, ciò potrebbe segnalare un ulteriore ribasso verso i 2.880 dollari", ha dichiarato a Reuters Lukman Otunuga, analista senior di ricerca presso FXTM.
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Florence Muchai
Florence si occupa di notizie relative a criptovalute, gaming, tecnologia e AI da oltre 6 anni. I suoi studi in Informatica presso l'Università Meru di Scienze e Tecnologia e in Gestione delle Emergenze e Diplomazia Internazionale presso il MMUST le hanno fornito eccellenti competenze linguistiche, osservative e tecniche. Florence ha lavorato al VAP Group e come editor per diverse testate specializzate in criptovalute.
